1.3 認識大盤指數

股票市場是一個整體，個股的走勢雖然具有一定的獨立性，但是它也難以脫離這個股市整體的影響。參與股市交易，我們不能孤立地看待個股，要把它放在同板塊、同類題材股、整個市場中不同的范圍內來分析。這樣才能更好地了解個股波動、把握其運行軌跡。

1.3.1 指數與板塊概念

所謂“指數”就是反映某一范圍內全部股票綜合走勢情況的指標。例如，對于在上海證券交易所（以下簡稱上交所）上市的全部股票來說，有上證綜合指數（以下簡稱上證指數）來反映這些股票的綜合走勢情況；對于在深圳證券交易所（以下簡稱深交所）上市的全部股票來說，有深圳成份指數（簡稱深圳成指）來反映這些股票的綜合走勢情況。板塊指數反映的則是這一板塊的整體走勢情況。

大盤指數與上證指數

“大盤”只是一種通俗的說法，我們所說的“大盤”其實就是指股市這個整體，大盤指數也就是反映股市整體運行情況的一個指標。通過大盤指數，我們可以一目了然地看清股市的整體運行情況。

在國內股票市場中，全部上市公司都集中于上交所與深交所這兩家交易所。上交所與深交所是股票發行、交易的集中地。在編制指數時，是以交易所為單位編制的。由于上交所中的大盤藍籌股更多，在此上市的企業規模也往往更大，所以上交所全部股票所構成的這個整體更能代表國內股市的整體表現，而上證指數（也稱為上證綜合指數）自然也就成為了體現股市整體運行的大盤指數。

板塊的劃分

所謂的板塊，就是同類個股的集合，常見的劃分依據有三種，即行業、區域、題材。例如，對于隸屬于同一行業的個股來說，有行業板塊，如銀行板塊、通信板塊、機械制造業板塊、醫藥板塊等；對于隸屬于同一地域的個股來說，有地域板塊，如新疆板塊、上海板塊、海南板塊等；每個板塊都有應的指數來反映這一板塊的總體運行情況。

指數的計算

計算指數時，涉及計算方法和樣本空間兩個方面。一般來說，指數的樣本空間既可以是其所描述市場范圍內的全部個股，也可以是其所描述市場范圍內的一部分個股（這些個股可稱為成份股）。

指數的計算方法主要分為兩種，一種是算術平均法，另一種是加權平均法。所謂算術平均法就是僅以股票價格為考慮因素，而不考慮股票的股本規模；加權平均法是在考慮個股股本規模的情況下，依據個股股本的大小分別賦予不同的權值，從而讓這些股本不同的個股在指數中所占的分量也不同。加權平均法較為科學合理，得到了廣泛的推廣使用。

上證指數的計算

上證指數采用加權平均法進行計算。在這種計算方法中，上交所中的每一只個股都被包含了進來（這代表指數的樣本空間為上交所的全部個股），而且在計算時，既考慮股票價格，也考慮股本大小。每一只個股依其股本大小而具有一定的“權重”，股本越大，則“權重”越大，對指數的影響力也越大。

1.3.2 認識指數分時圖

在股票行情軟件中，輸入代碼“03”可以調出上證指數走勢圖，輸入代碼“04”可以調出深證指數走勢圖。一般來說，我們只需關注上證指數即可。

如圖1-6所示，在上證指數的分時圖上，可以看到兩條指標線，一條是上證指數，另一條是上證領先指數。兩者的計算方法不同，其運行軌跡也往往不同步，需特別注意。

上證領先指數與上證指數的區別

上證指數采用加權平均法計算，因而股本大的個股對其影響力就大，能更好地反映出大盤股的走勢；上證領先指數采用不加權的計算方法，在這種計算方法中，一只股票的股本大小無關緊要，而它的股價才是最重要的。由于中小盤股票的股價相應較高，所以這一指數能更準確地反映出中小盤股的走勢。

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1.3.3 指數的波長與波幅

看指數與看個股有所不同，個股的表現更需關注特定的分時形態，而指數代表著市場的整體表現，是一種平均值的處理結果。為了更好地了解多空力量交鋒情況以及對比格局，我們有必要了解指數的波長與波幅。

波長與波幅

波長是指價格完成一輪完整的波段行情所需要的時間。波幅是指價格在振蕩過程中偏離平衡位置的最大距離。在指數分時圖中，對于細微的波動，可以忽略，我們應關注較大波段的波長與波幅，以此來做出相應判斷。

觀察大盤指數分時圖中的波長與波幅情況，我們就可以更好地了解多空力量整體對比結果。由于這是一個平均處理結果，所以不易受個別大資金進出的影響。僅從短線角度來講，它可以預示大盤的近期表現。如果將波長與波幅應用到K線圖上，它還可以向我們指示趨勢運行情況。

指數的波長、波幅分析方法

如圖1-7所示，在上證指數2017年2月8日的分時圖中，全天走勢可以劃分為3個大段，分別為A段、B段、C段，其中，A段為下跌，B段為整理，C段為上漲。這樣，當日的多空情況就可以通過對比A段與C段來分析了。

A段的下跌時間短、幅度小，而C段則從午市前一直持續到收盤，且波幅也較大，考慮到B段的中間過渡階段及指數近期內處于穩健、緩慢攀升之中，將全天的3個波段走勢連貫起來，我們可以這樣理解：早盤開盤后，由于有一定的獲利盤出逃，從而造成了指數的短暫回落，但回落幅度小、持續時間短，說明獲利拋壓不重；在經過早盤的企穩、整理之后，多方再度發力并明顯占據了主動，這種優勢一直持續到收盤。

綜合分析的結果是：在圖1-8中，多方仍舊牢牢占據主動，短期內市場仍然可以看漲做多，操作中，短線交易上的大盤風險很低，可以買入。

圖1-8標示了圖1-7所示的次日大盤走勢，圖中劃分的4個波段，A段的上漲明顯強于B段的回落，而D段的上漲也強于C段的回落。這表明仍是多方占優的一個格局，短線上，大盤指數仍然看漲。這也印證了我們上一個交易日的判斷。

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1.3.4 兩種指數的分化

上證指數與上證領先指數不僅是計算方法的不同，它們也反映著市場的不同運行特性。上證指數的運行既是股市整體的表現，也是權重股的平均效果；上證領先指數則代表著中小盤股的表現。一般來說，由于權重股與中小盤股在運行上的趨同性，兩者盤中軌跡較為接近，只是幅度上略有偏差。但是，當股市運行在關鍵點位時，特別是中短線的高點、低點時，若兩者在走勢上出現了分化，則表明市場節奏的轉換，很可能預示了走向的折轉。

強弱異步

根據上證指數與上證領先指數在盤中的波動幅度情況，我們可以了解到當前的市場運行格局，是大盤權重股為核心，還是中小盤個股更受青睞。

圖1-9為上證指數2017年1月17日的分時圖，如圖中標注，在盤中的反彈上漲波段，上證領先指數明顯強于上證指數。這說明當前的市場熱點在中小盤個股身上，大盤股則屬于滯漲的類型。在了解了這種市場格局后，短線參與的品種應以中小盤股為首選，盡量規避大盤權重股。

方向背離

在階段性的高點，特別是指數中短期內漲幅相對較大的位置點，隨著獲利盤的增多，市場強弱格局很可能出現轉變。此時，我們應密切關注兩種指數在盤中是否出現了分化。

當上證指數與上證領先指數走勢出現明顯分化時，如果此時的大盤正處于一波漲勢后的高點，或是一波跌勢后的低點，則多是短期內的走勢將反轉的信號。此時，我們應做好高拋或低吸的準備。

所謂的分化有兩種表現形式，一種是盤中運行方向的背離，另一種是盤中的相差幅度較大，其中，尤以方向上的背離最準確。

如圖1-10所示，在上證指數2016年11月25日的分時圖中，兩種指數出現了方向上的明顯背離，圖中標注的“A：上證指數”與“B：上證領先指數”，它們在這個相同的時間段內，運行方向正好相反，上證指數向上揚，上證領先指數則跳水。

兩種指數的分化不僅成功預示了隨后的盤中大跌，還成功地預示了隨后的中短線下跌，且跌幅極大，指數幾乎回到了這一波上攻行情的啟動位置點。

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