第二節(jié) 浙江證券業(yè)發(fā)展歷程

改革開(kāi)放以后，隨著全國(guó)證券市場(chǎng)的興起，我省證券業(yè)經(jīng)歷了從無(wú)到有的新建歷程，經(jīng)過(guò)1988—1999年的試點(diǎn)階段及1999—2006年的整頓治理、固本強(qiáng)基階段，從2007年開(kāi)始，我省證券業(yè)進(jìn)入到了充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展階段。

一、1988—1998年的試點(diǎn)階段

1988—1998年，是我國(guó)證券市場(chǎng)從自發(fā)萌芽到自覺(jué)探索試點(diǎn)，最終確立法律地位和建立市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的試點(diǎn)階段。在這一試點(diǎn)階段中，浙江證券市場(chǎng)取得了多項(xiàng)全國(guó)第一，一度在全國(guó)具有較大的影響力，但是由于部分證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)違法違規(guī)行為而受到制裁，這種領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)逐漸喪失。

浙江證券市場(chǎng)是從1988年6月國(guó)家允許信托投資公司在杭州市以柜臺(tái)交易方式轉(zhuǎn)讓國(guó)債開(kāi)始起步的。同年，浙江省證券公司成立，成為全國(guó)首批成立的36家證券公司之一，其主要業(yè)務(wù)是從事國(guó)債的經(jīng)營(yíng)。1991年，浙江省證券公司率先在全國(guó)開(kāi)通了與滬深聯(lián)網(wǎng)的證券行情電腦網(wǎng)絡(luò)；同年，推出了全國(guó)首家異地上市公司——浙江鳳凰化工股份有限公司，其股票在上海證券交易所上市；1992年，浙江省證券公司成為第一家在滬設(shè)立營(yíng)業(yè)部的外地券商，1993年又作為第一家外地券商在北京設(shè)立營(yíng)業(yè)部。1994年《公司法》施行后，浙江省證券公司率先改制為有限責(zé)任公司。

此外，1991年，浙江省國(guó)際信托投資公司成立了證券部，主營(yíng)國(guó)債、企業(yè)債券的代理買(mǎi)賣(mài)和發(fā)行。在此基礎(chǔ)上，它通過(guò)設(shè)立和收購(gòu)的方式，成為浙江省內(nèi)規(guī)模最大的證券兼營(yíng)機(jī)構(gòu)。同年，寧波證券公司成立。到1998年末，全省已有3家證券公司，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)超過(guò)100家，證券從業(yè)人員達(dá)到2800多人，投資者開(kāi)戶數(shù)超過(guò)100萬(wàn)戶，每年代理交易金額4000多億元，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)托管市值達(dá)到300多億元，行業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)超過(guò)5億元。

二、1999—2006年的整頓治理、固本強(qiáng)基階段

1999年生效的《證券法》以法律形式確認(rèn)了我國(guó)資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，也為證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展試點(diǎn)階段遺留下來(lái)的諸多問(wèn)題提供了清理整頓的依據(jù)和方向。這個(gè)階段的整頓治理是對(duì)證券市場(chǎng)的固本強(qiáng)基，為2006年以后證券市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。

1999年，證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)試點(diǎn)階段各公司設(shè)立的200多家遠(yuǎn)程證券交易網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行了全面調(diào)查，撤銷(xiāo)了160多家，對(duì)允許保留的42家遠(yuǎn)程交易網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行了規(guī)范，并更名為“證券服務(wù)部”。2000年，由原金信基金、溫信基金、鹽信基金、金信受益、浙工受益和紹信受益清理規(guī)范合并而成的裕華證券投資基金在深圳證券交易所掛牌上市。2001—2003年，我省信托業(yè)和證券業(yè)實(shí)現(xiàn)了分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管，在這個(gè)過(guò)程中，我省各信托公司的證券業(yè)務(wù)部分機(jī)構(gòu)和人員獨(dú)立出來(lái)，分別成立了金通證券股份有限公司、金信證券有限責(zé)任公司、天和證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司、財(cái)政證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司。2001年，寧波證券經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)增資并改名為天一證券有限責(zé)任公司。2002年，經(jīng)過(guò)信證分業(yè)和規(guī)范設(shè)立，我省有6家證券公司，161家證券營(yíng)業(yè)部，84家證券服務(wù)部，這些證券機(jī)構(gòu)成為我省投資者提供證券交易代理服務(wù)的骨干力量。

從2001年開(kāi)始，證券市場(chǎng)步入持續(xù)四年的調(diào)整階段：股票指數(shù)大幅下滑；新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長(zhǎng)；證券公司遇到了嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)困難，到2005年全行業(yè)出現(xiàn)連續(xù)四年的總體虧損。在此期間，我省金信證券、天和證券、天一證券、金通證券等四家公司相繼因違規(guī)經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生了巨大虧空，部分外地證券公司風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)影響到在浙江的分支機(jī)構(gòu)。2005年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)國(guó)務(wù)院的部署，對(duì)全國(guó)的證券公司實(shí)施綜合治理，對(duì)我省6家證券公司以不同的方式進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)處置和規(guī)范整合。金信證券完成股權(quán)重組，更名為浙商證券有限責(zé)任公司；財(cái)通證券吸收合并出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧空的天和證券；天一證券被光大證券收購(gòu)；浙江證券被方正集團(tuán)公司收購(gòu)后改名為方正證券；金通證券被中信證券收購(gòu)，更名為中信金通證券有限責(zé)任公司。異地證券公司在浙江的證券營(yíng)業(yè)部也分門(mén)別類(lèi)地完成了風(fēng)險(xiǎn)處置工作，進(jìn)入正常發(fā)展軌道。在綜合治理期間，各證券公司相繼實(shí)現(xiàn)了客戶交易結(jié)算資金第三方獨(dú)立存管的目標(biāo)，建立和完善了內(nèi)部控制制度，優(yōu)化了網(wǎng)點(diǎn)配置，增強(qiáng)了資金實(shí)力。

三、2007年以后進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段

經(jīng)過(guò)三年綜合治理，證券公司長(zhǎng)期積累的風(fēng)險(xiǎn)和歷史遺留問(wèn)題平穩(wěn)化解，曾一度嚴(yán)重困擾行業(yè)發(fā)展的賬外經(jīng)營(yíng)、挪用客戶資產(chǎn)、股東及關(guān)聯(lián)方占用等問(wèn)題基本解決，初步建立了風(fēng)險(xiǎn)防范的長(zhǎng)效機(jī)制，各項(xiàng)基礎(chǔ)制度得到改革和完善，證券業(yè)進(jìn)入了通過(guò)正常競(jìng)爭(zhēng)謀得發(fā)展的新階段。

經(jīng)過(guò)重組和綜合治理，我省證券公司綜合實(shí)力大幅提升。截至2007年末，4家證券公司總資產(chǎn)450.88億元，同比增長(zhǎng)2.29倍；凈資產(chǎn)74.38億元，同比增長(zhǎng)3.69倍；凈資本63.78億元，同比增長(zhǎng)4.67倍；代理證券交易額4.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.73倍；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)38.18億元，同比增長(zhǎng)4.53倍，并在全國(guó)券商排名中均進(jìn)入前三十名。在綜合實(shí)力提升的基礎(chǔ)上，省內(nèi)各證券公司紛紛擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，2008年末，財(cái)通證券控股永安期貨，浙商證券全資持有天馬期貨，中信金通證券也與中證期貨合作，3家公司均順利取得IB業(yè)務(wù)資格。此后，財(cái)通證券陸續(xù)獲得承銷(xiāo)、自營(yíng)、資產(chǎn)管理和投資咨詢、保薦等各項(xiàng)業(yè)務(wù)資格，浙商證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格恢復(fù)，財(cái)通證券香港子公司、浙商證券直投子公司分別獲準(zhǔn)籌建，3家證券公司先后開(kāi)展了融資融券、報(bào)價(jià)回購(gòu)、約定購(gòu)回、現(xiàn)金管理產(chǎn)品、轉(zhuǎn)融通等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；穩(wěn)妥推出了柜臺(tái)互通、遠(yuǎn)程集中復(fù)核等業(yè)務(wù)；積極參與了溫州金融改革、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)等省內(nèi)重大金融改革。浙江證券公司在持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展取得新的成效，初步形成多元化業(yè)務(wù)格局。2012年末，3家公司實(shí)現(xiàn)A股上市、基金交易額合計(jì)2.66萬(wàn)億元，全國(guó)占比5.31%，同比上升0.54個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)占比連續(xù)兩年提升；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.37億元，其中，非經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比約40%，營(yíng)收結(jié)構(gòu)更為均衡合理，可持續(xù)發(fā)展能力增強(qiáng)。