3.4 資金管理

除了交易，做好自己的資金管理尤為重要，沒有好的資金管理，談不上好的交易，下面來說說如何做好資金管理。

3.4.1 什么叫倉位

一致性的倉位可以有兩種情況。

（1）按同一比例。比如，永遠七成倉，如果是100萬，就用70萬。如果賺了20萬，下一次還是七成倉，就是120×0.7=84萬開倉。如果賠了20萬，下一次開倉就是80×0.7=56萬。用什么比例，根據自己的實力決定。

（2）按同一資金量。比如，永遠是100萬開倉，賺了拿出來，虧了補進去，永遠保證資金不變。

這就是一致性。用倉位能控制盈虧嗎？不能。盈虧是長期的概率體現，單次盈虧毫無意義。

把概率悟透，能登峰造極。把基礎打牢，才能走得更遠。

3.4.2 加倉、補倉和減倉都是主觀臆斷

除了固定倉位外，還有加倉、補倉或減倉。

1．補倉

很多人喜歡補倉，有了浮盈，覺得行情趨勢確立了，就盤算著補倉，心想如果是一大波行情，再加一批會賺更多。事實上，趨勢是否確立誰都不知道，有可能剛加完倉，行情立刻掉頭，抹掉了浮盈，甚至變成浮虧。然后這個單子很可能就拿不住了。當然也有蒙對的時候，這是運氣，但是長期來看，運氣不會照顧主觀臆斷的人。不光散戶，很多所謂的大佬也不懂這一點。理論上成立的東西實際上才有可能成立。大多數人都在用理論上都不成立的東西，那虧損就成了必然。

還有一種行為是浮虧加倉，想攤平成本或者降低成本，這比浮盈加倉更嚴重。市面上幾乎100%的書籍、論壇、博客和微博等都信奉補倉、加倉，這是完全沒有概率優勢的。不能補倉、加倉，是因為沒有必要。不管你從什么地方進場，都是50%的對錯。你覺得行情確立了，那只是你覺得，說到底，還是在分析。

例如，隨便打開一個股票，找到日K線，在你能看到的最高點、最低點之間隨便劃一道橫線。然后你可以做兩個動作：①只要價格超過你畫的線，就一次性建倉，比如20萬買入，100%浮盈才平倉止盈，否則等待止損；②只要低于你畫的線2%就止損。如果再超過，就再買入。每個人都檢驗一下，看看是賺還是虧。這其中，不存在任何分析，更沒有預測，但是止損10次以內至少會有一次盈利100%，少數情況是不賠不賺，這個盈虧比很大。這是說明一個道理，不是讓大家這樣做。當然，這樣做也沒有錯，雖然會有止損的小小損失，但一旦盈利就會很可觀。止盈止損設定多少都可以，問題在于，在有限的幾次止損完成之后，必定能等來100%的收益，我講的是邏輯，不是某一個特例，特例沒有價值。

我分享的內容不局限于股票和期貨，只要是K線圖就行，并且全球通用。但有一個前提條件需要記住：堅持！如果按這個套路做，就一直做下去，不然前幾次的止損就白止損了。等到那個100%的浮盈才是一個循環。套路是提前設定的，進場了不可更改。如果你改了，就改變了概率。堅持不到位不動，到位必須動。

加倉、補倉是以訛傳訛，沒有科學依據，是不合理的，因為行情隨時可能掉頭，加倉、補倉只是貪念作祟。

一切都不能變，只有價格可以變。這樣，才有概率。

2．完善交易系統

我講的是一個思路，具體細節需要讀者自己完善，沒完善就直接進場是不明智的。我的思路是：虧掉該虧的錢，才能賺到該賺的錢；截斷虧損，讓利潤奔跑。

坐等錢來才是大師級別的境界。真正能穩定盈利的人，都沒有分析。

如果甩不掉“分析”二字，每次開單都會猶豫或糾結，最終造成該盈利的不盈利，該止損的不止損。分析，最終影響了你的規則執行，即使有規則最終也等于沒有規則。我們應該只跟隨群體的預期，而非本人的預期。能決定單子對錯的，只有群體性預期，并且早就表現在盤面上了。

交易的一切都是自己去定義怎么做差價。衡量波動，沒有標準，價格波動起來，不需要理由。

做了交易，才知道世界上最簡單的工作是什么？打工。只要做好老板安排的任務就可以了，到點下班，到時間發工資，多么幸福。我悟透了市場交易的本質以后，把自己也當成一個打工者，給交易系統打工，不折不扣地按“老板”的信號做，只要完全執行了，就能有工資。我把交易當成一種“角色扮演”游戲，并且樂此不疲。

交易技術很重要，但是沒大家認為的那么重要，建立了系統之后，不能執行的人大有人在。所以，固定品種、固定周期、固定方法，連續不間斷交易是關鍵！

交易是“敗中求勝”的游戲，用幾次小失敗換一個大勝利，這種模式是不可能被消滅的。只勝不敗、只敗不勝的模式都是不存在的。深刻認識到敗中求勝，心態就平和了，該進就進，該出就出，不再害怕，不再猶豫。盈虧都要合理，虧的值得，才能換來合理的勝利。止損就是戰略性虧損，是為了可能遇到一波大行情而去嘗試一下所付出的成本，不可避免。很多人的止損是消耗式虧損，止損十次才遇到一兩波大行情，也不一定能拿住。

樹葉長得那么像是宇宙間“自相似性”的一種。宇宙萬物都有這個特性。K線圖的波動是市場上交易群體的情緒波動的一種體現，其所走的方向就是情緒的合力方向，也遵守“自相似性”。作為大自然中的一員，人的心理和行為模式自然不能超出自然規律而獨立存在。交易就是博弈的一種，也是兩條“怎么買賣？買賣多少”。所有的“博弈”都是“信號管理，資金管理”這兩條?！百€品”就是對賭技堅持不懈，持之以恒的執行。違反了紀律，就失去了概率優勢。遵守紀律，堅守時間，沒有任何例外。這就是至高無上的“賭品”，不涉及任何情緒心態，但也是最好的情緒心態。

當看到機會的時候，大腦就忘記了“風險”。交易和打臺球一樣，打臺球就是兩點“角度，力度”，當看到一個好球，人就會忘記“角度，力度”，往往好球打偏了。機會是中性的，僅僅是一個可以嘗試的機會而已，球進不進，取決于“角度，力度”。

好的賭品，加上運氣，即可長期穩定盈利，戰無不勝。持之以恒，方可有好運氣，斷斷續續，難有好運氣。好運厄運，人人都有，長期來看，互相抵消，剩下的就是實實在在的能力。

盈虧就在一線間，一步天堂一步地獄。用你的賭品，駕馭你的賭技。而不是用你的情緒駕馭賭技。越是復雜的走勢，越能體現基本素質。

3．執行交易系統

在交易中最核心的不是交易技術，而是對交易系統的執行，只要能夠得到執行，再差的交易系統最后也能實現其價值，不幸的是人類天性中存在著對完美的追求，所以很多人得到系統后會想辦法不斷優化，不能將一個系統持續執行下去。也就是說，拿到了武功秘籍，反而沒有埋頭苦練，反而去尋找更厲害的秘籍，到最后什么武功都沒練成。所以，我們要有意識地去拒絕完美。

對于當下的走勢來說，只有三種可能：上、下、橫，沒有第四種。每一種都有明顯的界限，這界限就是高低點。

以概率優勢為榮，以堅持一個方法為榮，以執行規則為榮。

小資金，本人能做到年化收益率500%以上，但這沒意義，算總賬，不要算小賬。小局觀，錢進進出出，守不住，經常盈利，總體虧損。大局觀，看的是“職業化交易人生”，看這個大賬的結局如何，是李佛摩爾，還是功成身退？我給自己30年時間去交易，在不到30歲時開始了職業化交易，目前9年多了，方法從來沒變過，毫無懸念，剩下的20多年必將復制前9年的結果，并且復利越來越大。用30年做一件自己喜歡的事情，很值。所以，整個交易就變成了“我要活著，才能賺更多，復利的力量才能越來越大”。

幾乎所有人的目標收益率都遠大于年化收益率50%，恨不得一月翻一倍，一年幾百倍。不切實際的幻想將引導你走進魔窟。從全世界來看，做到長期年化收益率50%以上的有，做到長期月化收益率50%的沒有，長期年化收益率50%的方法多的是，但長期月化收益率50%的方法不存在。追求不存在的東西，不可能成功。1.5的30次方，等于191751倍，就是說，保持年化收益率50%的速度，做30年，資金翻滾191751倍。初期投入10萬的話，30年之后就是190億。據我所知，做到的人沒有一個。這是一場修行，是自己與自己的約定。

選擇太多，迷惑心智。幾十個品種、十幾個周期、N多理論技術方法、長線中線短線超短線、倉位忽大忽小、做盤斷斷續續等，都導致“吃肉你不在，挨打你都能碰上”。

心態和執行力取決于你的方法信號是否清晰明確。信號模糊、猶豫、若隱若現、忐忐忑忑，必定心態不好，必定無執行力。模糊的信號就是憑感覺做盤，誰都做不到憑感覺贏錢。

每個人都必須經歷推倒重建，再推倒再重建的過程，反復幾十次才可見效。重要的是，在此期間，不要把子彈打光，否則練成神槍手也無彈可發。

多空資金的較量，必然在K線圖上留下痕跡，這就是交易的唯一依據。多方勝了，我就跟多；空方勝了，我就跟空；雙方不分勝負，我就看戲，坐等結果。一雙眼睛，明察秋毫，不需要大腦思考。他們的較量和思考毫無關系，一切就在當下的傾聽和欣賞中。

傾聽的方法就是看“高低點”:“新高不新低，多”“新低不新高，空”“不新高不新低，盤整”“又新高又新低，V反或者盤整”。此四句話打遍天下無敵手。這就是客觀規律，人性不變，圖形就不會變。

3.4.3 不要亂開倉、亂止損

順著一條大均線的方向，那就是中長期大勢觀。100億資金也難奈何它，主力們就順著它操盤。

1．未來走勢如何取決于現在發生什么

一個系統必須包含止損止盈，我的也不例外。止損不能白止，要在大概率的地方嘗試開倉，止損才有價值。如果沒到止損點，就要盡量拿住，拿到反轉，半途而廢又去開倉將面臨更多風險問題。在規則內，拿著盈利單風險很小。

總體來說，一是等待可以開倉的信號，二是等待可以平倉的信號。等待的過程本不應賠錢，但是大部分人都是等著等著錢就倒騰沒了。每一單就要拔刀見血，要么是市場的，要么是自己的，別稍微波動一下就不敢持倉。永遠不要倒騰賺小錢，得不償失，能決定全局的是拿到該拿的大波動，要從一個起點拿到終點，提前下車的話，就是“經常盈利，總體虧損”。很多年前就證明了，倒騰小錢的念頭非超級高手不能有，成活率極低。

突破開倉，錯了止損，對了拿著。

有朋友問我某個股票的走勢怎么樣，我都是很無奈。正因為級別的問題，所以談論具體走勢是沒意義的。你看的級別，我看的級別，他看的級別，都不同，就像同一臺電視機，頻道不同畫面也不同。堅持按同一個級別看，勝率很高，盈虧比很高，所以一個幅度區間的級別可以簡便地看成一個級別。高手操盤時要看多個級別之間的關系，多級別聯立。一般看一個級別就可以穩定盈利了。

2．趨勢跟蹤交易

能預測未來的是當前的價格，而不是投資者。幾乎所有成功的交易者都使用趨勢跟蹤策略進行交易。一切長期穩定盈利的操盤手，都在遵從趨勢跟蹤，唯一的不同是他們跟蹤的級別不同。級別最重要，無級別，無節奏。

不要想掙行情里所有的錢，不要急著在短時間賺很多錢。只要專注一兩個指標研究一段時間，基本都可以盈利。耐心等待屬于自己的行情，不要太重視短期效益，做起來并不難。很多人做不到，是因為規則沒有具體化。當一種方法連續很多天后都是盈利的，而且在大部分行情都有正確信號發出時，就要開始固化，放棄其他的技術研究，專注這一項的研究。我的體會是技術不是越多越好，而是越少越好，而且技術要越明確越好，明確到一目了然。

并不是所有的機會都是機會。交易系統之外的機會是“枷鎖”，這種枷鎖式的機會，要么是“你想處理的所謂回撤”，要么是“極速V反”。回撤是再正常不過的，極速V反也是一種特殊的回撤，到了你的信號，平倉就是了。想抓住所有的波動，必定是妄念，如果能抓住系統內的波動就已經收獲很多了。機會只是一個信號，開倉之后，要么是盈利單，要么是虧損單，所有不符合操盤標準的機會都不是機會。分類篩選掉一些機會，是穩定盈利并持續提高的唯一途徑。

一般的技術分析方法，如各種指標、波段、波浪理論，甚至江恩、神經網絡等，都是從一些神秘的先驗前提出發的。例如波浪理論里的推動浪5波、調整浪3波之類的廢話，似是而非，實戰中毫無用處，特別對于個股來說，更是沒用。至于江恩理論、周期理論、神經網絡之類，都是把一些或然的東西當成必然，理論上頭頭是道，用起來就錯漏百出。那些支持位、阻力位、通道線、第三浪之類的分析，只是被莊家利用的好工具。

世界金融市場的歷史一直在證明，真正成功的操盤者從來都不預測，他們都有一套操作原則，按照原則就是最好的預測。所有的操作其實都是不同分段邊界的一個結果，只是每個人的分段邊界不同而已。因此，問題不是去預測什么，而是確定分段邊界。邊界條件分段后，就要確定一旦發生哪種情況就如何操作，也就是把操作也同樣分段化了。把所有情況交給市場本身，讓市場當下選擇。

“經濟學”和“交易學”根本不是一回事。經濟學研究價格波動的因素和原因，漲了找漲的原因，跌了找跌的原因，還經常預測價格下一步怎么走。交易學研究價格波動的規律，不涉及波動的因素和原因，只根據波動做差價。

3．等待機會

做交易就是對眾多機會的篩選，所謂機會就是“突破”，就是開倉、平倉的依據。機會分為可做和不可做。市場永不停息，制造著無數的機會，而你不需要參與所有機會，因為機會是有大小的，或者說機會是有級別的，最根本的說法是：機會的級別取決于走勢波動的級別，類似于無級變速。其實，所有機會都可以參與，只不過略小的機會做不出差價，導致虧損的概率較高，得不償失。不可做的機會永遠都不要做，除非變成了可做的機會。可做的機會是被篩選出來的，是大概率賺錢的機會，概率大并不意味著全對。

把走勢圖打開，找出你認為歷史上最差的時期，看看你的方法在那個時期會發生什么。如果你仍然能成功，那么恭喜你，你的方法合格了。每個人的方法都有缺陷，只是程度不同，不存在完美無缺的方法。就算未來幾年走勢圖不太漂亮，抗擊打能力強的方法其生命力也強。趨勢、盤整都是走完才能看到的現象，事前事中誰都不知道。所以，對方法最基本的要求就是不能事前區分趨勢和盤整。

假設不考慮手續費，勝率為50%，盈虧比為1，那么長期做下去不賺不賠，屬于中性狀態；如果勝率不變，盈虧比提高一點，那么長期做下去穩賺不賠；如果盈虧比不變，勝率提高一點，那么長期做下去穩賺不賠；如果勝率、盈虧比都提高了，那么長期做下去就是暴利。顯然，能不能賺錢取決于這兩個因素，這兩個因素的背后是三個動作：開倉、持倉、平倉。這三個動作的背后是四個介于精確和模糊之間的取舍：位置、數量、次數、誤差?？偨Y一句話就是：在哪些位置、每次開多少數量、持倉到哪些位置、堅持開多少次、總體執行力度的誤差都要在理論允許的范圍內。

有一些正確的廢話：逢高做空、逢低做多、順勢而為、以小搏大、輕倉、止損第一、見好就收、不要貪婪。雖然是正確的，但難在執行，因為沒有細化成方法。

把理論轉化成行為方式，并且能達到理論效果的能力，就是悟性，就是智慧。懂“順勢而為、以小搏大、輕倉止損”的人太多，能把這個理論轉化成具體行為方式的人就少了，進而能達到理論效果的人更是少之又少。理論就那么幾句，早就是公開的秘密，所以說到底還是悟性和智慧的較量，而不是理論的較量，也不是技術和方法的較量。

凡是預測市場的人，都進不了穩定盈利的行列。分析是披著外套的預測，比預測更危險。分析完，還是憑感覺選一個而已，自己騙自己罷了。分析、預測是虧錢的根源。不理智的根源是沒有方法，但是有了方法，不堅信，疑神疑鬼，還是相當于沒有方法，而智慧遠遠大于方法。交易員用成交量來預測是非常危險的。量無任何意義，只看價格就可以了，心中無多空，眼中只有信號。

小周期賺得多，難度也大，要根據自己的實力來選擇。如果喜歡做小周期（短線），就必須吃透一些東西：價格滑點、高頻秒殺、場內交易員努力觸發止損、價格優先、時間優先、平倉優先等，關鍵是你的策略是否蓋得住它們。這是小周期的攔路虎，恰是大周期的潤滑劑。

幾乎所有失敗的交易員都是因為方法換來換去、品種換來換去、操作周期換來換去。因為人性不變，行情波動的規律幾百年來也不變。按照一個被驗證可行的方法去做即可，風險通常來自于胡亂操作。

不必過多強調“執行力，心態”，本質上缺的不是執行力，而是如何執行（缺少操作規則），有了規則就好多了，到位就做，不到位就不做。

不交給市場足夠的學費，這些規則是學不會的，交多久才能學會要看悟性和紀律。世界上不存在大師，只是他們掌握了概率優勢；世界上不存在盤感，只是對走勢的動態分類而已。

賺錢的根本不在于精準的買賣，而在于合理的持倉，然后等待。合理的持倉在于概率優勢，一切的一切都是概率優勢。

找理由做多+找理由做空=穩定虧損。多空不需要理由，看圖下單即可。人們往往是主觀上想做多或做空，然后找支持自己觀點的理由。唯有放下主觀，聽從行情的安排，方可走上光明大道。

堅守持續一致性！如果你想實現持續一致性的結果，那么理解和控制你對市場的認知是最重要的。那些為了追求內心滿足而今天“偷一個短”、明天“偷一個短”的交易者，被“剁手”只是早晚的事情。

市場是中立的，不會控制我們解讀信息，市場也不會控制我們的決定和行動。是價格在影響需求，反過來交易者在時時刻刻影響著價格，也是價格在制造新聞，又對價格產生影響。