NO.007　利用凈值、年報(bào)選基技巧

基金凈值是當(dāng)前的基金總凈資產(chǎn)除以基金總份額得到的，它表明了每一基金單位所表示的價(jià)值。在實(shí)際投資中，投資者常常會(huì)選擇凈值更低的基金，認(rèn)為其更具投資價(jià)值，其實(shí)不然，下面來(lái)看一個(gè)案例。

案例　凈值高低并不能作為基金好壞的評(píng)判

初入基金市場(chǎng)的投資者羅先生，在2015年6月看中了兩只基金。其中，A基金為1.81元一份，而B(niǎo)基金為1元一份，且B基金由于是新發(fā)基金手續(xù)費(fèi)比A基金低。

羅先生認(rèn)為B基金更便宜，用3萬(wàn)元投資可以獲得3萬(wàn)份（不考慮手續(xù)費(fèi)），而A基金僅為16574份，且B基金凈值低，那么上漲的空間大，因此，羅先生選擇了B基金。

由于B基金是一只股票型基金，羅先生在2015年6月買(mǎi)入后，遇到了7月的股災(zāi)，該基金因此也大跌，到2016年8月底，B基金凈值僅為0.8635元。

反觀A基金，由于該基金在2015年6月前就已經(jīng)運(yùn)作一年多了，有一定的投資經(jīng)驗(yàn)，到2016年8月底，凈值為1.85元，雖然上漲幅度不高，但抵抗住了股災(zāi)。

在上述案例中，A基金之所以?xún)糁蹈摺①u(mài)得貴，是因?yàn)樗呀?jīng)運(yùn)作一年多了，且運(yùn)作良好，使基金凈值從1元增加到了1.81元，這說(shuō)明了基金公司的投研能力強(qiáng)，基金經(jīng)理投資操作得當(dāng)。B基金是剛發(fā)行的基金，還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)漲跌起伏，因此凈值為1元，選擇此類(lèi)基金應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注基金公司和基金經(jīng)理而不是凈值。投資者在查看基金凈值時(shí)不能錯(cuò)誤地認(rèn)為基金凈值越低，上漲空間越大，基金凈值的高低不能作為基金好壞的評(píng)判。

雖然不能利用凈值高低來(lái)評(píng)判基金，但投資者可以將基金累計(jì)凈值作為重要參考依據(jù)，累計(jì)凈值越高可以反映出基金的盈利能力越強(qiáng)。基金年報(bào)是基金公司公布的上一年報(bào)告，在基金年報(bào)中投資者可以獲取很多有價(jià)值的信息，如圖1-10所示為華夏行業(yè)精選混合型證券投資基金（LOF）2015年年度報(bào)告部分內(nèi)容。

一份年度報(bào)告的內(nèi)容不會(huì)太少，基本上都有幾十頁(yè)，在年度報(bào)告內(nèi)容中投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容。

◆　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與實(shí)際增長(zhǎng)率進(jìn)行比較，以此來(lái)衡量基金凈值的增長(zhǎng)率。比如，華夏行業(yè)精選混合型證券投資基金（LOF）2015年中，關(guān)于基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較如表1-3所示。

◆　未來(lái)行情展望：在基金年報(bào)中會(huì)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行判斷，這一判斷往往決定了基金未來(lái)的投資動(dòng)向，投資者可以通過(guò)查看過(guò)去的年度報(bào)告來(lái)了解過(guò)去幾年里基金公司是否對(duì)行情判斷準(zhǔn)確。

◆　關(guān)聯(lián)方交易：關(guān)聯(lián)方主要有基金公司股東、員工以及關(guān)聯(lián)企業(yè)等，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，關(guān)聯(lián)方通常會(huì)首先做出贖回操作，投資者關(guān)注關(guān)聯(lián)方的交易信息，捕捉他們的投資操作風(fēng)向，可以彌補(bǔ)自己在消息方面的不足。

◆　基金經(jīng)理情況：在報(bào)告中會(huì)寫(xiě)明基金經(jīng)理的簡(jiǎn)介，也是了解基金經(jīng)理的重要渠道。

要點(diǎn)提示

除基金年報(bào)外，基金公司還會(huì)披露基金半年報(bào)、季報(bào)，投資者可以在基金公司官方網(wǎng)站或行情交易軟件中查看相應(yīng)報(bào)告，比如同花順、大智慧等。