第三節 分散投資不等于資產配置

在投資理財活動中，實現財富的保值、增值是投資者開展各項投資理財活動的根本訴求。可要順利地實現這一投資目的，投資者就要懂得合理的配置資產，懂得用科學的方法讓每部分錢都能夠發揮出它應有的價值。尤其需要注意的是，分散投資并不等同于資產配置。分散投資通常說的是不要把所有的雞蛋放在一個籃子里，如圖2-2所示。可是每個“籃子”里要放多少枚雞蛋，又要放幾個“籃子”，卻沒有說明。而資產配置則是指根據投資需求將投資資金在不同的類別之間進行分配，在一定回報下實現預期風險的最小化。

圖2-2 雞蛋不要放在一個籃子里

可事實上，有不少人把分散投資與資產配置畫上了等號，認為只要把資金投在了不同個理財項目上就等于做好了資產配置，此后就可以高枕無憂，最大程度地降低風險了。顯然，這樣簡單隨意的分散組合并不是所謂的資產配置，甚至可以說它距離資產配置還有很遠的一段距離，還有許多的事情需要處理和解決。如果不能很好地解決這些問題，那么就不能有效地降低風險以獲得預期的收益。

第一，資產配置是一個在投資組合中選擇資產類別并確定其分配比例的過程。在這個過程中，我們在選擇投資的資產類別時要特別講究，不能隨隨便便地拼湊幾個投資理財項目了事。這些理財項目要滿足一個特點，那就是其不同資產的投資特點組合，能夠產生一個強于單個資產的組合效果。也就是說，在這樣的組合投資下，各投資理財產品具有一定的互補性。這種互補性不僅體現在不同理財產品之間投資特點、方式、靈活性、收益、風險程度的互補性，更體現在即使是同類產品，其收益、風險程度也存在一定的互補性。比如，我們在選擇不同的理財產品進行搭配時，可以選擇基金產品、債券產品和股票產品的組合，不過三類理財產品的選擇需要在風險收益上有搭配；在同一類理財工具時，比如可以選擇貨幣基金、債券型基金和股票型基金相組合。在具體選擇哪只產品時還要對理財產品進行對比和考察。

第二，資產配置需要實現投資的平衡。也就是說，在各投資理財產品上，我們要實現一個資金分配上的動態平衡，這體現在我們投資的時間期限、資金安全性目標以及預期的回報多少等，都要與資金的投資比例相匹配。換句話說，我們不能把投資理財產品的期限設定為一年或是更長的時間，而是不同的理財產品設定不同的持有時間，產品到期日能夠有一定的銜接。當然，在資金安全度以及到期回報率方面也要有所區分，使之能夠相互配合，共同構成一條完整的投資理財鏈。

第三，資產配置需要設定最大和最小的限定條件，以確保各種投資都能夠充分地體現在內，不會過于集中于某幾項。即資產配置是對所有理財產品資金的計劃和安排，雖然可以根據不同理財產品的特點和自身的風險喜好有所側重，但是我們要對各理財產品設定一個最大和最小的限定，最低不得低于多少，最高也不能高于多少。這樣，各投資理財產品在具體操作的時候會出現一定的投資波動，但有最高額與最低額的限制，就能避免遭受更大的損失。

第四，資產配置要使資產種類多元化，使其與投資組合以及個人的“風險—回報”情況相一致。簡單來說，我們在進行資產配置的時候，不同產品之間的組合一定要基于“風險—回報”情況而設立，最終的收益要和承擔的風險成本相匹配。

第五，在選擇配置的資產時，需要保持各類資產的“低相關性”，即一類資產的波動對其他幾類資產的影響較小甚至沒有產生影響。這樣，在一種理財產品遭遇低谷的時候，就不會使手中的其他理財產品受到波及，連帶著一起虧損。正確的資產配置應是其中的一款理財工具虧損了，而另一款理財工具能夠不受干擾保持平穩收益，或是實現上漲帶來高收益，從而使虧損的錢能夠在這款理財產品上得到補償或持平。如此，風險程度就能得到極大降低。否則，若是我們手中的投資理財產品有一款發生虧損，其他幾款也相繼走低持續虧損，那就不是科學的資產配置，應當及時進行調整。

總之，分散投資不是簡單的一句口號，要把分散投資真正變成科學的資產配置，才能夠切實地降低投資風險，做好投資規劃，順利地實現投資目標。