一、緒論

（一）研究背景

2009年以來，部分國(guó)家爆發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷刺激著人們的神經(jīng)，讓人“步步驚心”。希臘的債務(wù)危機(jī)更是讓整個(gè)歐元區(qū)叫苦不迭。據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》（2013年11月）報(bào)道，美國(guó)中央政府債務(wù)占GDP的比重達(dá)73%，日本中央政府債務(wù)占GDP的比重更是高達(dá)247%……發(fā)達(dá)國(guó)家在龐大的債務(wù)泥潭中舉步維艱，這不但使其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，也讓整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的前景堪憂。

政府債務(wù)長(zhǎng)期累積，超過一定限度就可能誘發(fā)債務(wù)危機(jī)。債務(wù)危機(jī)不但影響地區(qū)財(cái)政的持續(xù)穩(wěn)定，還可能影響整個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)健康發(fā)展，甚至導(dǎo)致政府關(guān)門，城市破產(chǎn)。2013年12月，昔日里風(fēng)光無限的美國(guó)“汽車城”底特律由于負(fù)債超過185億美元而無力運(yùn)轉(zhuǎn)，正式宣告破產(chǎn)。《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2015》顯示，截至2015年年底，地方政府總負(fù)債30.28萬億元人民幣，這與2013年6月底相比增長(zhǎng)了12.39萬億元人民幣，債務(wù)增長(zhǎng)量和增長(zhǎng)速度都很驚人。鑒于以上事實(shí)，我們不得不高度重視和警惕地方政府債務(wù)問題。當(dāng)前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，地方政府債務(wù)的規(guī)模越來越大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。如何客觀、準(zhǔn)確地評(píng)估地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范工作，成為擺在國(guó)人面前的重大問題。管控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到地區(qū)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全，因此，構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制勢(shì)在必行。

（二）研究意義

1.理論意義

目前，有關(guān)地方政府債務(wù)問題的研究大都集中于地方政府債務(wù)的現(xiàn)狀、特點(diǎn)、成因、分類、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)防控和化解等方面，鮮有關(guān)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制方面的研究。由于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要基礎(chǔ)——地方債務(wù)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)存在諸多缺陷和研究盲區(qū)，因此，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，盡可能地設(shè)計(jì)好與地方政府債務(wù)會(huì)計(jì)信息源無縫對(duì)接的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，將對(duì)充實(shí)該方面的理論研究具有十分重要的意義。

2.現(xiàn)實(shí)意義

美國(guó)次貸危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，以及由此引起的本國(guó)經(jīng)濟(jì)徘徊不前和世界性經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，使我國(guó)不得不高度重視政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2013年7月，國(guó)務(wù)院要求審計(jì)署在全國(guó)范圍內(nèi)審計(jì)政府債務(wù)，此次審計(jì)共涉及五級(jí)政府，顯示出中央對(duì)政府債務(wù)問題的高度關(guān)注。研究地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，不但有助于準(zhǔn)確把握地方政府的債務(wù)狀況，加強(qiáng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的適時(shí)管控，而且有助于提高政府融資決策的科學(xué)性，維護(hù)政府的信譽(yù)和形象。同時(shí)，這也對(duì)保持地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

（三）研究現(xiàn)狀

1.國(guó)外研究現(xiàn)狀

目前，國(guó)外對(duì)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究主要針對(duì)預(yù)警指標(biāo)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)值（區(qū)間），超過該風(fēng)險(xiǎn)值（區(qū)間）時(shí)將該指標(biāo)列入風(fēng)險(xiǎn)行列，如《馬斯特里赫特條約》規(guī)定政府負(fù)債率風(fēng)險(xiǎn)控制參考值為60%，國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定債務(wù)率風(fēng)險(xiǎn)控制參考值為90%—150%。此外，還有一些國(guó)家通過立法形式確定了政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，如美國(guó)1985年修訂的《地方財(cái)政緊急狀態(tài)法》，哥倫比亞2003年《795號(hào)法律》規(guī)定的“交通信號(hào)燈系統(tǒng)”，巴西參議院1998年簽署的《78號(hào)法案》，新西蘭1994年頒布的《財(cái)政責(zé)任法》等。

美國(guó)的《地方財(cái)政緊急狀態(tài)法》規(guī)定，地方政府出現(xiàn)以下三種情況中的任何一種時(shí)將被審計(jì)局列入預(yù)警名單：①上年度財(cái)政總赤字減去所有可用于彌補(bǔ)赤字的資金總額超過本年預(yù)算收入總額的1/12；②年末逾期超過30天的普通預(yù)算應(yīng)付賬款與上年度末財(cái)政預(yù)算結(jié)余的差額大于本年財(cái)政預(yù)算收入的1/12，或者年末逾期超過30天的普通預(yù)算和專項(xiàng)預(yù)算應(yīng)付賬款與普通預(yù)算及專項(xiàng)預(yù)算結(jié)余的差額大于本年度可支配收入的1/12；③地方政府年末所持有的現(xiàn)金及可售證券的總額減去已簽出支票和擔(dān)保債務(wù)總額后，小于普通預(yù)算和專項(xiàng)預(yù)算的結(jié)余額，且該差額超過前一年度財(cái)政收入的1/12。

哥倫比亞政府規(guī)定了地方政府債務(wù)的兩個(gè)限制指標(biāo)：一是地方政府利息支出和盈余之比，該指標(biāo)代表地方政府的資金流動(dòng)情況；二是債務(wù)余額與日常收入之比，該指標(biāo)代表債務(wù)的可持續(xù)性。哥倫比亞政府通過這兩盞“信號(hào)燈”來對(duì)政府債務(wù)進(jìn)行監(jiān)控。

巴西參議院簽署的《78號(hào)法案》中對(duì)地方政府借債的規(guī)定更為具體，如規(guī)定債務(wù)總額不得超過日常凈收入的200%，償債資金必須低于日常凈收入的13%，新借款項(xiàng)必須低于日常凈收入的18%，政府的債務(wù)擔(dān)保總額不得超過日常凈收入的25%等。

新西蘭政府在《財(cái)政責(zé)任法》中引入了或有負(fù)債，其主要的或有負(fù)債項(xiàng)目有擔(dān)保和賠償、未繳資本、訴訟程序和糾紛、其他可量化的或有負(fù)債和其他無法量化的或有負(fù)債等。該法案規(guī)定政府、新西蘭儲(chǔ)備銀行（即中央銀行）以及國(guó)有企業(yè)均應(yīng)考慮其或有負(fù)債。

此外，學(xué)者們還針對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了一些預(yù)警方法，如Ma（2003）基于美國(guó)、巴西有關(guān)地方政府債務(wù)管理的規(guī)定以及哥倫比亞的“交通信號(hào)燈”系統(tǒng)，為一個(gè)假想的發(fā)展中國(guó)家設(shè)計(jì)了一套地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系；Oakerson（1999）認(rèn)為可以通過分析地方政府債務(wù)的趨勢(shì)來預(yù)警債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；Smith（1998）提出利用計(jì)算機(jī)模擬系統(tǒng)來構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仿真預(yù)警體系。

2.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

近年來，國(guó)內(nèi)學(xué)者開始關(guān)注地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究，在地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系和預(yù)警方法方面取得了一些成果。在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系方面，學(xué)者們從不同視角進(jìn)行了探析，主要有：短期和長(zhǎng)期償債能力（裴育、歐陽(yáng)華生，2006）；借債、用債、償債（桑子涵，2010；許爭(zhēng)、戚新，2013）；經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)（金榮學(xué)等，2013；唐榮華，2013）；直接負(fù)債和間接負(fù)債（謝虹，2007）；地方政府負(fù)有償還、擔(dān)保和其他債務(wù)（劉紀(jì)學(xué)、李娜，2014）；警情、警兆（劉星等，2005）；債務(wù)總量和債務(wù)結(jié)構(gòu)（王曉光，2005）等。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法和預(yù)警模型方面的研究主要有：劉星等（2005）采用聚類分析和因子分析方法對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行選取，并運(yùn)用判別函數(shù)模型和Logistic預(yù)警模型來計(jì)算地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)指數(shù)，分析債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。王曉光（2005）認(rèn)為地方政府債務(wù)受內(nèi)外環(huán)境的影響較大，具有明顯的模糊性，可采用模糊綜合評(píng)價(jià)法來預(yù)警債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。章志平（2011）從控制地方政府債務(wù)規(guī)模的角度構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，并運(yùn)用灰色系統(tǒng)理論對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。桑子涵（2010）在構(gòu)建指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，運(yùn)用層次分析法構(gòu)建單省份的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，并運(yùn)用因子分析、聚類分析和判別分析的方法構(gòu)建全國(guó)各省份的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。許爭(zhēng)、戚新（2013）采用模糊評(píng)價(jià)法和層次分析法構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，整體量化地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高英慧、高雷阜（2013）提出了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理的混沌控制對(duì)策，并基于混沌的方法進(jìn)行債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和控制。李臘生等（2013）認(rèn)為地方政府債務(wù)具有可轉(zhuǎn)移性，并提出運(yùn)用修正的KMV模型對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。劉紀(jì)學(xué)、李娜（2014）采用因子分析法構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)函數(shù)，根據(jù)計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)綜合分值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。

3.評(píng)述

國(guó)外有關(guān)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究?jī)A向于用設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行直接衡量，其普適性和科學(xué)性有待進(jìn)一步的驗(yàn)證。另外，一些國(guó)家設(shè)定的預(yù)警體系雖然做到了法制化，也包含了或有負(fù)債，但是基于國(guó)情，各國(guó)在預(yù)警地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的做法并不相同，如何有效地預(yù)警地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然處于探索階段。因此，如果直接運(yùn)用國(guó)外的預(yù)警體系和預(yù)警方法，預(yù)警的結(jié)果很可能與我國(guó)的實(shí)際情況不符，這就要求在構(gòu)建我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制時(shí)必須考慮國(guó)情。

國(guó)內(nèi)學(xué)者從不同的視角探析了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建。學(xué)者們?cè)谏钊胙芯亢蟀l(fā)現(xiàn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警時(shí)所采用的債務(wù)信息多來自審計(jì)公告和統(tǒng)計(jì)年鑒，在缺乏完整的地方政府債務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的條件下，直接采用審計(jì)公告和統(tǒng)計(jì)年鑒中的債務(wù)信息較為簡(jiǎn)便易行，但是單純依靠這些信息很可能無法準(zhǔn)確地預(yù)警地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)警結(jié)果也缺乏時(shí)效性。另外，在構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中，不同學(xué)者構(gòu)建的指標(biāo)體系仍有一定的差異。如果運(yùn)用不同學(xué)者構(gòu)建的指標(biāo)體系對(duì)同一個(gè)地區(qū)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，結(jié)果很可能會(huì)不同。在地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的構(gòu)建方面，學(xué)者們多采用模糊評(píng)價(jià)法、合成指數(shù)法、KMV模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法、混沌理論等。這些方法和模型，要么評(píng)價(jià)過程的主觀性太強(qiáng)，要么將預(yù)警指標(biāo)與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)固化為簡(jiǎn)單的線性關(guān)系；要么操作難度較大，要么只是簡(jiǎn)單的思路介紹，缺少具體案例研究。

本文基于現(xiàn)有的研究成果，提出地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的理論框架構(gòu)想，以A市為例，探討地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)體系，科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)剡x擇預(yù)警方法，并運(yùn)用所構(gòu)建的預(yù)警體系對(duì)A市的債務(wù)情況進(jìn)行分析，提出相關(guān)建議。

（四）研究?jī)?nèi)容和研究方法

1.研究?jī)?nèi)容

本文由四部分組成。第一部分為緒論，主要介紹本文的研究背景、研究意義、研究現(xiàn)狀、研究?jī)?nèi)容、研究方法和研究創(chuàng)新。第二部分為地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的相關(guān)理論，主要包括地方政府債務(wù)理論和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論。第三部分為A市債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析。首先，介紹A市及其債務(wù)情況；其次，為A市設(shè)計(jì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的總體框架，界定其債務(wù)會(huì)計(jì)信息，構(gòu)建A市債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，運(yùn)用可拓物元理論對(duì)A市的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析；最后提出政策建議。第四部分為結(jié)論，總結(jié)全文研究，指出未來研究的方向。

2.研究方法

（1）文獻(xiàn)研究法。通過收集、查閱和分析有關(guān)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)有關(guān)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及成因、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型等進(jìn)行梳理和總結(jié)，為本文提供理論支撐。

（2）定性分析和定量分析相結(jié)合。首先，運(yùn)用定性分析界定地方政府債務(wù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵，探討地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素等；其次，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)方法和邏輯模型進(jìn)行定量分析。

（3）規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合。在分析前人研究的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)分析地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，選擇風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等；同時(shí)，結(jié)合典型案例對(duì)構(gòu)建的預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行驗(yàn)證分析。

（五）研究創(chuàng)新

首先，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究大多關(guān)注其現(xiàn)狀、成因以及對(duì)策，而對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的研究較少。因此，探索債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制在理論方面和現(xiàn)實(shí)方面都具有重要意義。

其次，勾勒地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的理論框架。國(guó)內(nèi)有關(guān)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論的研究尚處于探索階段。本文在研究前人成果的基礎(chǔ)上，提出地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的理論構(gòu)想，具有一定的前瞻性。

最后，在實(shí)證研究基礎(chǔ)上進(jìn)行規(guī)范研究，構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的可拓物元模型。運(yùn)用可拓物元理論預(yù)警地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)預(yù)警方法的創(chuàng)新也是本文與以往研究的不同之處。