上篇 巴菲特人生哲學——投資事業

個人要在職業方面取得成功，首先要被市場認可，保住自己的身價。而保住身價的唯一方法就是要不斷根據職位要求積累相應的知識、技能和工作經驗，完善個人的綜合素質，從而提升個人的職業含金量——提升個人的職業含金量的過程就是個人事業逐步走向成功的過程。善于整合資源的人能夠從各種條件中取其精華，找到最有利于自己職業發展的資源，并有效地利用它們，從而為下一個目標的實現做好準備。而不善于利用資源的人在遇到職業危機時，往往缺少主動把握自己命運的能力，只好聽任現實情況朝著不利于他的方向發展，并以失敗而告終。

在投資業的發展史上，沃倫·巴菲特可謂獨占鰲頭。他從零開始，僅僅從事股票和企業投資，積聚起巨額財富，成為20世紀世界大富豪之冠。在40年的時間里，巴菲特在股票市場上的業績非凡，贏利驚人，并且未曾遭遇過大的風險，也沒有出現過虧損年度，這真是一個奇跡。在市場專家、華爾街經紀人及旁觀者們看來，這簡直是一件不可思議的事。通過連續、高質量的復利，巴菲特獲得了97億美元的凈收益。

無論股市行情牛氣沖天抑或疲軟低迷，無論經濟繁榮與否，巴菲特在市場上的表現總是很好——從艾森豪威爾時代到比爾·克林頓執政，從20世紀50年代到90年代……當主要股票的年均收益率在10%左右的時候，巴菲特卻達到了28.6%的水平。

更為重要的是這一成就的獨特性：它是傳統的長期投資的結果。華爾街的現代金融家通過控制公眾的資金而變得富有，其核心技巧是在適宜的時候買入和賣出。巴菲特規避了這種游戲以及華爾街因此而聲名遠揚的過度行為。事實上，他重新發現了純資本主義的藝術——冷酷而公平。

投資于巴菲特的普通股東也變得富裕了，與當初交給巴菲特運作的資本相比，增值的數字幾乎是不可想象的。如果一個人在巴菲特職業生涯的開始階段投入1萬美元，并且堅持到底，那么到1994年年底，財富將會達到8億美元。

然而，僅僅是數字本身還不足以說明巴菲特在華爾街創造的輝煌。每年，投資者們像圣徒一樣涌向奧馬哈，聆聽巴菲特對投資、商業、金融的分析，這簡直成了美國每年的一件大事。金融界人士到達奧馬哈，把巴菲特的著作視為“圣經”，猶如念布道的經文一樣背誦巴菲特的格言。

可以說，他把握事物本質的能力導致了他整個生活過程中的戲劇性。在人們去奧馬哈“朝圣”之前，在巴菲特創造輝煌的業績之前，他站在大學晚會的角落，一副孩子式的面孔，眼睛炯炯有神，把人們視為一群擁擠在一起的喝醉了酒的老朋友。幾年之后，當這些朋友成了華爾街創業俱樂部的年輕會員時，儀式是相同的。巴菲特，這個群體之中的最年輕者，端坐在俱樂部的交椅上，而他人則環繞在他的周圍，傾聽他對金融形勢的分析。

在華爾街，巴菲特樸實的風格使他成為被崇拜的偶像。華爾街的生意是驚人的復雜，而巴菲特解釋起來，就好像百貨商店的售貨員談論天氣一樣。

他一直認為，每一種股票的債券，無論多么神秘，都存在著某種有形、有序的東西。在華爾街的專業術語中，他似乎另辟蹊徑。

有趣的是，隨著越來越多的美國人獲取了投資收益，使華爾街看起來變得更加深奧、更加神秘，甚至更加可怕。巴菲特出生時正處于經濟大蕭條時期，美國很少有人擁有足夠的資本從事投資，他們只能把錢積存起來或購買AAA級債券。大蕭條的陰影被戰后的繁榮所掩蓋。今天，數十萬美元是一筆小額款項，但很少有人滿足于此，很少有人仍然保持著舊時謹慎的習慣。他們最多是急切地瀏覽金融報道，仿佛每天住房或通貨膨脹數字的變動能夠帶來長期等待的“答案”。在最好的情況下，他們以一種震撼其父輩的方式急切地轉換投資基金。

在這樣一個復雜的年代，巴菲特的驚人之處是他的適應性，他所做的大多數事情能為普通人所模仿（這是為什么那么多人涌向奧馬哈的原因）。巴菲特的天才之處得益于他的性格：謹慎、嚴謹、理性。這些普通的性格，對于那些搏擊股票市場的人來說是必不可少的，然而在金融狂潮時期卻很少見。就此而言，巴菲特的性格和職業把他推舉到投資業和美國企業的公共導師的地位。巴菲特從一開始就意識到他的作用，并養成了一種記述其非常行為的習慣。

作為一名投資者，巴菲特避免使用財務杠桿、期貨、動態套頭保值、現代資產組合分析以及其他由學術界發展起來的神秘的東西。與現代資產組合管理者不同，巴菲特將資本投于少數企業的長期增長。在這一點上，他模仿前代的金融巨頭，如J.P.摩根。

但是，神秘的摩根是華爾街的原型，而巴菲特，一個坦率的中西部人，卻是它的反叛者。他曾嘲諷說，應該戴上滑雪面罩的是銀行家。他也曾對一位在金融界工作的朋友說：“在華爾街的高速公路上，你不會遇到多少麻煩。”

他曾經寫道：“與其聽取投資銀行家關于是否成交的觀點，倒不如問一問理發師他是否需要理發。”這些普通的、高談闊論式的思想滿足了美國人對于真正英雄的需求。

這一直是美國世俗的傳說：來自中西部或西部的純真平民，無論是政治家、銀行家、富商人還是其他人，抵制住了唯利是圖的東部人。這是這個國家興起的代價，這是一種記憶——純真的美國人被摧毀了。歐洲保留了王室，所以美國人的理念總是來自中部地區的自我創業者：林肯、威爾·羅杰斯……

在沒有英雄的年代，這也是巴菲特的信徒在奧馬哈所要尋求的。