1.2　外匯交易的細(xì)則與準(zhǔn)備

投資者除了要了解外匯、匯率以及外匯投資的交易方式外，還需要掌握外匯交易的細(xì)則和準(zhǔn)備，包括交易時(shí)間、交易報(bào)價(jià)、利息計(jì)算、盈虧計(jì)算、模擬交易和必知術(shù)語等內(nèi)容。

1.2.1　外匯的交易時(shí)間

目前，世界上大約有30個(gè)主要的外匯交易中心，分布于世界各大洲的不同國家和地區(qū)。由于所處的時(shí)區(qū)不同，各外匯市場在營業(yè)時(shí)間上此開彼關(guān)，相互之間通過先進(jìn)的通信設(shè)備和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)連成一體，市場的參與者可以在世界各地進(jìn)行交易，外匯資金流動(dòng)順暢，市場間的匯率差異極小，從而形成了全球一體化運(yùn)作、全天候運(yùn)行的統(tǒng)一的國際外匯市場。表1-1所示為外匯市場的主要交易時(shí)間。

表1-1　外匯市場的主要交易時(shí)間

注：表中的時(shí)間為北京時(shí)間。

專家提醒

外匯市場隨著太陽的直射路線而交替運(yùn)作，因此，投資者可以選擇在夜間交易或者選擇早晨交易。但是需要注意的是，在早晨交易的投資者未必能抓住市場上一天中風(fēng)起云涌的那波行情，很可能會(huì)成為其他交易者的獵物。

1.2.2　外匯的交易報(bào)價(jià)

不同外匯之間的兌換比率稱為匯率。匯率實(shí)際上就是以一種外國貨幣購買另一種外國貨幣的價(jià)格。匯率經(jīng)常以貨幣對的形式報(bào)價(jià)，例如GBP/USD、USD/CHF等。之所以叫貨幣對的形式報(bào)價(jià)，是因?yàn)槊抗P外匯交易中買進(jìn)一種貨幣的同時(shí)又賣出了另一種貨幣。

例如，GBP/USD=1.2487，斜線左邊列出的第一個(gè)貨幣稱為基礎(chǔ)貨幣，在該例中，基礎(chǔ)貨幣是英鎊；斜線右邊列出的第二個(gè)貨幣稱為計(jì)價(jià)貨幣，在該例中，計(jì)價(jià)貨幣是美元。

1.2.3　外匯的利息計(jì)算

合約現(xiàn)貨外匯的計(jì)息方法，不是以投資者實(shí)際的投資金額計(jì)算的，而是以合約的金額計(jì)算的。例如，投資者投入10 000美元作為保證金，共買了10個(gè)合約的英鎊，那么利息的計(jì)算不是按投資者投入的10 000美元計(jì)算的，而是按10個(gè)合約的英鎊總值，即英鎊的合約價(jià)值乘以合約數(shù)量計(jì)算的。這樣，利息的收入就會(huì)很可觀。同時(shí)，如果匯率不升反跌，投資者即使拿到利息，也抵不了匯率下跌造成的損失。

財(cái)息兼收并不意味著買賣任何一種外幣都有利息可收，只有買高息外幣才有利息的收入，而賣高息外幣不僅沒有利息收入，投資者還必須支付利息。由于各國的利息會(huì)經(jīng)常調(diào)整，不同時(shí)期不同貨幣的利息支付或收取是不一樣的，投資者往往以從事外幣交易的交易商公布的利息收取標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。

利息的計(jì)算公式有兩種：一種是用于直接標(biāo)價(jià)的外幣，如日元、瑞士法郎等；另一種是用于間接標(biāo)價(jià)的外幣，如歐元、英鎊、澳元等。

日元、瑞士法郎的利息計(jì)算公式如下。

利息=合約金額×1÷入市價(jià)×利率×天數(shù)÷360×合約數(shù)

歐元、英鎊、澳元的利息計(jì)算公式如下。

利息=合約金額×入市價(jià)×利率×天數(shù)÷360×合約數(shù)

1.2.4　外匯的盈虧計(jì)算

計(jì)算盈虧就是要計(jì)算買入和賣出的點(diǎn)差的價(jià)值。例如，買入歐元是0.8950，賣出歐元是0.8959，其點(diǎn)差就是9點(diǎn)。要計(jì)算每一點(diǎn)的價(jià)值，可以有兩種方法，即直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法的計(jì)算公式如下。

盈虧=（賣價(jià)-買價(jià)）×合約單位÷平倉價(jià)×手?jǐn)?shù)

例如，美元/日元，每手合約為100 000美元，如果在一天內(nèi)先賣出3手美元/日元后，再買入3手美元/日元，即當(dāng)天平倉，賣出價(jià)為109.80，買入價(jià)為108.50（為平倉價(jià)），則盈虧的計(jì)算方法為：盈利=（109.80-108.50）×100 000÷108.50×3=3 594.5（美元）。

間接標(biāo)價(jià)法的計(jì)算公式如下。

盈虧=（賣價(jià)-買價(jià)）×合約單位×手?jǐn)?shù)

例如，歐元/美元，每手合約為100 000歐元，如果在一天內(nèi)先買入2手歐元/美元后，再賣出2手歐元/美元，即當(dāng)天平倉，買入價(jià)為1.8850，賣出價(jià)為1.9050，則盈虧計(jì)算方法為：盈利=（1.9050-1.8850）×100 000×2=4 000（歐元）。

1.2.5　外匯的直盤和交叉盤

直盤是指含有美元貨幣對的交易，如歐元/美元、美元/日元、英鎊/美元等。直盤報(bào)價(jià)的組合是直接與美元兌換的貨幣組合，包括直接報(bào)價(jià)和間接報(bào)價(jià)的方式。只要是貨幣對中出現(xiàn)了美元的交易品種，都是直盤報(bào)價(jià)的方式。

交叉盤是指兩個(gè)非美貨幣之間的交易，如歐元/英鎊、歐元/日元、英鎊/日元等。表1-2所示為直盤和交叉盤報(bào)價(jià)組合。

表1-2　直盤和交叉盤報(bào)價(jià)組合

1.2.6　外匯的追加保證金通知

所有的交易者都非常討厭追加保證金通知，當(dāng)投資者的經(jīng)紀(jì)商注意到保證金存款跌至要求的最低水平之下時(shí)，就會(huì)要求投資者追加保證金，這種情況發(fā)生在市場與投資者的持有頭寸相反運(yùn)動(dòng)時(shí)。

雖然保證金交易是一個(gè)盈利的投資策略，但是更為重要的是投資者要花時(shí)間仔細(xì)了解其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)。投資者要清楚地了解自己的保證金賬戶是如何運(yùn)作的，并且理解經(jīng)紀(jì)商的保證金協(xié)議。如果對協(xié)議存有疑問，一定要弄得非常清楚才可以。

如果投資者賬戶中的保證金下降到一個(gè)預(yù)定基準(zhǔn)，那么已經(jīng)建立起的頭寸部分或者全部將被強(qiáng)行平倉，或許在頭寸被清算之前不會(huì)收到任何的追加保證金通知。如果投資者有規(guī)律地監(jiān)視賬戶盈虧并且為每個(gè)頭寸設(shè)立停損訂單，那么就不會(huì)陷入上述困境了，因?yàn)橥p訂單可以減少頭寸帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

專家提醒

當(dāng)一個(gè)交易賬戶不再有可用資金去維持現(xiàn)有的敞口頭寸所要求的保證金時(shí)，追加保證金機(jī)制就被觸發(fā)了。

其中，敞口是指存在金融風(fēng)險(xiǎn)的部位以及受金融風(fēng)險(xiǎn)影響的程度。而敞口頭寸是指未平倉頭寸，即在沒有及時(shí)抵補(bǔ)的情況下，形成的某種貨幣買入過多或賣出過多的情形。

1.2.7　外匯投資需要做的準(zhǔn)備

古人云“磨刀不誤砍柴工”，做交易也同樣如此，沒有充分準(zhǔn)備的交易往往只能為投資者帶來災(zāi)難性的后果。外匯交易前各方面的準(zhǔn)備工作如下。

基本知識(shí)準(zhǔn)備

基本知識(shí)準(zhǔn)備是初步認(rèn)識(shí)和了解市場的過程，也是進(jìn)行交易所必不可少的過程，它包括學(xué)習(xí)基本交易理論；了解常用的技術(shù)工具；熟悉交易品種；掌握各交易所的交易交割規(guī)則；熟悉開戶、交易流程等。

這是一個(gè)學(xué)習(xí)的過程，任何人都可以通過一段時(shí)間的學(xué)習(xí)來掌握。投資者既可以通過看書來掌握，也可以通過各期貨公司辦的培訓(xùn)班來掌握。

專家提醒

在這個(gè)過程中，投資者應(yīng)特別注意以下兩點(diǎn)。

（1）不要認(rèn)為書上的理論和方法完全可以在實(shí)際交易中發(fā)揮理想作用，真正的交易遠(yuǎn)比書本上寫的內(nèi)容更加復(fù)雜。

（2）不能學(xué)完之后就認(rèn)為財(cái)富等著你去“拿”從而迫切地開始交易。其實(shí)學(xué)習(xí)完這些基本知識(shí)只能說明你對市場有了一個(gè)基本的、初步的認(rèn)識(shí)，但離有效的交易還差得很遠(yuǎn)。

進(jìn)行模擬交易

進(jìn)行模擬交易是對你所學(xué)習(xí)的知識(shí)的一個(gè)驗(yàn)證。在你不具備交易能力之前，進(jìn)場實(shí)地交易一定會(huì)付出巨大的代價(jià)，因此，多做幾次模擬交易可以減少和緩沖這個(gè)痛苦的過程。

嚴(yán)格來講，模擬交易是紙上談兵，也可以叫作實(shí)習(xí)階段，它不可能帶給你如同真實(shí)交易那般刻骨銘心的體會(huì)和感覺。

嚴(yán)格的模擬交易并不像我們聽說的那樣都能賺錢，只是因?yàn)楹芏嗳税烟潛p忘記了或因?yàn)閷μ潛p沒感覺而沒當(dāng)回事，但卻把盈利牢牢記在了心頭，所以給人一種錯(cuò)覺：模擬交易都能賺錢。帶著這種錯(cuò)覺，很多人迫不及待地開始了真正的交易，但結(jié)果卻往往令自己無法想象，甚至不能接受。

專家提醒

投資者所要注意的是，模擬交易的目的是要驗(yàn)證你所學(xué)的知識(shí)而非模擬盈利。

采用小單量交易

小單量交易是對嚴(yán)格意義上的模擬交易的進(jìn)一步考驗(yàn)，在這個(gè)階段獲利仍不能是投資者追求的最終目標(biāo)。

小單量交易可以減少虧損給投資者帶來的對市場的恐懼感，投資者可以最真實(shí)地體驗(yàn)到市場中發(fā)生的各種始料不及的情況以及這種情況帶來的傷害或意外的驚喜，真實(shí)地體會(huì)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)及可能出現(xiàn)的交易障礙，從而全面了解真實(shí)的交易過程。

在這個(gè)過程中，投資者才會(huì)切實(shí)感悟到交易理論和技術(shù)工具在交易中的作用究竟如何，這是進(jìn)行真正交易的重要準(zhǔn)備活動(dòng)。

外匯投資必知術(shù)語

學(xué)習(xí)外匯交易，投資者需要掌握一些常用術(shù)語，包括頭寸、點(diǎn)和手、套利、對沖、保證金、做多、做空、下單和掛單等，如表1-3所示。只有認(rèn)識(shí)并了解了這些術(shù)語，投資者才能在實(shí)際操作中正確應(yīng)用。

表1-3　外匯投資必知術(shù)語