——理性投資是關鍵

第一節 投資心態：投資，先過心理關

入市前，先做好心理準備

各種投資中，了解心理基礎是為了更好地認識自我、戰勝自我，這是投資成功必須經過的一道門檻。盡管不同的人有著不同的風險偏好，但作為一個整體，人類的風險偏好具有某些共性，導致某些共有的行為特征和決策偏差。

有關實驗揭示了人們風險偏好的規律，人們在做出選擇時并非是理性的。在贏利和虧損的不同情況下，人們同樣有著不同的風險偏好：當股票價格高于買入價（即主觀上處于盈利）時，投資者是風險厭惡者，希望賣掉鎖定收益；而當股票價格低于買入價（即主觀上處于虧損）時，投資者就會轉變為風險喜好者，不愿意認識到自己的虧損，進而拒絕賣掉實現虧損。在投資組合中，也存在著較早賣出盈利股票，而將虧損股票保留的現象。回避造成損失，這就是所謂的“處置效應”，機構投資者也不例外。

“處置效應”違背了股市中“順勢而為”的原則，是投資的大敵，針對處置效應的唯一有力武器就是：斬斷虧損，留下利潤奔跑！“斬斷虧損”就是及時止損，學會止損是投資者必修的一課，應該從以下幾個方面來做好心理準備：

第一，自負盈虧的心態。

投資者的心理素質，是愿賭服輸、自我擔當的心態。也就是說，如果聽取朋友意見，購買了某只股票，那么即使之后出現狀況，也絕不會埋怨別人，而是自己對自己的行為負責。只有擔當得起自己投資行為的人，才有心理能量去玩投資游戲。

第二，建立高度安全感的“心情免疫投資模式”。

研究發現，投資本金的20％，是一個人心理能承受的損失極限。也就是說，如果你投資1萬元，心理停損點就定在2000元，賺了2000元就出手，賠了2000元就清倉。當然，也有人用10％定損，這取決于投資者的心理承受能力。

一旦建立起這個模式，投資操作就變成了理性的、基于數據的行為，而不是憑感覺的情緒性行為。即使發生天大的事情，也還有80％的資本在那兒，風險指數就大大降低了。

第三，自律和果決。

建立起心情免疫的投資模式后，就借助電腦等工具，買進賣出都按照預設的心理線位。不要猶豫不決，心存僥幸，在漲時想多賺一點，跌時期盼回升少虧一點。你不是基金經理人，沒有豐富的信息源，博弈也極小可能賽過機構，所以應遵守和自己約定的游戲規則，賺少量但安全的錢。根據理財心理學研究，自律性越高的人，越容易從投資中獲利。

此外，“投機”需具5字心理要訣：

1.穩

在涉足股票市場中，以小錢作學費，細心學習了解各個環節的細枝末節，看盤模擬作單，有幾分力量作幾分投資，寧下小口數，不可滿口，超出自己的能力。要知道，證券投資具有較高的風險，再加上資金不足的壓力，患得患失之時，自然不可能發揮高度的智慧，取勝的把握也就比較小。所謂穩，當然不是隨便跟風潮入市，要胸有成竹，對大的趨勢做認真的分析，要有自己的思維方式，而非隨波逐流。所謂穩，還要將自己的估計，時時刻刻地結合市場的走勢不斷修正，并以此取勝。換言之，投資者需要靈活的思維與客觀的形勢分析相結合，只有這樣，才能夠使自己立于不敗之地。

2.忍

股票市場的行情升降、漲落并不是一朝一夕就能形成，而是慢慢形成的。多頭市場的形成是這樣，空頭市場的形成也是這樣。因此，未形成之前決不動心，免得殺進殺出造成沖動性的投資，要學會一個“忍”字。小不忍則亂大謀，忍一步，海闊天空。

3.準

所謂準，就是要當機立斷，堅決果斷。如果像小腳女人走路，走一步搖三下，再喘口氣，是辦不了大事的。如果遇事想一想，思考思考，把時間拖得太久，那也是很難談得上“準”字的。當然，我們所說的準不是完全絕對的準確，世界上也沒有十分把握的事。如果大勢一路看好，就不要逆著大勢作空，同時，看準了行情，心目中的價位到了就進場做多；否則，猶豫太久失去了比較好的機會，那就只能望板興嘆了。

4.狠

所謂狠，有兩方面的含義。一方面，當方向錯誤時，要有壯士斷腕的勇氣認賠出場。另一方面，當方向對時，可考慮適量加碼，乘勝追擊。股價上升初期，如果你已經大賺了一筆，不妨再將股票多抱持一會兒，不可輕易獲利了結，可再狠狠地賺一筆。例如，在臺灣，1977年初買股票，到7月時已賺進30％，如果你這時出貨，那么，兩個月后當它漲幅超過百分之百時，你就會捶胸頓足，后悔不已！

5.滾

跑在股票市場投資中，賺八分就走，股價反轉而下可采用濾嘴原理及時撤兵，股價下跌初期，不可留戀，要壯士斷腕，狠心了結。

當空頭市場來臨，在股票籌碼的持有上應盡可能減少，此時最好遠離股市，待多頭市場來臨時，再適時進入。

上面所談的穩、忍、準、狠、滾5字心理要訣，在整體策略使用上，準是其次，穩才是最重要的。因為在任何一種技藝中，準需要靠天賦，穩則靠策略及資金，進而可通過管理的手段來達到。所以，一般人應該建立在穩扎穩打的基礎上，才能平步青云，一飛沖天。

克服恐懼與貪婪

貪婪和恐懼是人類的天性，對利潤無休止的追求，使投資者總希望抓住一切機會，而當股票價格開始下跌時，恐懼又占據了投資者的腦袋。市場是由投資者組成的，情緒比理性更為強烈，懼怕和貪婪使股票價格在公司的實質價值附近跌宕起伏。

華爾街有句古老的格言：“市場由兩種力量推動：貪婪與恐懼。”

毋庸置疑，人的心理對投資決策具有舉足輕重的影響。就連炒股票的老太太都知道，做股票要克服貪婪與恐懼心理。然而影響人們做出正確決策的絕非貪婪與恐懼這么簡單，還有若干心理偏差影響著人們的決策。了解這些心理偏差，進而有意識地克服它們，并且通過分析投資者的心理，來分析市場、捕捉投資大眾心理偏差帶來的投資機會，是投資取得良好業績的重要條件之一。

貪婪和恐懼，本身是一對矛盾，巴菲特修煉炒股的心態就是要戰勝貪婪和恐懼。然而，這常常是說說而已，貪婪和恐懼是人與生俱來的，主力資金的操盤高手，都是對多數人心理狀態相當了解的人，知道多數人在什么樣的情況下容易貪婪、什么樣的情況下容易恐懼。于是他們通過操盤不斷制造出讓人貪婪或恐懼的走勢，讓人們在貪婪和恐懼中拋棄原則進行錯誤的操作。

有些投資者經常“見跌就殺，見漲就追”，因為他們僅僅局限于當前，預測未來的情況會完全相反。當情形樂觀時，就覺得大好的形勢會持續下去，當通貨膨脹高升，就以為它會一直上升，既然大多數人的投資都受到這種情緒的影響，有些股市專家就提出一種與大眾相反的看法：“反向操作的投資策略，即采取與大眾相反的方式行動。”

對許多投資者來說，無論賺多少錢都嫌賺得太少，貪婪成了成功投資的殺手。不論從長期實際經驗看，還是從極小的機會看，誰都無法以最高價賣出，因此，不要讓貪婪成為努力的挫折，投資中應時刻保持“知足常樂”的心態。

同樣，恐懼會妨礙我們做出最佳決定：第一，在股價下跌時，把股票賣掉，因為怕股票會跌得更深。第二，錯過最佳的買入機會，因為股價處于低位時我們正心懷恐懼，或者雖然有意買入，但卻找個理由使自己沒有采取行動。第三，賣得太早，因為我們害怕賺來不易的差價又賠掉了。

當我們恐懼時，無法實際地評估眼前的情況，我們一心把注意力集中在危險的那一面，正如熊市逼近時，我們會一直盯住它那樣，所以無法看清它包含的“有利”與“不利”兩面因素的整體情況。當我們一心一意注意股市令人氣餒的消息時，自認為行動是基于合理的判斷；其實這種判斷已經被恐懼感所扭曲了。當股價急速下降時，會感到錢財離我們遠去，如果不馬上采取行動，恐怕會一無所剩。所以，與其坐以待斃，不如馬上行動，才能轉輸為贏。其實，即使是熊市期間，股價也會上下起伏，每次下跌總有反彈上漲的時候，畢竟股價不會像飛機一樣一墜到底。然而，每當股價下跌，一般人會忘了有支撐的底價，也就是股價變得便宜大家爭相購入的價格。

事實上，當我們心中充滿貪婪和恐懼時，就會無法保持長期的眼光和耐心，而這恰恰是成功的投資者不可缺少的態度。倘若我們持有的股票急速跌價，最有用的方法，就是反思被看好的這家公司所根據的基本因素仍然沒有改變，即使很可能比預期的時間長，也應該把股票牢牢地攥在手中。

真正的投資者是在面臨我們稱為“民眾影響”的時候，也能保持冷靜。當一只股票、一個行業或一個共同基金突然處于聚光燈下，受到公眾矚目時，大量民眾都會沖向前去。麻煩就在于，當每一個人都認為這樣做是正確的并作同樣的選擇時，那么就沒有人可以獲利。在1999年年末的《財富》雜志上，巴菲特談到了影響大量牛市投資者的“不容錯過的行動”因素。他的警告是：真正的投資者不會擔心錯過這種行動，他們擔心的是未經準備就采取這種行動。

股票市場并非零和游戲，也不是只有從別人的口袋中掏錢才能贏利。戰勝市場、戰勝莊家、戰勝基金是熱門投資書籍經常提到的字眼，而股票市場真正的敵人卻很少有人提及。實際上投資者在股票市場中唯一的敵人是自己，貪婪、恐懼，害怕困難，不能堅持原則，沒有信心、沒有耐心、沒有勇氣、沒有目標和信念，這些才是我們最大的敵人。深度解剖并清晰地認清自己，戰勝人性的弱點，我們就能所向無敵，成功投資者制勝的法寶就是戰勝自我。

自制力對投資很重要

自制力是聽起來很簡單，但做起來很困難的事情。投資是極其枯燥無味的工作，有的人也許會把投資當成一件極其刺激好玩的事，那是因為他把投資當成消遣，沒有將它當成嚴肅的工作。如同圍棋一樣，圍棋愛好者覺得圍棋很好玩，但問問那些以下棋為生的人，他們一定會告訴你，整日盯譜多么枯燥單調，其道理是一樣的。每天收集資料，判斷行情，將其和自己的經驗參照，定好投資計劃，偶爾做做或許是興奮有趣的事，但長年累月地重復同樣的工作就是“苦工”。如果不把“苦工”當成習慣，無論是誰，成功的希望都不會太大。

投資必須要有自制力。我們沒有必要比別人更聰明，但我們必須比別人更有自制力，必須能控制自己，不要讓情感左右理智。

對個人而言，投資是一種自由度很大的投資行為，沒有人監督、管理和限制你的操作，很多投資行為都是靠自己的決策來實施。

自制力可以幫助投資者排除干擾，堅定地執行合理的投資原則和操作計劃，并順利實現贏利。巴菲特認為，在投資中要清楚自己的行動范圍，這樣才能盡量避免犯重大的錯誤。

不同的人理解不同的行業，最重要的事情是知道你自己理解哪些公司的業務，以及什么時候你可以在自己的能力范圍內進行投資。清楚地知道自己的能力，并且以很強的自制力限制自己的行為，任何時候都清楚地知道自己該干什么和不該干什么，是投資成功的最關鍵因素。

看過獅子是怎樣捕獵的嗎？它耐心地等待獵物，只有在時機恰當的時候，它才從草叢中跳出來。成功的投資者具有同樣的特點，例如，他絕不會為炒股而炒股，他等待合適的時機，然后采取行動。

等待時機也如種植花草。無論你多么喜歡花，也不能在冬天把種子播入土中。你不能太早，也不能太遲，在正確的時間和環境做正確的事才有可能得到預想的效果。不幸的是，對業余投資者而言，他們不是沒有耐心，也不是不知道危險，他們也知道春天是播種的時機，但問題是，他們沒有足夠的知識和經驗去判定何時是春天。

所有這些都需要一個漫長且艱難的學習過程，除了熬之外，沒有其他的辦法。當投資者經歷了足夠的升和跌，投資者的資金隨升跌起伏，投資者的希望和恐懼隨升跌而擺動，逐漸地，投資者的靈感就培養起來了。

第二節 與最適合你的投資工具“談戀愛”

看對眼，適不適合很重要

家住楊家坪的黃阿姨一早就打開了家里的電視機，將節目調到財經頻道的股市評論，津津有味地聽上半天。然而聽是仔細聽了，黃阿姨卻一直不肯付諸行動，自從去年12月她將股市內的資金退出后，就再也不想嘗試股票了。

黃阿姨家有房有車，收入穩定，兒子也已工作，簡單的日常儲蓄已經不能讓黃阿姨滿足，但是嘗試過多種投資方式后，黃阿姨卻依然不知道該如何投資，銀行儲蓄依然是她最重要的投資理財方式。

黃阿姨家如同萬千普通家庭一樣，有一些投資欲望，卻不知道該怎樣投資。在她人生的50多年中，銀行是她打交道最多的金融機構了。一家人靠工資收入供養了房貸車貸，還能存下一筆銀行存款，黃阿姨和先生一直很滿意這樣的生活。

隨著兒子大學畢業開始工作，黃阿姨卻開始不滿足現狀了。“總聽人說投資，錢生錢才是最好的方式，還說什么放銀行跑不贏CPI，腦子里聽多了這些觀點，心就開始活了起來。”

2007年7月，在聽周圍的朋友如瘋了一般談論了半年多的投資經后，黃阿姨思前想后，保守地選擇了基金，投入了3萬元。“買基金的時候，聽人說基金不能像股票一樣盯著，放那里就好。”黃阿姨堅定不移地執行了這條別人的經驗，即使看到買到手的基金獲得了超過預期的收益也沒有妄動。然而隨著之后股市的大跌，黃阿姨的基金也遭遇了滅頂之災，虧損超過了30％，有一只甚至達到了50％。黃阿姨再也坐不住了，將手中的基金全部贖回了，從此基金投資被她拋到了腦后。

去年3月，沉寂了一年后，黃阿姨禁不住朋友的勸說，投入了2萬元資金炒股，在整體行情大好的情況下，黃阿姨很快就賺了5000元，這讓她欣喜不已。然而沒有任何投資經歷的黃阿姨對于股票完全是門外漢，只能聽從朋友的意見，每天盯著同樣的東西也讓她頭疼不已。就在她決定休息一周不緊盯股市時，大盤又出現了一次大跌，由于沒有及時逃出，黃阿姨賺的5000元全部吐了出去，還搭上了自己的本錢。

這樣的大起大落讓黃阿姨覺得十分累心，又堅持了幾個月后，黃阿姨將所有的資金從股市內撤出，決定短期內不再嘗試這一投資方式。

盡管基金、股票都讓黃阿姨吃了些虧，但是黃阿姨并沒有放棄投資賺錢的念頭。“總聽人說投資理財的方式有很多種，但是為什么我聽到的無外乎是股票、基金，有沒有適合我們中年人的投資方式？”黃阿姨不止一次地提到這個問題。

像黃阿姨這樣有投資欲望，卻找不到投資渠道的人不在少數。一提到投資，他們心中只會想到股票、基金，卻又不愿意承受高風險。風險系數、分紅信息和總回報率仍是超過一半投資者在投資基金時考慮的因素。而很多人對于基金投資渠道了解程度不高，對于風險、分紅和回報率的不確定可能是導致基金投資相對不高的原因之一。

理財建議：其實根據黃阿姨的情況，建議選擇定期定額，這種方式類似于銀行儲蓄“零存整取”的方式。所謂“定期定額”就是每隔一段固定時間（例如每月25日）以固定的金額（例如500元）投資于基金。

原因是：一般來說，以下幾類人群，特別適合定期定額基金投資：一是比較忙，沒有時間打理股票的人；二是專業知識不足，需要專業人士管理資產的人；三是風險承受能力較弱，需要化解風險的人；四是不追求暴富，希望實現資產長期穩定增值的人。

從上面的例子可以看出，看對眼，適不適合才是最重要的，而只有結合經濟的走勢，也結合自己家庭的收入特點、自己的時間、經驗等等方面綜合考慮，選擇適合自己的理財方式，不能看到別人在某方面賺錢了，不加分析，盲目跟風。當然，跟風有時也會跟對，但從風險角度來說，盲目跟風的風險會比較大。盡量選擇適合自己的理財方式，適合自己的理財方式就是最好的理財方式。

投資屬性與投資成敗之間的關系

小王、小李、小丁同去買基金，小王是低風險偏好者，小李是中等風險偏好者，小丁是高風險偏好者。

正好趕上市面上新推出了以下三種基金：

銀華穩進和雙禧A都是固定收益產品，可以在保值的基礎上適度實現增值。

興業合潤分級基金的杠桿比率、交易機制的設計都使得該基金特別適合于中等偏下和中等偏上的風險偏好投資者。

銀華深證100分級基金和國聯安雙禧基金本身就是屬于指數型基金，股票倉位較高，適合喜好風險的投資者。

小王較為合適的是分類基金中的份額A。其中，銀華深證100中的銀華穩進和國聯安雙禧基金的雙禧A皆為此類基金。兩只基金的收益分別為一年定存+3％、一年定存+3.5％。

因此，投資者可以認購銀華深證100或者國聯安雙禧基金，分離后，可以賣出銀華銳進或雙禧B，保留銀華穩進或雙禧A。另外，投資者也可以在基金上市后再伺機買入銀華穩進或雙禧A。

小李適合低風險份額合潤A。它兼具零息債券（基礎凈值1.21元以下時只有本金）和可轉債券（基礎凈值1.21元以上時恢復）。而高風險份額合潤B只是在基礎凈值1～1.21元之間獲得杠桿放大效應，放大倍數也限定在1.67倍，因此，可以說是一種有限度的放大。

合潤A尤其適合那些不愿承擔高風險，但也不愿限制享受低收益的低風險偏好投資者；下跌風險有限，上漲收益較大，攻守兼備，兼具債券和股票型基金的雙重特征。而合潤B則適合于那些希望提高收益，但又不過分承擔風險的積極型投資者。

小丁可以認購銀華深證100分級基金和國聯安雙禧基金后持有；也可分拆后賣出銀華穩進和雙禧A；或者可以等上市后，買入銀華銳進或雙禧B。一般來說，銀華銳進的杠桿相對于雙禧B來說更高，因此更加激進，適合高風險偏好投資者。

風險承受能力與投資成敗有著直接的關系。不同的風險偏好，即使對同一投資結果所獲得的快樂也是不一樣的，而風險承受能力即投資屬性直接關系著對投資成敗的判斷。如上例，給小王推薦高風險的，給小丁推薦低風險的，顯然，他們都不能獲得該有的投資成就感，會直接導致投資的不成功。

不同的人應該選擇不同的投資產品，因為有不同的風險偏好，也就是說，他們是屬于不同的投資屬性的。投資屬性指的是投資者對于風險的態度，不同的人對風險的感知是不一樣的，以此產生的決策也是大大的不同。性別、年齡、投資經驗、職業等決定了不同投資者的決策行為。一般來說，年輕人更偏好高風險、高收益的投資；中年投資人則追求低風險。隨著年齡增長，投資者會越發保守，越看重長期增值，而年輕者更青睞于短期操作。此外，男性較為慎重，女性較為激進；資產規模大的、做實業出身的投資者尤其重視風險控制，而自由職業者基本上不進行長期投資，以短期操作為主；相對來說，企業職工和機關工作人員進行長期投資的比例較大……

根據個人的條件與個性，面對風險表現出來的態度基本有三種：積極型、穩健型、保守型。積極型的人愿意接受高風險以追求高利潤；穩健型的人愿意承擔部分風險，志在謀取高于市場平均水平的獲利；保守型的人則為了安全并獲取眼前的利益，寧可放棄可能高于一般水平的收益，只求保本保息。人類的個性與行為模式往往互為因果，例如，急躁的人走路比較快，說話像機關槍一樣停不下來；溫吞的人比較容易拖拖拉拉，很難下決定。對照在投資方面，膽小的人害怕賠錢，所以顯得保守謹慎；大膽的人想要多賺一點，所以變得冒險；還有中庸的人則采取穩健的方式，追求穩定成長。

長久以來，很多搞不清自己投資屬性的人，用錯了投資方式，選錯了投資工具，所以得到了很凄慘的下場，不是血本無歸就是認賠出場。主要的原因就是許多投資屬性相當保守的朋友，在媒體的吹捧與理財經理的慫恿下，常常做出錯誤的投資決策。因為我們常常忽略了高報酬率的金融產品背后的兩件事，其一是高報酬也伴隨高風險，其二總是認為自己不可能那么倒霉就被套住。

投資人在投資時，最重要的是了解自己對風險的承受度，也就是所謂的“風險屬性”，然后依據自己的風險屬性，做出最適合自己的投資規劃、資產配置，這才是正確的投資觀念。

大多數投資人的決策過程是由心理因素來決定行為的，因此，明了自己的投資個性后，才能擬定投資戰略，在理財的領域中好好發揮。正所謂知己知彼，百戰不殆，不論積極型還是保守型的投資人，都有一套適合他們的讓資產穩定增長的必勝策略。

因此，你只有先了解自己，才能在理財的過程中獲得財富，個人理財應遵循以下6個原則：

（1）了解自己理財的目的：賺錢與賺多少錢。

（2）沒有明確的理財目標一定會迷失理財的方向。

（3）不要高估報酬。

（4）不要低估風險。

（5）設定獲利的滿足點與賠錢的停損點。

（6）拒絕在股海中浮浮沉沉。

以上6個原則都有助于避免錯估投資屬性、對理財不適當的期望。

銀監會已經再三表示金融機構在銷售金融產品或推薦各類投資產品給客戶之前，一定要了解客戶的投資屬性，不可以推銷不符合客戶需求的產品，更不可以夸大投資產品的績效，其目的就是要保護投資人的基本權益并告知投資人潛藏的投資風險，以免投資期望與實際獲利出現太大的落差。

其中的緣由在于投資人常常無法確定自己投資時對風險能夠忍受的程度，以及對投資報酬率的需求，因此，需要用“投資性向分析”來幫助自己建立投資組合。投資性向分析通過詢問了解投資人該資金的運用期限、對投資風險的忍受度、相對投資報酬率的情形、過去的投資經驗、投資金額的大小等等，了解這些基本資料后，再對個人投資組合做出建議和規劃。

掌握投資的9個法則

其實，理財界也有“適者生存，優勝劣汰”的金融達爾文哲學，市場不可能容許屢賠不賺的投資工具生存下去。也就是說，不同工具的規則雖然不同，投資任何工具都有風險，但只要掌握大原則，謹慎操作，仍有獲利的可能。下面介紹一些投資法則：

1.多頭空頭都能賺到錢，小心貪心讓你破財

一旦你的投資標的達到自己設定的目標價，就應該停利賣掉，盡快落袋為安，否則妄想獲得超額利潤，讓貪婪擊垮理性，就很難保證下次這么幸運了。

2.精算凈值、看準時機、分批進場

如果你想要購買某檔投資標的，不妨慢慢將資金分批進場，不要一次就全部買進。如果市價跌破凈值就多買一點，反之，就少買一點，這樣一來，平均持股價格降低了，最終你擁有的會更多。

3.買跌不買漲

有很多很棒的投資標的，其價值會被不公平地低估，通常都是因為市場對于若干壞消息反應過度。多做功課，留意有哪些投資標的是暫時性下跌，在“漲”聲響起之前買進。不要浪費時間推測體質不健全的投資標的翻身的可能性，應該尋找價值被不合理低估的好對象。

4.分散投資是千古不變的定律

如果你只投資單一股票或某個產業，一旦發生風險，你就可能賠得一塌糊涂。因此，唯一能夠讓你保持獲利，并且不會危及老本的方法就是“分散投資”到數個優質標的上面，避免孤注一擲。

5.持股數量不要超過能追蹤的范圍

上市的股票共有2000檔左右，你每天能夠撥出多少時間關心其中一檔的營運狀況與市場行情呢？你固然需要擁有多只股票來分散投資風險，但也不能多到無法掌握的地步，理想的持股數量應該介于3～5只股票之間，千萬不要超過自己能追蹤的范圍。

6.買進后繼續研究

投資人每周都應花上一定的時間和精力，閱讀研究報告、分析產業的重要指標等，定期檢視、研究手上的投資標的是否值得繼續持有。

7.投資績優股，永遠都值得

普通的投資人總是想買到便宜又大方的貨，但是實際的獲利率卻不見起色，反觀專業的投資人，他們大多愿意多花一點錢買優質股票。多存點錢讓你的選擇變多一點，學學專業經理人投資市場上知名龍頭股的策略，即使要花比較多的錢，但畢竟股票買了還可以賣，跌太多或漲不動，可是會讓你虧本的。

8.基本面比消息面更實際

消息面往往會制造利多假象，引誘你掉入陷阱，當你聽到某家公司很快就會被并購，你會因為想抓住接下來的行情，而奮不顧身地購買該公司的股票嗎？最好不要這樣。如果要買，就要買進那些經過基本分析之后，發現價格被低估，但前景很好的公司。

9.握有現金退場觀望，等待出擊時機

你不必隨時都把所有的錢投入市場。許多時候市場就是停滯不動，沒什么好操作的。股市下跌時，現金可能是非常好的投資。如果你能夠在市場突然向上反轉時賣掉股票，抱著現金坐在場邊觀望，直到你中意的股票跌到谷底再買進，這就是最高明的操作。

要懂得放棄

懂得放棄，是一種比不懈追求更高的境界，因為在合適的時候放棄，是讓你有能力把握更大機會的開始。

前幾天，王靖和一位朋友李先生吃飯，聊起李先生最近的股票投資情況，李先生說：“5000多點就開始不大參與了，5500點以上幾乎就是空倉。”

“那你看到大盤天天走高，不覺得難受嗎？”王靖這樣問李先生。

“不會啊，估值有點偏高，上面空間不大，放棄了就放棄了，不覺得可惜。你看現在，跌到5100點附近，雖然指數和開始退出來的時候差不多，但是賣掉的個股都已經比當時的賣出價低一些，現在才開始慢慢買入一些看好的個股。”李先生這樣回答。

是啊，放棄了上面500～600點的空間，換回的是完全的主動權—可以在較低的位置買入自己看好的品種。而有一些投資者則不同，覺得偏高退出了，但是天天上漲撓得心里癢癢的，結果按捺不住沖進去，賺了指數沒賺錢，現在是深度套牢，動彈不得。

案例分析：這兩種鮮明的對比，其實在股票市場不斷重演著，可是有很多朋友依然沒有學會在高風險區域放棄一些其實已經不大的機會，結果不但蒙受了較大的損失，而且喪失了根據市場變化重新布局、把握下一波更大機遇的機會，更重要的是減少了把握日后機會的實力。要學會放棄，尋找新的投資機會。

其實，放棄的哲學還體現在其他的投資上，一竅不通的品種應該學會放棄。國內可以投資的品種在這幾年越來越多，比如，最近黃金投資非常熱門，各種放大的黃金交易開始盛行，但是投資者如果不懂黃金交易的機制，不了解影響國內國際金價的諸多因素就進入這個市場，那無疑如同幼兒園小朋友和大學生、博士生同臺競技，結果可想而知。因此，如果你不去深入學習、了解一種投資方式，那么只能選擇放棄。

美國超級基金經理彼得·林奇一直認為，哲學、歷史學得好的人，比學統計學的人更適合做投資。他為什么會這么認為呢？因為哲學是世界觀，是方法論，哲學是人類了解世界的一種特殊方式，是使人崇高的一門學問。學好哲學，等于接受了人類大智慧的熏陶，增加了人的思想底蘊和內涵，這將在根本上有益于投資。懂得放棄與懂得堅定的投資同等重要。取與舍，堅持與放棄同樣重要。這一點在投資中我們一定要熟記。

從某種意義上說，投資不僅僅是一種行為，更是一種帶有思想意味的東西。成功的投資者固然離不開統計學和各種經濟金融的統計數據，但更重要的是，投資者要能做到不僅僅拘泥于統計數據，應學會從更高的哲學層面來把握投資的風云變幻。這就要求投資者擁有更開闊的胸襟、視野和古今通達的哲學與歷史智慧。彼得·林奇能長期戰勝華爾街成為投資領域的佼佼者，跟他濃郁的哲學與歷史學素養是密不可分的，而勇于放棄在他的投資史中更是起著功不可沒的作用。

讓我們再回到之前說過的那句話：“工具無所謂哪個好哪個不好，重點是哪一個最適合你！”就好像世界上的美女帥哥那么多，不是選擇長得好看的就會幸福，而是互相看得順眼，相處愉快才重要。

第三節 拒絕非理性投資：把風險和陷阱扼殺在搖籃中

投資的關鍵是要保住本金

通過炒股累積了大量財富的沃倫·巴菲特，在談到自己的成功秘訣時說：“投資原則一，絕對不能把本錢丟了；投資原則二，一定要堅守投資原則一。”

韓國人徐永安是某消費信貸公司的總裁，掌管著數百億資產的流動。徐永安從小就顯示出了與眾不同的運動員潛質，也迷戀花花綠綠的雜志，不過提起讀書，他頓時沒了興趣。

他說：“我真的對讀書不感興趣，當時父親還經營著一家園林公司。他也知道以我的成績想進大學算是沒指望了，于是就給某私立大學‘栽樹’，讓我進了那家私立大學體育系讀書，說白了就是花錢讓我進了大學。但是，在進大學校門的前一天，父親的話也給了我當頭一棒，他說到大學畢業之前我要把他給我上學的錢全部還給他。”

徐父這樣做的目的就是激發兒子去學習謀生的手段，既然兒子不能靠讀書掙碗飯吃，那就只能另辟蹊徑，父親這樣做也是為了兒子的未來著想。事實證明，徐永安的成功在很大程度上得益于父親的嚴格教導。

徐永安說：“沒辦法，我只有邊讀書邊掙錢才行。正當我尋思賺錢的路子時，剛好有朋友出了急事，請求我借錢給他，于是我將攢到高中時的所有錢都借給了他，并要他以后連本帶利一起還。雖然朋友一個勁兒地說朋友之間還談什么利息啊，但我歷來信奉‘親兄弟，明算賬’，就這樣我獲得了平生第一筆貸款利息。”

光憑交情就借錢給別人，有時候別說利息，就連本錢都會雞飛蛋打。幾次教訓之后，徐永安再借錢給別人的時候，就要求他人留下抵押物品，那時候，大部分的“客戶”都是他的同學，抵押物品都是些厚厚的專業書籍和教科書。他們實在還不上錢的時候，徐永安就將這些書賣到舊書店，好歹能收回一些本錢。

“我在放貸、從中抽取利息的過程中，明白了一件重要的事情，那就是‘如何保住本錢’比‘如何收回利息’更重要，抵押物品不能成為我保住本錢的保證。”

徐永安正式進軍消費信貸行業，是滯留日本的時候。走在日本街頭，他想：“總有一天，韓國公民對于消費信貸企業的否定性認識會有所改變，消費信貸產業一定會成為朝陽產業。”

徐永安于是下決心對消費信貸產業的發源地—日本的消費信貸產業進行了一番翔實的探究，并決定在日本小試牛刀。

他首先將眼光瞄準了在日的韓國留學生，向他們提供小額貸款。積累了部分資金后，他開始在日本的韓國人聚居地做廣告，逐步擴大自己的事業。目標群由最初的留學生轉為在日本就業的韓國女性，抵押品是護照。他向用護照做抵押的留學生和來日工作的女性提供50萬～100萬韓元（約合5萬～10萬日元）的貸款。

他堅持只做小額信貸生意的理由，并不是因為沒有能力提供大額貸款，而是他有因此連本錢都收不回來的經歷。徐永安在日本“發財”回韓國之后，正式大規模進軍韓國消費信貸行業。

徐永安說：“公司越來越大，我不停地思索，創造出那些能很容易地回收本錢的消費信貸產品。”

徐永安的主力產品是無抵押、無保證、無“先利”（預先支付利息）的日利率為0.36％的小額個人消費信貸商品。小額信貸的好處之一是由于其金額小，在無抵押、無保證的情況下亦可貸出；其二，回收的可能性比大額信貸要高得多，相反，利息卻比大額信貸要高，萬一連本錢都收不回來，他只需稍稍提升一點利息，就能將損失轉嫁到其他顧客身上。

“如何掙大錢？非常簡單，虧本沒虧到本錢的份兒上，這就是事業。倘若連本錢都保全不了，這樣的事業能堅持多久呢？”

成功投資的基本原則有三：穩定性、回報率、周轉率。這三者成功協調的程度決定了富人們賺錢的多少，最完美的效果就是三者步調一致。但從徐永安的案例來講，他是最重視穩定性的典型代表。當然，要說最具穩定性的投資商品，非銀行的固定利息產品莫屬。

但相對而言，穩定性強的投資對象，其收益性要低一些。回報率就是你投入的本金為你帶來的收益回報和資本擴張的額度。例如，最近韓國的股票市場比較活躍，因而在韓國，股票就是回報率最高的投資對象。但回報率高的商品，在投資的過程中伴隨的風險也較高，穩定性也較差。周轉率就是能在多長的時間里把投資的本錢收回來。將相同的2億韓元分別投資到銀行商品、股票以及房地產當中，周轉率最高的投資對象就是銀行商品；反之，房地產的周轉率最低，因為房地產要還原成現金，需要一段時間。

那么，在這3大原則當中，富豪們最看重的是哪一個原則呢？

大部分五六十歲的傳統富豪最看重的是穩定性，在投資時也首選能穩定賺錢的商品，但是富人不像普通人那樣，為還清貸款而努力，而是努力用貸款來進行投資。借債必然伴隨著風險，在此沒有必要再強調。不過新生代富豪們并不是頂著風險去投資的，他們都是管理風險的高手。他們為了將投資風險降到最低，鮮有選擇短期債投資，而是選擇長期債投資；還有，新生代富豪致富的第一步都是儲蓄，這也是他們重視穩定性的理由。

韓國人公認的房地產投資高手慎永根強調：“未來能獲益多少是做事業的關鍵，但比這更重要的是你能否在未來還能保住現在的本錢。”

慎永根強調，那些想一夜暴富而不安心穩定投資的人，最后連本錢都保不住，傾家蕩產的人不計其數。

賺錢固然重要，但保住本錢更為重要。許多人都抱著賺大錢的夢想，但倘若不學習如何掙錢、管理錢和把錢守住的方法，這些夢想最終都是黃粱一夢。

徐永安說：“以我的經驗，我發現了一條于子孫后代都有利的原則，那就是‘能把錢守住就算是賺了錢’。”

評估自己的風險承受能力

布袋和尚有首禪理詩：“手把青秧插滿田，低頭望見水中天。六根清凈方為道，退步原來是向前。”細品之下，其中蘊含的哲理跟現在熱門的投資理財多有相通之處。

很多城里小孩都認為農民伯伯插秧就像走路一樣，是向前一點一點插的，但這只是想當然的結果。如果你曾經觀察過農夫在田中如何插秧苗，你就會發現農夫都是弓著身子，一步一步向后倒退著插的。看起來農夫的腳步是向后不斷退讓，實際上卻是一步步前進，直到把秧苗插滿了整個農田。以退為進，似退實進，事物的道理有時就是這么高妙。

投資理財也常需要我們抱著以退為進的想法，才能在風云多變的市場上立于不敗之地。投資理財，如果能從一開始就抱有以退為進的想法，反倒更容易獲取回報。

例如，當你準備投資基金時，不妨先假設買了基金之后，市場突然大跌，你慘遭套牢。然后，你再問自己：“我會不會難過到吃不下飯、睡不著覺？我的工作、生活會不會因此受到很大影響？我可以忍受跌到什么程度？”如果答案是你根本無法承受下跌風險，那就表示你不適合投資基金，你就要有自知之明主動選擇放棄。而如果答案是你可以忍受基金較大幅度的下跌，并且保證對你的工作生活沒有什么不良影響，那么恭喜你，你可以放心投資基金了。

能看到大幅后退的人，才更能以安然的心態，成功渡過市場的驚濤駭浪，迎來麗日藍天。

以退為進，退是為了更好地進。看似在考慮退路，實際上卻是為了讓你能最終穩健前進，避免因恐慌而跌出局。恐懼與貪婪是投資者的兩大心魔，讓自己預先充分設想恐懼，正是克服恐懼心理一個很好的方法。

以退為進，暫退一點又何妨？只要你在投資之前就已經做好了最壞的打算，無論發生多么猛烈的下跌你也照樣吃得香、睡得香，那還有什么風險能阻擋得了你通過投資理財，贏取財富回報的前進步伐呢？

防范投資中的各種陷阱

現在，中國投資市場異常火熱，在投資過程中，投資者還要防范下面的幾種陷阱，以防被詐騙。

1.不要盲目跟隨“炒股博客”炒股

股市火暴帶動各種“炒股博客”如雨后春筍般涌現，投資者若盲目跟隨“炒股博客”炒股，將可能面臨財產損失求告無門的法律風險。同時，“炒股博客”可能成為“莊家”操縱市場的工具，股民若盲目將“炒股博客”上獲取的所謂“專家意見”當成投資依據，只會大大增加投資風險，很有可能血本無歸。

2.謹防民間私募基金

從2006年下半年股市逐漸升溫以后，新入市的投資者有相當一部分對股票、基金等一竅不通，這就讓民間私募基金有機可乘，其常常以咨詢公司、顧問公司、投資公司、理財工作室甚至個人名義，提供委托理財服務。但事實上，民間私募基金本身并不是合法的金融機構，或不是完全合法的受托集合理財機構，其業務主體資格存在瑕疵。其次，民間私募基金與投資者之間簽訂的管理合同或其他類似投資的協議，往往存在保證本金安全、保證收益率等不受法律保護的條款。更有部分不良私募基金或基金經理存在暗箱操作、過度交易、對倒操作、老鼠倉等侵權、違約或者違背善良管理人義務的行為，上述做法都將嚴重侵害投資者的利益。

3.不要私自直接買賣港股

調查顯示，內地居民私自直接買賣港股的方式有兩種，一是利用“自由行”等機會到香港開立港股證券交易賬戶，投資港股；二是由證券公司協助開立港股證券交易賬戶進行投資。根據我國有關法律規定，除商業銀行和基金管理公司發行的QDII（合格的境內機構投資者）產品以及經過國家外匯管理局批準的特殊情況外，無論是個人投資者還是機構投資者都不允許私自直接買賣港股。內地居民通過境內券商和其他非法經營機構或境外證券機構的境內代表處開立境外證券賬戶和證券交易都屬于非法行為，不受法律保護。如果私自買賣港股，投資者的風險無形之中就將大大提升。

4.謹防非法證券投資咨詢機構詐騙

有些非法證券投資咨詢機構利用股市火暴，趁機對投資者實施詐騙活動。例如，深圳有關執法機構就曾聯合查處了羅湖和福田兩區8家非法證券投資咨詢公司的非法經營行為。這些公司通過電話、電視和網絡等方式大肆向全國各地做廣告，宣稱推出了新的理財方式，會員無須繳納會員費，只要將自己的資金賬戶、證券賬戶及交易密碼告知公司的業務員，公司就可代會員進行股票買賣，聯合坐莊，保證每年100％或者更高的收益，贏利后按約定的比例收取咨詢費用。但實際情況卻是，這種公司取得投資者的資金賬戶、證券賬戶和密碼后，會以對坐莊個股保密為由，立即修改密碼，然后將賬戶中的股票全部賣出或將資金全部轉走。

總而言之，投資是自己的事，用的也是自己的錢，投資人在投資過程中務必謹小慎微，否則一個不小心，就可能給自己帶來巨大的資金風險。

確保“后方”安全

正所謂“狡兔有三窟”，狡猾的兔子有三個窩，以此防止狐貍的侵襲。兔子雖然有三個窩，若不提高警惕，也會成為狐貍的美餐，但至少有三個窩的安全性要相對高一些。投資的道理也是一樣，如投資者僅有一筆資金，若這筆資金發生了問題，就會周轉不靈，不能堅持下去。若是求全，便只能平倉止虧，把損失固定下來，當然，這也失去了反敗為勝的機會。

在投資市場上這種情況經常發生。投資者若能堅持下去，也許只是多堅持一會兒，就可以贏利，但偏偏周轉出現了問題，不得不暫停投資，這是一件很痛苦的事。若事后證明，能多堅持一會兒就可以突破難關、反敗為勝，那么可想而知投資者會多么后悔。成功的投資者，都會給自己準備幾筆后備資金，然后將資金進行分配，有前有后，分配成多筆資金，部分用來保本，做一些穩健低風險的投資，部分可冒稍高的風險，小部分用作高風險項目。有進取的，有保本的，有攻有守，有前有后，形成一套完整的投資計劃。保本的投資安全性相對較高，回報較穩定，可作為高風險投資的后盾，一旦高風險項目出了問題，還有保本的資金支持。例如，炒股失手，損失了一筆，但還有后備金，可以在保本的資金里，撥出一些補充，繼續再戰。反過來也一樣。若高風險的投資順利，賺了大錢，則可以把一部分撥到保本投資當中，鞏固投資的成果。

以上是從縱向的角度看多筆資金的重要性，當然，從橫向的角度看有多筆資金同樣很重要。多筆資金可以放在不同的市場上，一些用在股票市場，一些用在外匯市場，一些投資在債券、基金市場等。這些市場各有不同的風險，任何時候，都不可能全部賺錢或全部虧損，有些賺，有些虧。這樣，多筆資金便可以互補不足。分散投資，對大多數投資者來說，是再熟悉不過。我們可以用一個通俗的比喻來定義：“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里！”這句話簡要而精確地指出了分散投資的特性。實行分散投資的意義就在于降低投資風險，保證投資者收益的穩定性。因為一旦一種證券不景氣時另一種證券的收益可能會上升，這樣各種證券的收益和風險在相互抵消后，仍然能獲得較好的投資收益。

分散投資要想做得比較專業，對廣大中小投資者來說還需要聽取理財專家的意見。因為做到一個合適的分散投資不是一件容易的事情，而一個合適的分散投資對我們的長期投資收益來說是至關重要的。很多研究表明，一個投資的長期收益的80％～90％取決于所做的投資組合的搭配。從這里大家也可以看出，做一個合理的、適合自己的投資組合，并根據自己及經濟情況的改變對投資組合做出適當的調整是投資過程中非常重要的一件事。在同一個投資組合里擁有過多不同的投資方式會導致每一個投資都不能高效發展，以致收益無法達到預期程度，過分多樣化的投資組合最后往往會表現為指數化投資：風險高度分散，收益平穩但較低。在同時持有多筆高市值共有基金的情況下，重疊持有導致的各種費用，會給投資帶來額外的風險與收費。另外一點值得引起大家重視的就是，投資一定要盡早開始，并堅持長線投資。