2.1 眾籌的現狀

通常意義上，眾籌是將P2P列入范疇之內的，可稱為債權眾籌，而狹義上的眾籌則僅僅指股權眾籌、回報眾籌和捐贈眾籌。

對于互聯網眾籌平臺而言，按照出資和獲得回報的方式細分，可分為債權眾籌、股權眾籌、回報眾籌（也稱為獎勵眾籌，產品眾籌）和捐贈眾籌。債權眾籌即P2P網絡借貸，代表是人人貸；股權眾籌的代表為天使匯、大家投；回報眾籌大多以預售或者團購的形式給予產品回報，因此這種形式的眾籌也可稱為預售型眾籌，代表有點名時間、淘寶眾籌等；還有一種就是公益眾籌，也稱為捐贈眾籌，代表為騰訊樂捐。

2.1.1 債權眾籌：P2P現狀

P2P網絡借貸的雛形最早出現在2005年的英國，由于該模式比銀行靈活，投資的回報率也比較高，所以受到世界市場范圍內的歡迎。這種模式在2007年被引入中國，并迅速在市場擴散開來，市場反響強烈。目前，我國已經有超過千家P2P平臺在運營，呈現出較高的增長態勢，發展勢頭也非常迅猛。據互聯網金融研究機構“網貸之家”發布的《2015年眾籌行業年報》顯示，截至2015年年底，全國正常運營的眾籌平臺共有283家，全年眾籌行業共成功籌資114.24億元，較2014年全年增長429.38%。

P2P網絡借貸行業的火爆與中國長期的金融壓抑以及信貸約束是緊密相關的。這種模式立足于小微市場，為眾多小微企業和個人提供借貸服務，是對正規借貸市場的補充。

2013年之前，P2P網絡借貸行業基本上還處于盈利模式的探索階段，2013年之后，一些正規的平臺開始不斷上線，風險投資也開始進入這一行業。越來越多的企業也進入P2P網絡借貸領域，市場競爭十分激烈。

2015年P2P網絡借貸行業資金供給大于需求，投資者的綜合收益率逐漸降低。在這一狀況下，很多投資者逐漸向市場上大的主流平臺靠攏，網貸行業的巨頭效應開始變得明顯。在整個行業的份額向大平臺集中的同時，在區域上也呈現集中趨勢，特別是進入2015年，這種現象表現得更為明顯。廣東、北京、上海和浙江是目前網絡借貸行業規模最大的四個省市區域。2015年上述四大區域的新增平臺速度遠遠慢于全國水平，這些區域以大平臺為主，大平臺的規模擴張更快。

在中部地區，網絡借貸（以下簡稱網貸）也有良好的發展勢頭，湖北省2015年9月網貸成交量達到13.67億元，是中部唯一成交量突破10億元大關的省份。中西部和東北地區的網貸發展也非常迅速。

2015年9月29日，由山西省政府批準成立的互聯網金融資產交易平臺——山西省金融資產交易中心——在太原正式啟動，此舉是山西省國資在互聯網金融領域的首次試水，使得山西省在資本認可度的得分上實現了從無到有的突破。此外，云南、吉林、甘肅、新疆、湖南、黑龍江和河北等地網貸增長幅度均有顯著上漲。雖然網貸在中西部地區得到空前發展，但是其成交規模和資本認可度離北京和廣東地區還相差甚遠。

P2P平臺在迅猛發展的同時，問題也隨之產生，出問題的平臺不斷增加。據相關數據顯示，2015年，注冊資本在5000萬元以上的問題平臺有112家之多，上海市和廣東省的數量最多，均為20家，第三為北京市18家。截至2015年10月底，累計問題平臺達到1078家。

如何把握資金的質量，將資金集中在安全穩定的平臺上，仍是現在網貸行業需要關注的重點。大量問題平臺的出現，讓P2P行業呈現出“魚龍混雜”的局面。在這種情況下，如何凈化行業環境，規范網貸行業發展，就成為未來的一大挑戰。

2.1.2 其他眾籌類型平臺的現狀和發展

狹義上的眾籌，主要指股權眾籌、回報眾籌和捐贈眾籌。這些眾籌平臺主要分布在北京市、廣東省兩地，分別占比25.51%、23.89%；上海市、浙江省、江蘇省次之；另重慶市、湖北省、湖南省、河南省、河北省等中部省份地區也有一些嘗試，但平臺數量屈指可數；還有部分省份尚未建立眾籌平臺，這些地區或將成為未來眾籌平臺發展的潛在區域。

下面有兩組數據可以說明眾籌在我國發展的速度和空間。

第一組數據：根據眾籌網、點名時間、追夢網、中國夢網、樂童音樂、淘夢網、JUE.SO的數據監測，在2014年以前，回報眾籌方面，從2011年7月我國首家產品眾籌平臺成立時算起到2013年年底，在兩年多的時間里，這7家平臺累計成功籌款額不足1億元。根據各個股權眾籌平臺公開發布的數據顯示，從2011年11月到2013年年底，股權眾籌的籌資總額不超過3億元。

第二組數據：眾籌從2011年進入中國到2015年上半年，在這短短的時間內眾籌平臺總數量已經達到211家，其中53家屬于2015年上半年新誕生的平臺，眾籌成功的項目總數達到12000個，2015年上半年籌集資金金額達到8億元，眾籌累計成功募集46.66億元。

從以上數據可以看出，我國眾籌行業一方面發展迅猛，另一方面行業規模還很小，年度籌資額尚不足以對創業領域和投資行業產生實質性的影響。

經過幾年的發展，很多眾籌平臺的盈利模式還不是很清晰，所以很多平臺選擇收取一定的手續費作為支撐平臺運營的資金來源。按照目前眾籌平臺的盈利模式，每個項目收取5%～10%的手續費，但是這樣的比例很難支撐平臺的順暢運轉，更何況有的平臺甚至取消了手續費用，采用免費的模式吸引人氣，主要依賴外部的資金進行運營，這樣的模式其實在某種程度上是有一定的風險的。

盡管如此，市場仍然對眾籌行業青睞有加，原因在于眾籌打開了初創企業的互聯網資金獲取渠道，使得很多普通人能夠參與到初創企業的成長過程，逐步趨向邁進“人人都是投資家”的夢想。另一方面，國外KICKSTARTER、ANGELLIST等平臺的成功案例也激勵著眾籌行業的創業者，畢竟國外這些類似平臺的成功讓國內的眾多創業者看到了曙光，促使他們努力開創互聯網金融行業的勁頭也非常足，真正起到改善創業環境和為大量創業者、投資人服務的目的，這也是國內眾多的創業者紛紛選擇P2P作為創業目標的主要原因。