2.1 技術分析概述

進行貴金屬投資，不能不懂得技術分析。那么什么是技術分析呢？為什么說技術分析可以幫助投資者在貴金屬市場中贏利呢？這就要弄清楚技術分析賴以成立的哲學前提或者說理論基礎，只有這樣才談得上全面理解和掌握它。

2.1.1 什么是技術分析

剛開始投資貴金屬時，大多數人都會以為技術分析就是利用圖表來分析貴金屬市場，即黃金白銀市場。不過隨著時間的推移和接觸面以及學習面的增加，才發現技術分析其實是博大精深，研究的范圍可以擴展到所有可以利用圖形來分析的市場，如期貨、外匯、股票、現貨等投資市場。

其實，只要我們能夠利用過去的數據描繪出具體的圖形走勢，那么其本身就具備了可供技術分析的前提，如經濟增長的走勢預期等。看起來似乎有點神奇，但只要我們能夠較深入地去了解技術分析，一切都將變得不再神奇，畢竟這些很多都是基于人的心理波動規律，以及自然規律的總結而成的一些可供借鑒的規律性東西。

技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表形態、技術指標等為手段，對市場展開的包括歸納、排除、分析、確認、比較、決策、驗證等在內的一系列的研究方法和手段。

技術分析的基本觀點是：所有貴金屬或其他金融產品的實際供需量及其背后起引導作用的種種因素，包括交易市場上每個投資者對未來的希望、擔心、恐懼、猜測等，都集中反映在貴金屬或其他金融產品的價格及交易量上，因而研究它們是最直接、最有效的。

2.1.2 技術分析的三個假設前提

技術分析之所以能夠成立，是建立在三個基本假設基礎上的。如果投資者不認可這三個假設，那么技術分析就不可取了。三個基本假設前提如圖2.1所示。

這三個基本假設，字數不多，但可謂是字字含金。在剛開始學習時，會有點不以為然，但隨著學習的深入、了解的加深，才慢慢發現，這三個前人在技術分析上智慧的總結，確實蘊涵著深意。

1．市場行為包容消化一切

能夠影響貴金屬市場的任何因素，包括政治、經濟、政策、供求關系、投機心理、內幕消息、自然災害等，都被反映到價格之中，甚至在大多數人還不知道價格漲跌原因之前，價格就開始響應著這些因素而開始發生變化。而價格變化具有慣性，投資者只要研究價格當前的變化，就可以從中找到趨勢變化的先機。

我們知道，如果需求大于供給，價格必然上漲；如果供給大于需求，價格必然下跌，這個供求規律是所有經濟的、基礎的預測方法的出發點。

我們把它掉過來，那么，只要價格上漲，不論是因為什么具體的原因，需求一定超過了供給，其后市看好；如果價格下跌，也不管什么原因，供給一定超過了需求，其后市看淡。

其實，技術分析者通常不理會價格漲跌的原因，而且在價格趨勢形成的早期或市場正處在關鍵轉折點時，往往沒有人確切了解市場為什么如此這般古怪地動作。恰恰是在這種至關緊要的時刻，技術分析者常常獨辟蹊徑、一語中的。所以，隨著實戰水平的提高，遇上這種情況越多，“市場行為包容消化一切”這一點就越發顯出不可抗拒的魅力。

順理成章，既然影響市場價格的所有因素最終必定要通過市場價格反映出來，那么研究價格就足夠了。所以威廉·江恩(Wilian D. Gann,1878—1953)曾經說過，“如果你坐在自己家中或者自己的辦公室里，靜靜地研究你的圖表(K線圖)，并依據明確無誤的跡象進行交易，你就可以取得更大的成功。”

實際上，技術分析者是通過研究價格圖表及大量的輔助技術指標，讓市場自己揭示它最可能的走勢，而不是憑他的“精明”來征服市場。

2．價格以趨勢方式演變

“趨勢”，可別小看這兩個字，它在技術分析里可以帶給你無限的機會，同時也可能帶給你無限的風險，就看你如何去對待這個問題了。

技術分析的核心就是趨勢，技術分析的意義是：要在一個趨勢發展的早期，及時準確地把它揭示出來，從而達到順著趨勢交易的目的。

技術分析者認為，對于一個既成的趨勢來說，下一步往往是沿著現存趨勢的方向繼續演變，其掉頭反向的可能性要小得多。

當然，趨勢是有盡頭的，在向下的“趨勢”里，最終的結局往往就是變成一個向上的趨勢，反之也相同。“沒有只漲不跌的商品，也沒有只跌不漲的商品”，這句話完全可以看成對“趨勢”上下運動的較為明了的注解。價格以趨勢方式演變，并且其趨勢傾向于持續發展，如圖2.2所示。

3．歷史會重演

無論什么投資市場，其主體還是人在操作，而人類的心理從來就是“江山易改本性難移”，這就為同樣的市場狀況下出現同樣的交易行為奠定了基礎。另外，經濟周期總是周而復始的，因而人類的投資交易行為也總是重復著相似的動作。

“歷史會重演”既是自然法則作用的結果，也是價格與時間取得平衡的結果。例如，我們常常利用統計天氣數據來預測未來的天氣，利用以往生意記錄可以知曉未來供求關系等，其實都是認定未來的多數情況下就是過去的延續。

因此技術分析者認為，既然一些圖形在過去的幾百年經常重復，就不妨認為它們在未來同樣會繼續出現。

“歷史會重演”，并不是說過去的走勢會在現在完全重復上演，而是指過去的走勢，在現在有可能階段性出現非常相似的走勢。世界上沒有完全相同的指紋，同樣，在走勢重復的過程中，其細微之處必然也是不盡相同的。說白了，完全一樣是不可能的，對這一點要有清晰的認識。