基于結(jié)果的假設(shè)

第二種方法是使用所謂的基于結(jié)果的假設(shè)（Result-Based Assumption, RBA），這意味著檢查你實(shí)際交易的平均收益。比如說，在過去的一年里，你在獲勝交易中的平均收益為10%，且你有50%的交易都能獲勝。你能承受10%的損失嗎？不能，因?yàn)槟銢]有利潤了（根據(jù)你通常的盈利數(shù)值）。你需要將風(fēng)險限制在較低的水平上，例如5%；或者，如果你的平均收益只有4%，你將需要削減損失，大概是2%，這對短線交易者來說可能是可以的。使用RBA，你所承擔(dān)的風(fēng)險與策略產(chǎn)生的實(shí)際結(jié)果直接相關(guān)；如果你要獲得兩倍或三倍于風(fēng)險的收益，那么你需要根據(jù)自己結(jié)束的交易確定風(fēng)險。

使用RBA確定你的風(fēng)險需要紀(jì)律性。大多數(shù)交易者根據(jù)水晶球的假設(shè)來設(shè)定止損：他們想要什么發(fā)生。例如，假設(shè)你認(rèn)為股票有可能達(dá)到40%的回報。由于你是一個2R交易者——每一個單位的風(fēng)險對應(yīng)兩個單位的收益——你告訴自己，可以把止損線設(shè)置在低于買入價20%。錯！你的實(shí)際結(jié)果顯示平均10%的收益。你的止損位置應(yīng)該考慮這些結(jié)果，特別是在它們與你的理論假設(shè)有很大差異的時候。

隨著時間的推移，當(dāng)實(shí)際表現(xiàn)改善時，你可以相應(yīng)地調(diào)整止損線。但是，如果結(jié)果惡化，你必須收緊風(fēng)險。你可能可以做出很好的假設(shè)，并在一次或幾次交易中表現(xiàn)良好，甚至事實(shí)可以按預(yù)期的方式發(fā)展。但是，你的表現(xiàn)將由你長時間的平均結(jié)果驅(qū)動。你的實(shí)際結(jié)果不僅包括你的策略，更重要的是，你的困惑、特質(zhì)和情緒的影響往往會超過最好的布局計劃。

無論你的策略是怎樣的，無論你是持有一小時還是幾個月的頭寸，你都應(yīng)該知道自己的投資成績并用數(shù)字量化。根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，設(shè)定你對下一筆股票交易的期望值，把你的平均收益想象成身后的拖掛車，它一直跟在你后面，并與你保持一定的距離。