【圖譜1】辨識趨勢，順應趨勢

趨勢，它指代著自然界、人類社會的客觀運行規律，具體來說，它廣泛地存在于各個領域中。例如：我們說“君主制封建社會的滅亡是歷史發展的必然趨勢”，這里的“趨勢”就指代著人類社會發展的客觀規律；又如，我們說“人性化的教育模式取代填鴨式的模式是教育體制改革的一種趨勢”，這里的“趨勢”同樣指代著一種客觀規律，只不過它是關于教育體制發展的方向。趨勢，它是一種客觀規律，我們不能改變它，但卻可以認識它。我們都明白一個道理：“美好的將取代丑陋的，進步的將淘汰落后的”，其實，這種思想完全可以用一個準確的術語來描述，這就是——趨勢。

“趨勢”基本思想

通過上面的講解，相信大家對“趨勢”這個術語不再陌生了。那么，在股票市場中，是否存在著反映其客觀運行規律的趨勢呢？答案是肯定的。早在100多年前，查爾斯·亨利·道（Charles Henry Dow，1851年—1902年）創設了道瓊斯公司（Dow Jones and Company），道瓊斯公司以發布反映股市運行情況的道瓊斯指數而逐步聞名于華爾街，基于對道瓊斯指數的研究，查爾斯以社論的形式闡述了股市中的趨勢運行規律，但查爾斯的文章只是一些思想片斷，并沒有將其系統化。在查爾斯·亨利·道去世后，威廉姆·皮特·漢密爾頓和羅伯特·雷亞繼承了查爾斯·亨利·道的思想，并系統地論述了股市趨勢運行規律，他們所著的《股市晴雨表》、《道氏理論》成為后人研究道氏理論的經典著作。今天我們所接觸到的道氏理論即是這三人共同研究的成果。

雖然道氏理論從誕生到至今已有百余年，但它的偉大思想到至今還閃著光芒，我們今天所學到的關于股市趨勢運行的知識仍是以道氏理論為核心。道氏認為：市場的基本運動是以自然經濟運動發展的客觀規律為基礎，是不可以被人為操縱的。這一原理是道氏理論的基礎，也是市場分析的基礎。

道氏理論首先給予我們的啟示是，要從眾多的投機事件中總結出的是市場中的規律，而不是抱怨市場是多么的不規范，要求政府、交易所如何如何。而當我們看見金融事件的時候，我們又能總結出什么？創新出什么？道氏理論的哲學思想，不僅讓技術分析有了根基，而且還為整個技術體系帶來了生命活力。任何一位投資者都會被道氏的深刻洞察力和極其深邃的哲學內涵所震撼，認真研究道氏理論的基本原理，可以從中吸取有益的營養成分。下面我們就結合道氏理論來學習一下關于股市“趨勢”運行的規律。

股市運行的三個級別

道氏理論依據時間、級別將股市運行劃分為三個級別：基本趨勢（Primary trend，也稱為主要趨勢）、折返走勢（Secondary reactions，也稱為次級走勢）、短期波動。

基本趨勢就是我們常說的趨勢，基本趨勢通常持續一年、甚至數年之久，并會導致價格增值或貶值50％以上（注：原書為20％，但20％這個標準很顯然不再適應當前的金融市場，筆者認為，50％是一個更好的測量標準）。基本趨勢的最大特點就是：它有著明確的發展方向，不會輕易改變。依據運行方向可以將基本趨勢劃分為三種：上升趨勢、下跌趨勢、橫向震蕩趨勢（也稱為橫盤趨勢）。

折返走勢是與基本趨勢運行方向相反、中等規模的走勢，它既可以是上升趨勢中的回調走勢，也可以是下跌趨勢中的反彈走勢。其持續時間從幾周到幾個月不等，但很少會持續更長的時間。

短期波動是價格在數個交易日內的波動，多受一些偶然因素的影響。

圖1-1所示為同花順橫盤趨勢、上升趨勢示意圖，圖中的時間段為：2013年5月至2014年9月，圖1-1的標注中，在這近一年半的走勢中，此股經歷了兩種趨勢，首先是2013年7月至2014年6月的橫向震蕩趨勢，然后于2014年7月開始步入上升趨勢，并且這種趨勢仍在延續。

在這個時間跨度較長的走勢圖上，可以概觀性地看到：一旦趨勢形成，它的持續時間長、力度較大，一旦發現了趨勢，就可以及時地追隨趨勢，在較長的時間內，可以保持既定的策略。

在這三種級別的運行中，道氏理論最為關注的是基本趨勢，因為這一趨勢不受人為操控影響，最能客觀地反映股市的運行規律，基本趨勢也是中長線投資者最為關注的，中長線投資者的操作理念很簡單，但卻極其實用且成功率極高，他們的目標就是在一個牛市的啟動初期或行進途中買入并持股，然后一直持有到上升趨勢終止、一個熊市開始的時候。對于中長線投資者來說，他們可以忽略基本上升趨勢行進途中所出現的次等調趨勢及短期趨勢，在一個相對時間較長的跨度內來把握買賣操作。

上升趨勢及下跌趨勢的三個階段

“基本趨勢”這一概念只是宏觀的一種描述，道氏理論在此基礎上又做了進一步的拆解，將上升趨勢與下跌趨勢各分為三個階段。

上升趨勢的三個階段是：筑底階段（也稱為多方力量積累階段）、持續上揚階段（入場資金力度不斷加大、價格走勢加速上揚的一個階段）、沖頂階段（市場陷入狂熱、買盤開始趨于枯竭）。

下跌趨勢的三個階段是：筑頂階段（也稱為空方力量積累階段）、持續下降階段（賣盤不斷離場、買盤無意入場，價格走勢加速下跌的一個階段）、探底階段（市場恐慌至極，但做空力量已開始不足）。

以上是道氏理論總結出來的趨勢運行各階段，如果我們細心地觀察一下近年來A股市場的潮起潮落，再結合以上關于趨勢運行各階段描述，就會發現，這種將上升趨勢或下跌趨勢劃分為三個階段的方法不僅貼近于股市的真實運行情況，而且也有助于我們理解股市、把握股市。

成交量檢驗趨勢可靠性

成交量是一種重要的盤面數據，在結合價格走勢的基礎上，它可以很好地解釋股市及個股的動力情況。道氏理論同樣對成交量給予了足夠的關注。道氏理論認為，成交量可以有效地驗證趨勢運行。實際情況也確實如此，在趨勢運行的典型位置處（例如：底部區、上升途中、頂部區等），經?？吹揭恍┕潭ǖ牧績r配合關系。例如：上升途中出現的“量價齊升”、頂部區出現的“縮量滯漲”、底部區出現的“放量企穩”等，這些都是檢驗趨勢運行情況的可靠信號。但是，值得注意的是，道氏理論強調的是市場的總體趨勢，價格的運行趨勢才是道氏理論最為關注的內容，成交量只是起輔助性的作用，當量價關系無法有效地解釋股市的趨勢運行時，我們還是應以反映趨勢運行的價格走勢為核心。

趨勢的慣性與反轉信號

“已形成的一輪趨勢具有極強的持續性，在反轉時會有明確的信號出現”，這既是趨勢的最大特質，也是指導我們實盤操作的一條準則。依據趨勢運行的這種特征，我們要做的就是順勢而為，而不是主觀地臆斷市場的頂部或底部。

事實證明，當上升趨勢或下跌趨勢出現后，絕大多數的專家、投資者對于頂部或底部的預期往往都與市場的后期表現大相徑庭，之所以會這樣，主要原因就在于市場人員陷入了主觀臆斷的迷局。當一輪趨勢并沒有發出明確的反轉信號時，我們如何有能力提前預知頂部或底部呢？

據統計：市場中有95％的投資者運用的是主觀化操作方式買賣股票，所謂的主觀化操作方式是指在分析價格走勢時以自己的感覺、喜好為出發點，沒有通過盤面所呈現出來的數據去客觀地分析價格的走勢情況，這種主觀化的操作方式也是絕大多數投資者出現虧損的原因。

理順趨勢的知識內容

通過上面的講解，相信我們對股市中的“趨勢”就不再陌生了。下面來做一下總結、將要點列于其中，這樣可以形成一個關于“趨勢”的思維框架：

首先，明確了“趨勢”這個概念，在股市中它就是價格走勢的中長期方向，并具體可分為三種：上升、下跌、盤整。

其次，上升趨勢或下跌趨勢均可劃分為三個階段，這有助于進一步把握趨勢。

再次，成交量可以有效地驗證趨勢，但它卻不是決定性的因素。

最后，也是最為關鍵的一點，趨勢的最大特性就在于它一旦形成就具有極強的持續性，而且在反轉時會有反轉信號出現，牢記這一點是至關重要的，“順勢而為”的操作理念就是以此為依據的。在理解了“趨勢”之后，就要進入實戰，如何利用各種工具來識別趨勢、把握趨勢。

開拓思路——共振法則

趨勢代表著股市的大起大落，而且，股市的大起大落往往是以非理性的方式呈現出來，僅從基本面這個角度是無法解釋這種大規模波動的。江恩通過研究，發現物理學中的“共振”現象與股市的大起大落很相似，所以遂將其引入股市，這種類比的思維方式有助于開闊視野、而且在我們理解事物時往往能得到奇效，值得我們借鑒。下面首先結合一個例子來解釋一下物理學中“共振”這個概念。

在第一次世界大戰中，一隊德國士兵邁著整齊的步伐通過一座橋，結果把橋踩塌了。就橋梁的本身負載能力而言，要遠大于這隊德國士兵的重量，但由于士兵步調整齊、節奏一致，結果大橋在這種齊力的作用下而倒塌，這就是共振的作用。

共振是指一個物理系統在特定頻率下，以最大振幅做振動的情形。此一特定頻率稱之為共振頻率。一般來說一個系統（不管是力學的、聲響的，還是電子的）有多個共振頻率，在這些頻率上振動比較容易，在其他頻率上振動則比較困難。假如引起振動的頻率比較復雜的話（比如是一個沖擊或者是一個寬頻振動），一個系統一般會“挑出”其共振頻率隨此頻率振動。產生共振的重要條件之一，就是要有彈性（從總體來看，這宇宙的大多數物質是有彈性的，大到行星小到原子，幾乎都能以一個或多個固有頻率來振動），而且當一件物體受到外來的頻率作用時，它的頻率要與后者的頻率基本相近或者兩者具有倍數關系。共振經常應用于音響領域上。當短頻率與長頻率出現倍數的關系時，就會產生共振。

回顧歷史走勢，可以發現：股票走勢經常大起大落，一旦從低位啟動，產生向上突破，股價就如脫韁的野馬奔騰向上；而一旦從高位產生向下突破，股價又如決堤的江水一瀉千里。這一現象正好可以借助于“共振”來解釋，江恩的理解是：當市場的內在波動頻率與外來市場推動力量的頻率產生倍數關系時，市場便會出現共振關系，令市場產生向上或向下的巨大作用。那么，具體來說，股票市場什么時候會出現共振呢？以下是江恩總結出的極有可能引發股市共振走勢的情形：

（1）當短線投資者、中線投資者、長線投資者在相同的時間點上進行方向相同的買進或賣出操作時，將產生向上或向下的共振。

（2）當循環周期中的短周期、中周期、長周期交匯至相同的時間點時，將產生向上或向下的共振。

（3）當短期均線、中期均線、長期均線交匯至一點，且具備了相同的方向性時，均線系統將產生向上或向下的共振。注：低位區的均線系統往往會出現方向向上的共振點。此時，短期、中期、長期均線開始向下彎曲且交匯至一點；高位區的均線系統則出現方向向下的共振點，此時，短期、中期、長期均線開始向上彎曲且交匯至一點。

（4）當K線形態、量能形態、技術指標形態等多種盤面形態均發出相同的買進或賣出信號時，將產生技術面的共振點。

（5）當金融政策、財政政策、經濟政策等多種政策方面一致時，將產生政策面的共振點。

（6）當基本面和技術面方向一致時，將產生極大的共振點。

圖1-2所示為上證指數2008年5月至2009年7月走勢圖，股市于2008年10月開始見底，并在2009年出現了一輪頗為壯觀的牛市行情，對于此輪牛市行情，如何深諳江恩的共振法則，是可以提前洞悉的。

圖1-2中標注所示，在2008年10月之后，股市從消息面、技術走勢面、基本面等多個角度都發現了買入信號，這就形成了一個完美的底部共振點，它所預示的也正是2009年的牛市行情。

量價交易要順勢

“順應趨勢才可輕松獲利，逆勢而為必定傷痕累累?！边@是老股民的一句老生常談，但對于從事漲停板交易的股民來說，由于采取了短線操作理念，往往并不關注趨勢的運行情況。實踐證明，這種做法完全是錯誤的。當股市或個股處于加速下跌階段時，此時的漲停板更可能具有“誘多性”，而非“機會性”，個股也極難封牢漲停板，如果我們此時逆勢操作漲停板，所冒的風險將要遠大于預期收益。

股市中的獲利講究“順勢而為”，這種操作理念同樣適用于漲停板，在好的趨勢背景下操作漲停板，可最大限度地獲取利潤、規避風險，反之，“逆勢而動”則將使我們處于一種極為不利的境地。好的理念是成功的必備條件，“結合趨勢運行來決定是否操作漲停板”這是成功交易者必須牢記的理念之一。