|第2章| 交易者進階歷程和55個步驟

本章從其他一些視角來敘述交易者取得成功的路徑。

多年之前，我就已經提出了一個所有交易者在通往成功道路上似乎都需要經歷的進階歷程的簡要模型。該歷程將在下面詳細描述，并且我將對其進行補充說明，希望能夠為那些想依此路徑前行的人提供一定的幫助。

從“貪婪導向”開始。

導致虧損的原因：

1．市場問題

a．不是零和游戲，而是“負”和游戲（參見第25章）；

b．市場心理：在錯誤的時機做錯誤的事情；

c．大部分人總是錯的；

d．市場存在著混沌和混亂。

2．自身問題

a．過度交易；

b．缺乏知識；

c．缺乏交易紀律；

d．對市場心理沒有采取保護措施；

e．建立在不確定性上的隨機行動，例如經紀人的建議；

f．市場觀點有誤。

結果：“貪婪導向”交易者遭受重大挫折并轉變為“恐懼導向”交易者。

導致虧損的原因：

1．前面所述的市場問題。

2．膽小的資金永遠不會贏。

3．自身問題

a．仍舊過度交易：金融衍生品；

b．恐懼導致所恐懼的事情發生；

c．因試圖過于急切地截斷虧損而產生更多的虧損；

d．對執行的交易仍舊缺乏真正的理解。

結果：那些熬過“穿越隧道”階段而迎來曙光的交易者轉變為“風險導向”交易者。這時他們開始賺錢，因為他們：

1．形成了一套給自己帶來競爭優勢的方法體系。

2．采用了一套有效的資金管理系統。

3．養成了遵守自己方法體系的交易紀律。

4．清除了“有害”的個性缺陷。

以上列出了基本概況，你將注意到總共分為3個基本階段。正如我經常說的那樣，市場中許多事情都湊巧與數字3有關。例如，主要趨勢可以被進一步細分為3個次要趨勢，有3項關鍵的交易規則等。事實上，3項關鍵的交易規則對應著交易者必須經歷的3個階段。

3個階段（從貪婪到恐懼再到風險導向）

雖然交易者成長必須經歷的3個階段已分別被命名為“貪婪導向”“恐懼導向”和“風險導向”階段，然而，我們對這些稱謂不要過于從字面上去理解，它們僅僅是試圖概要地指稱上述3個關鍵階段。

貪婪導向

第一階段的主要特征是，無知者無畏以及認為市場是個“容易賺錢”的地方。真正驅使新手交易的情緒也許不是貪婪，通常是其他的情緒。一名成功的商人或者專業人士可能正在尋找新的挑戰。同樣，許多人可能正對自己的生活方式產生倦怠并想要找點新的刺激。另外還有一些人可能是嗜賭成性的賭徒。一名交易新手首先需要回答的問題就是自己的真實交易動機是什么。大多數人所做的大多數事情都是情緒化的，諸如買什么樣的汽車、過什么樣的假期這樣的決定，通常都是建立在情緒基礎之上的。只要想想自己為何會買現在開的汽車，為何會與某人結婚（或者不與某人結婚）就會明白。所以，我們介入市場之后仍舊會做出情緒化決定，也就毫不奇怪了。但這些情緒化的決定在市場中行不通，因為市場本身就像是一種情緒化動物，當市場情緒正在叫囂“賣出”時，成功的交易者很可能正在買入。我們思忖一下那些試圖通過市場交易擺脫倦怠無聊感的交易者，很清楚想到的一點是，當他們感到最倦怠無聊的時候會產生最強烈的交易沖動。沒有任何理由可以證明情緒化的時刻正好會與市場交易的好時機相吻合。另外一些交易者因自尊心問題而感到痛苦，事實上我認為我們所有人都一直在遭受類似的痛苦。如果確實如此的話，那么與另一個人的爭論就可能再次讓某位交易者建立一個頭寸，以平衡其有所降低的自尊感。

交易者要想取得成功，必須先解決上述所有問題。在我看來，交易者可以“看清”自己的唯一方式是通過使用一個非常機械化的“系統”，使得自己知道什么是應該做的。用這種方式，交易者能夠看清何時自己的行為與交易系統不相符合，并且開始問自己為什么應該這樣。通過這個過程，我們開始理解我們自己。我相信這是取得交易成功的關鍵前提。

由于上述這些問題以及其他一些問題，交易新手會虧損一大筆錢，從而導致內心的痛苦。許多人（可能是大多數人）會虧光所有的錢。關鍵的一點是，結果他們都變得戰戰兢兢、心懷恐懼。與此同時，他們開始領悟到第一個交易秘訣：截斷虧損。這一概念的出現，標志著交易者從貪婪導向進入到了恐懼導向階段。事實上，截斷虧損可以視為對恐懼的一種反應。

恐懼導向

在這個階段中，交易者開始使用止損，但止損位通常設置得過緊。交易者已經認識到，交易并不是件很容易的事，要做好交易需要付出許多艱辛的努力。許多人會在這個階段中途受挫而淘汰出局，而那些堅持交易的人表現出了對成功應有的承諾與付出，但更大的考驗還在前方，光有承諾通常是不夠的。

對于人類這樣的高等動物而言，恐懼導向是一種不可避免的天然本性。市場既不可怕，也不糟糕，并不難理解與相處。市場不過是它自身而已，它只是在自行其是罷了。帶來問題的恰恰是我們對市場的認知和我們根據認知做出反應的方式。我們必須認識到只有我們自己（而非其他人）才對交易結果負有責任，尤其不應該讓市場本身來替你負責。只有懂得承擔責任時，我們才會開始取得勝果。如果我們認為自己的虧損是其他人的過失造成的，那么實際上就是在承認我們自己無法掌控交易。如果無法掌控交易，我們怎么可能會取得勝果呢？

因為我們需要解決存在的許多問題，所以恐懼導向階段可能會持續很長一段時間。在市場中，恐懼是毫無益處的，因為膽小的資金永遠不會贏。我們總是過早地截斷虧損和兌現利潤，交易表現為過于緊張和過快的行動。

風險導向

要成為風險導向交易者，我們必須在前面提及的所有方面都取得進步。例如，更深入地了解自己，改變需要改變的，更好地理解交易過程，調整交易方法體系以適合自己，學會放輕松地進行交易，這些都是必要的前提條件。大多數人應該立即將交易規模至少縮減一半，這樣立馬可以帶來安心與輕松。

這個階段之所以稱為風險導向，是因為為了獲取利潤，你需要理解風險。交易是一項冒險事業，當你成為風險導向交易者時，你就與市場本質相契合了。

在這個階段中，關鍵的交易秘訣是讓利潤奔跑。到了這個階段，你可能開始在市場中取得穩定持續的利潤。在達到這個階段之前，你的交易數量絕不應該超過最小交易單位，即單份合約。為什么要平白無故地支付更多的學費呢？

一旦成為風險導向交易者，你將學會最后一個交易秘訣：遴選交易機會。一旦對此熟練掌握了，交易就會變得不那么容易讓你興奮激動。我已能夠穩定持續地賺錢，但仍舊發現自己偶爾會過于頻繁地交易。為了熟練掌握如何遴選交易機會，你必須成為自己所選定方法的專家。方法中最關鍵的是，要過濾大量的市場信息并且只聚焦于那些你所需要知道的因素。在狹窄的領域里成為專家比在寬泛的領域里成為專家要容易得多。市場信息的各種來源如此眾多，以至于不可能將它們全部收集起來，更不用說成為處理全部信息的專家了。你必須決定需要哪些信息，并且設計自己的方法，然后運用于交易。一旦成為專家，你將會發現自己已成為一名直覺交易者，那一刻，你就能夠選擇最佳交易頭寸和低風險交易機會了。之后，一切都將進入正軌。

55個步驟（通往成功的個人歷程）

以下是作者取得今日成就所經歷的全部關鍵步驟之簡要總結：

1．我們對市場產生好奇心，并開始進行初步的閱讀與研究。

2．我們購買了一兩本書或者訂閱了一些專業期刊。

3．我們發現自己非常喜歡某項技術，并且開始對如何使用該項具體技術進行了一些研究。

4．我們開始涉足市場，時不時地進行交易，大部分情況下是虧錢的，但虧得不算太多，偶爾也會賺一點。

5．我們通常會忘記虧損的交易并為盈利的交易感到高興。我們相信自己一旦更好地掌握技術，就會減少虧損，并且增加或大幅增加盈利。

6．我們用手工圖表方式記錄市場數據，那些圖表在尺寸上可能會變得非常大，并且可能在其上面手工繪制一些技術指標（這種情況指的是在計算機尚未普及之前）。

7．我們發現了一種自己認為穩賺不賠的市場交易方法。

8．我們開始積極地進行交易。

9．結果很清楚地證明，交易并不像看上去那么容易。我們對一些關鍵的問題尚未充分領會。

10．我們繼續交易。交易結果非常一般（甚至糟糕），但因為某些交易取得盈利，這足以使我們的興趣不斷高漲。

11．我們繼續期望有更好的結果。

12．交易量越來越大，投入到市場中的資金量也在不斷增加。

13．我們繼續閱讀書籍和訂閱專業期刊，但我們的研究只是停留在表面。我們對自己涉入的領域仍舊沒有真正的思想。

14．我們的分析技術取得了一次重大成功（在1987年全球大股災中），但由于交易技巧的缺乏，使得我們真正獲得的盈利要比本應該獲得的少。

15．市場開始逐漸讓我們感覺到一絲絲恐懼，但我們尚未學到第一個關鍵教訓。

16．我們繼續保持較大成交量的交易。我們正在過度交易，并且行為明顯像個“違背平均律的亡命之徒”。接受教訓只是時間問題。

17．我們賺到了一大筆利潤。由于一切都很順利，我們開始變得過度自信。

18．我們遭受了一大筆虧損，心理問題開始出現。

19．我們購買了一臺計算機，并開始監測更多的指標。

20．我們研究其他的分析技術和其他市場。

21．我們被淘汰出局。

22．很明顯，交易完全不像表面上看起來那樣容易。

23．靠交易謀生變得希望渺茫。

24．同樣明顯的是，對于那些正尋求從交易中賺錢的人而言，當時（1987～1988年）市面上可獲取的信息并不是太有用。

25．我們決定填補上述空白，考慮創辦一個專業期刊來講解交易原理。

26．我們與一位美國的技術分析師合作。請注意，對于想要交易的人來說，這么做是非常不妥的，最好與一位交易者合作。

27．我們繼續交易，但次數與金額大大減少。

28．我們開辦了專業期刊并很快取得了成功。

29．這需要進行許多研究，再加上許多自我分析，但那時對于“交易問題源于心理層面”這一點認識仍然不夠清晰。實際上，在內在心理尚未正確確立之前，外在的東西（諸如交易系統、軟件、計算機、經紀人、投資顧問等）幾乎都是無關緊要的。

30．我們被恐懼所困擾并且沒有清晰的方法體系。

31．我們逐漸認識到，妄斷式交易（沒有明確的方法體系）是一條行不通的死胡同。

32．我們開始尋找一套適合自己的方法體系。

33．那些在市場中能找到的方法體系似乎并不適合自己，因此我們著手設計自己的方法體系。

34．我們開始使用一套明確的方法體系，這并不容易，但有些事情開始變得容易理解。

35．我們發現自己常常在沒有充分理由的情況下交易（這在我們擁有一套清晰的方法體系之前是不可能發現的），然后意識到這可以歸因于前面提到過的那些原因。自尊心在這方面起到了很明顯的作用。

36．我們認識到交易中的關鍵因素是自己的心態。

現在我們開始取得真正的進步了。

37．我們改進自己的交易系統并且開始通過單份合約交易賺到一些錢。

38．可是我們仍舊心懷恐懼，這依舊是個大問題。早些時候，我們懂得了截斷虧損的必要性。但在解決恐懼問題之前，我們無法掌握第二項交易秘訣——讓利潤奔跑。

39．我們繼續交易并且做得很不錯，我們開始獲得更多自信并且恐懼開始漸漸消散。

40．我們又遭受了一次重大打擊。

41．我們感覺很糟糕并且想到自己可能應該考慮放棄了，甚至在想也許本應該在多年之前第一次情況變得糟糕時就放棄。

42．我們繼續交易并且決心下一次不再犯過度自信的錯誤了。我們強化了自己本應該早就掌握的心理壓力管理系統的運用，并且堅持沉思冥想（這對成功交易非常必要）。我們認識到保持謙遜和做個“空杯子”的重要性。如果你頭腦里裝滿了自以為是的東西，那么學習其他東西就不再有空間了。

43．我們遇到了另外一位交易者，他成為我們的導師。他向我們介紹了一種直接“適合”使用的新技術（市場剖面圖）。這是因為我們現在擁有了正確的心態。

44．我們不斷地取得成功。交易系統得到改善，交易結果得到改善，心態也得到改善，恐懼不再成為問題。

45．我們決定去拜訪一名交易教練或者說心理學家（艾德里安娜·托格雷伊），并且在瑞士第一次一起見了面。

46．我們通過讓利潤奔跑賺得了一大筆利潤。我們已經成功地做到了所有成功交易者必須做的事情。我們是否能夠轉述這樣的訣竅？

47．我們開始遠離恐懼，開始成為風險導向交易者。

48．我們認識到心態決定一切。我們明白心情放輕松至關重要，再一次縮減了頭寸規模！

49．我們花了幾天時間在美國參加由交易教練（心理學家）領銜的團隊合作練習。

50．我們開始穩定持續地賺錢。

51．我們又一次感到有點過度自信了！但這一次我們意識到了自身的問題并且控制了損失。我們再次學會了要保持謙遜。

52．有些時候，我們開始近乎下意識地進行交易。我們漸漸成為專家。

53．我們知道仍舊會有許多挑戰在前方，但我們有信心能夠妥善應對它們。

54．錢再也不是一個問題，我們真正地生活在一個豐裕的世界中。

55．我們發現自己的生活得到了全方位的改善，我們正在更寬廣的人生領域上取得成功。

·小結·

■ 理解交易者同一成長過程的兩種不同方式：交易者進階歷程和55個步驟。

■ 從“貪婪導向”到“恐懼導向”再到“風險導向”：貪婪導向導致虧損并使交易者變得心懷恐懼；之后他們需要付出堅持不懈的努力并不斷提升技巧，最終成為風險導向交易者。

■ 55個步驟（還包括本書中提及的每一個錯誤）展現了作者一路走來直至取得今日之成功的典型歷程。