三 產(chǎn)業(yè)控制理論綜述

產(chǎn)業(yè)控制理論是研究產(chǎn)業(yè)控制力的產(chǎn)業(yè)安全理論。它主要研究外資（FDI）通過對股權(quán)、技術(shù)、品牌、經(jīng)營權(quán)、決策權(quán)等的控制，對東道國的產(chǎn)業(yè)安全產(chǎn)生的影響以及東道國應(yīng)該采取的對策措施。由于FDI與外國間接投資（FII）的區(qū)別就在于前者對所投資企業(yè)具有控制力，因此產(chǎn)業(yè)控制理論也就是FDI理論。

第二次世界大戰(zhàn)以后，外國直接投資得到了前所未有的發(fā)展，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位不斷上升，成為各國參與國際經(jīng)濟(jì)競爭的重要形式。外國直接投資實踐的發(fā)展引起了西方學(xué)者的廣泛關(guān)注（李孟剛，2010），國外學(xué)者主要從兩個角度進(jìn)行研究：一是從產(chǎn)業(yè)組織理論的角度，所研究的基本問題是跨國公司對外直接投資的決定因素和條件，將對外直接投資視為企業(yè)發(fā)展到一定階段和具有某種壟斷優(yōu)勢時的必然選擇；二是從國際貿(mào)易理論的角度，以對投資產(chǎn)生與發(fā)展的決定因素的研究為主。20世紀(jì)70年代后期，兩類理論出現(xiàn)了融合的趨勢（王蘇生、黃建宏和李曉丹，2008）。

基于以上兩條主線進(jìn)行分類，比較主流的外國直接投資理論可分為：以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的FDI理論，其中包括壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論；以國際貿(mào)易理論為基礎(chǔ)的FDI理論，包括產(chǎn)品生命周期理論、“雁行模式”理論、比較優(yōu)勢理論；FDI理論的融合，包括國際生產(chǎn)折衷理論（見圖1-6）。

（一）以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的FDI理論

1．壟斷優(yōu)勢理論（Monopolistic Advantage Theory）

1960年，美國學(xué)者海默對外國直接投資理論進(jìn)行了開創(chuàng)性的研究，提出美國企業(yè)到國外投資的原因在于其具有某種“企業(yè)特定的優(yōu)勢”，即企業(yè)國際化經(jīng)營的壟斷優(yōu)勢。他的導(dǎo)師金德爾伯格對其主要理論進(jìn)行進(jìn)一步的發(fā)展和完善以后，形成了經(jīng)典的外國直接投資理論——壟斷優(yōu)勢理論。壟斷優(yōu)勢理論是西方最早研究跨國公司對外直接投資動機(jī)的獨立理論。

海默（Hymer）從美國跨國公司的實證研究入手，將產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的壟斷概念運用到跨國公司的對外投資中，提出了壟斷優(yōu)勢的概念。其基本論點是：跨國公司的對外投資不是簡單的資本流動，而是與控制權(quán)相聯(lián)系的生產(chǎn)性投資，由于世界市場的不完全性，跨國公司形成了某種壟斷優(yōu)勢，可以抵消海外投資中的不利因素。壟斷優(yōu)勢理論認(rèn)為完全競爭的市場結(jié)構(gòu)只在理論上存在，而不完全競爭的市場結(jié)構(gòu)更符合實際，因此外商直接投資是不完全競爭的產(chǎn)物，企業(yè)所擁有的壟斷優(yōu)勢是跨國公司進(jìn)行對外投資的決定因素。海默將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢劃分為以下幾種類型：資本優(yōu)勢，即跨國公司可憑借雄厚的資金實力，增加在研發(fā)方面的投入加快技術(shù)創(chuàng)新，增加營銷網(wǎng)點擴(kuò)大市場銷售，雇傭高新技術(shù)人才、管理人才以增強(qiáng)企業(yè)的競爭力；技術(shù)優(yōu)勢，包括與產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)的專利、知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)訣竅、無形資產(chǎn)等；管理體制、銷售技能優(yōu)勢，有效的管理體制可以促進(jìn)跨國公司平穩(wěn)、高效的運行，且有利于公司的健康發(fā)展，使其更具有市場競爭力；規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，有效的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)使跨國公司達(dá)到一定的生產(chǎn)規(guī)模，從而產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低成本增加競爭優(yōu)勢。

金德爾伯格（Charles P. Kindleberger）進(jìn)一步補(bǔ)充和完善了海默的壟斷優(yōu)勢理論。形成了“海默—金德爾伯格學(xué)說”，也被稱為“所有權(quán)優(yōu)勢理論”。他指出美國企業(yè)能夠在東道國獲得高于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的利潤是其進(jìn)行國際直接投資的原因，也是其開展國際直接投資的動力。金德爾伯格將由于市場不完全競爭產(chǎn)生的壟斷優(yōu)勢分為三類：來自產(chǎn)品市場不完全的優(yōu)勢，其包括產(chǎn)品商標(biāo)、性能、價格、銷售渠道等；來自生產(chǎn)要素市場不完全的優(yōu)勢，包括低成本的借貸資金、管理技能、技術(shù)專利與生產(chǎn)工藝等；來自規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，通過擴(kuò)大再生產(chǎn)，降低固定成本支出獲得經(jīng)濟(jì)規(guī)模收益。通過分析，金德爾伯格指出跨國公司利用其壟斷優(yōu)勢進(jìn)行國際直接投資：一方面為了繞過東道國的關(guān)稅、非關(guān)稅等貿(mào)易壁壘，減少貿(mào)易摩擦，擴(kuò)大海外市場；另一方面也為了獲取技術(shù)資產(chǎn)的全部收益，“凡是通過許可證方式不能獲得技術(shù)優(yōu)勢全部租金的地方，就會采取直接投資”。

約翰遜更加強(qiáng)調(diào)技術(shù)本身的優(yōu)勢，提出了知識資本的概念，認(rèn)為在知識資本的生產(chǎn)過程中，企業(yè)進(jìn)行R＆D的成本很高，而一旦研發(fā)成功，使用成本很低，這就使得跨國公司擁有了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)無法比擬的優(yōu)勢。該理論的基本結(jié)論就是：壟斷和優(yōu)勢的結(jié)合構(gòu)成了跨國公司對外投資的主要動機(jī)。跨國公司若要維持長久的壟斷優(yōu)勢，則必須牢牢控制住研發(fā)的中心環(huán)節(jié)，不能輕易對外轉(zhuǎn)移（劉云，2007）。

總之，壟斷優(yōu)勢理論較好地解釋了戰(zhàn)后一段時間美國大規(guī)模進(jìn)行海外投資的行為；該理論也較好地解釋了實力較強(qiáng)、在某些方面具有優(yōu)勢的公司對外直接投資行為；同時也為其他理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，比如鄧寧提出的國際生產(chǎn)折衷理論中所有權(quán)優(yōu)勢實際上就源于海默的壟斷優(yōu)勢概念。從局限性來講，壟斷優(yōu)勢理論著重解釋跨國公司的初始行為，很少考慮其擴(kuò)展，適用范圍較小；主要強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性市場失效和共謀行為，忽視了交易成本（劉秀玲，2003）；同時也無法解釋不具備壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家進(jìn)行的對外直接投資行為。

2．內(nèi)部化理論（The Theory of Internalization）

內(nèi)部化理論可以追溯到科斯定理。“內(nèi)部化”這一概念是由美國學(xué)者科斯首先提出來的，英國學(xué)者巴克萊和卡森及加拿大學(xué)者拉格曼以市場不完全為假設(shè)前提，將科斯的交易成本學(xué)說融入國際直接投資理論中，提出了現(xiàn)實意義更強(qiáng)的內(nèi)部化理論，進(jìn)一步闡述了跨國公司內(nèi)部化的基本條件、成本、收益等問題，并解釋了跨國公司縱向一體化和產(chǎn)品多樣化行為。該理論的出現(xiàn)標(biāo)志著跨國公司理論發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折，它從公司層面研究國際投資的動機(jī)，有助于解釋跨國公司戰(zhàn)后快速發(fā)展的現(xiàn)實。

中間產(chǎn)品市場的不完全競爭是企業(yè)內(nèi)部化的根本原因。內(nèi)部化就是將外部市場建立在企業(yè)的內(nèi)部，用內(nèi)部市場取代原來的外部市場，企業(yè)內(nèi)部的調(diào)撥價格起調(diào)節(jié)各組織結(jié)構(gòu)的作用，從而使內(nèi)部市場能夠替代外部市場有效地發(fā)揮作用。內(nèi)部化理論有三個假設(shè)前提：一是在不完全競爭的市場條件下，企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)是利潤最大化；二是當(dāng)中間產(chǎn)品不完全時，企業(yè)就會產(chǎn)生通過對外投資建立企業(yè)內(nèi)部市場的動力，以替代外部市場；三是企業(yè)內(nèi)部化市場超越國界就形成了跨國公司。影響內(nèi)部化的因素主要包括產(chǎn)業(yè)因素、公司因素、國家因素、地區(qū)因素等。

跨國公司之所以采取“內(nèi)部化”，主要是擔(dān)心其知識性資產(chǎn)的外泄，這些資產(chǎn)就是企業(yè)所擁有的核心競爭力（代中強(qiáng)，2010）。跨國公司研發(fā)的國際化，就是更好地利用技術(shù)優(yōu)勢內(nèi)部化的途徑之一，通過在當(dāng)?shù)卦O(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)，將相關(guān)成果應(yīng)用于產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，可以保持技術(shù)優(yōu)勢，獲得研發(fā)收益的最大化（劉云，2007）。內(nèi)部化理論被認(rèn)為是西方學(xué)者研究對外直接投資的一個重要轉(zhuǎn)折。它開創(chuàng)了與壟斷優(yōu)勢理論不同的研究思路，提供的理論框架能解釋較大范圍的跨國公司對外直接投資的行為，為公司的擴(kuò)展行為提供了較好的解釋。其局限性表現(xiàn)在：一是忽視了投資主體沖動對投資過程的初始作用；二是較少考慮競爭力量的影響；三是在解釋公司的擴(kuò)展方面有明顯的局限性（劉秀玲，2003），且沒有對跨國公司區(qū)位選擇問題進(jìn)行研究和探索。

（二）以國際貿(mào)易理論為基礎(chǔ)的FDI理論

1．產(chǎn)品生命周期理論（The Theory of Product Cycle）

美國哈佛大學(xué)教授弗農(nóng)在研究美國跨國公司對外直接投資行為的基礎(chǔ)上，于20世紀(jì)60年代末創(chuàng)立了產(chǎn)品生命周期理論，建立了產(chǎn)品生命周期模型。產(chǎn)品生命周期理論將美國企業(yè)的對外直接投資與產(chǎn)品的生命周期密切地聯(lián)系起來，利用產(chǎn)品生命周期的變化解釋了美國戰(zhàn)后對外直接投資的動機(jī)與區(qū)位的選擇。

產(chǎn)品生命周期理論認(rèn)為企業(yè)的對外直接投資是在產(chǎn)品周期運動過程中，因生產(chǎn)條件、競爭條件等因素發(fā)生變動所做的理性選擇，研究的是從推出新產(chǎn)品到廣泛生產(chǎn)、銷售直至退出市場的全過程，并不是從使用價值角度考慮產(chǎn)品自然屬性逐漸消失的過程。其在一定程度上繼承了壟斷優(yōu)勢理論中的特有優(yōu)勢，并將企業(yè)的特有優(yōu)勢，如資金優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢等，與產(chǎn)品生命周期聯(lián)系起來，分析了處于產(chǎn)品生命周期不同階段的企業(yè)，隨著其特有優(yōu)勢的分散、轉(zhuǎn)移，如何做出出口或國際直接投資的決策。

產(chǎn)品生命周期模型把產(chǎn)品生命周期即一個產(chǎn)品從研制開發(fā)到退出市場，劃分為產(chǎn)品導(dǎo)入期、產(chǎn)品成熟期和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化時期三個階段，以解釋企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品所處的不同階段做出的對外直接投資決策。表1-2匯總了產(chǎn)品生命周期各階段呈現(xiàn)的特點，可以看出發(fā)達(dá)國家的對外投資通常發(fā)生在產(chǎn)品成熟期，從而形成產(chǎn)品生產(chǎn)的對外轉(zhuǎn)移乃至產(chǎn)業(yè)的國際轉(zhuǎn)移。發(fā)展中國家開始模仿制造發(fā)達(dá)國家的成熟化產(chǎn)品，同時，由于成本優(yōu)勢的降低，發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)品市場開始縮小，發(fā)達(dá)國家將失去競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到國外，開始對外投資，同時從發(fā)展中國家進(jìn)口已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。

弗農(nóng)從微觀角度論及了產(chǎn)品生命周期引起的國際直接投資階段性的演變，同時也從宏觀層面刻畫了從貿(mào)易輸出到國際直接投資再到技術(shù)輸出的演化過程。該理論使得公司的對外直接投資具備動態(tài)特性，較好地解釋了某一產(chǎn)品的境外生產(chǎn)最終是怎樣替代該產(chǎn)品出口的。與區(qū)位理論結(jié)合在一起，它能較好地解釋公司進(jìn)入國外市場時的考慮因素，以及隨后在國外市場進(jìn)一步擴(kuò)張時的考慮因素。其局限性是主要考慮公司內(nèi)部因素的影響，而且假定公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，沒有考慮不同產(chǎn)品的生命周期的差異性（劉秀玲，2003）；且在解釋不具備顯著產(chǎn)品生命周期特征的原材料采掘業(yè)等資源開發(fā)型和技術(shù)導(dǎo)向型投資方面也存在局限性。

2. “雁行模式”（Flying Geese Paradigm）理論

“雁行模式”的提法起源于日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家赤松要的“雁行產(chǎn)業(yè)發(fā)展形態(tài)論”，于20世紀(jì)30年代初創(chuàng)立，是關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般理論，主要是用其來分析日本棉紡工業(yè)發(fā)展模式。赤松要認(rèn)為，日本的產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際上經(jīng)歷了進(jìn)口、進(jìn)口替代、出口、重新進(jìn)口四個階段，因為這四個階段呈倒“V”形，在圖表上酷似依次展飛的大雁，故得此名。其主要是針對發(fā)展中國家提出的，主旨是發(fā)展中國家引進(jìn)先進(jìn)國家的技術(shù)和產(chǎn)品發(fā)展本國的產(chǎn)業(yè)，因此在貿(mào)易圈中勢必存在不同發(fā)展層次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的國家，這同時也是產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的一個動力。

“雁行模式”解釋了日本與東亞地區(qū)間的國際勞動分工、各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對優(yōu)勢由較先進(jìn)的國家或地區(qū)不斷向后進(jìn)國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移，被國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界尤其是東亞學(xué)者所普遍接受。在“雁行模式”中，日本被看作雁首，處于科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的核心地位，通過資金技術(shù)的供應(yīng)、市場吸收和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，帶動該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長；亞洲“四小龍”是雁翼，是雁陣中的承接者，它們積極利用日本的資金、技術(shù)市場來發(fā)展資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，又將失去競爭力的勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到身處雁尾的東盟。這樣就完成了產(chǎn)業(yè)的“雁行模式”。

“雁行模式”在東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起過歷史性的積極作用，它作為后進(jìn)國家的追趕型發(fā)展模式，是一種動態(tài)的產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移過程，在東亞區(qū)域發(fā)展中有一定的必然性和合理性。它的局限性也很明顯：“雁行模式”只是一種過渡模式；對后進(jìn)國家來說，“雁行模式”是一種追趕模式，而不是創(chuàng)新模式，因此有很大的風(fēng)險；“雁行模式”的運行要求具有嚴(yán)格的前提和約束條件（王文峰，2007）。

3．比較優(yōu)勢理論（The Theory of Comparative Advantage）

小島清教授于20世紀(jì)70年代，以日本的國際直接投資為研究對象，并在比較研究美國、日本國際直接投資的基礎(chǔ)上提出了比較優(yōu)勢投資理論，又被稱為“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”。該模式的核心是，對外投資應(yīng)從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)及邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，而這些產(chǎn)業(yè)又是東道國具有明顯或潛在比較優(yōu)勢的部門，如果沒有外來的資金、技術(shù)和經(jīng)驗，東道國的這些優(yōu)勢就不能被利用。

他以產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r作為劃分依據(jù)，將產(chǎn)業(yè)發(fā)展分為四個階段：產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新階段、發(fā)展階段、成熟階段和邊際階段。當(dāng)一個產(chǎn)業(yè)的成熟階段發(fā)展到一定程度，必須要嚴(yán)格控制成本、采取價格手段進(jìn)行競爭的時候，那么這個產(chǎn)業(yè)就到了該向國外轉(zhuǎn)移的時候了。同時，不同的國家也可以根據(jù)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r分為四類：第一類，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低下，只有少量的投資流入；第二類，有自己比較全面的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但較為落后，需要大量吸收外部投資流入，僅有少量投資流出，只有部分比較成熟的產(chǎn)業(yè)有升級的要求；第三類，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較完善，投資的流出與流入并存，且投資的流出將大大增加，這發(fā)生在新興工業(yè)化國家中；第四類，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)成熟，這發(fā)生在發(fā)達(dá)國家中，它們是主要的投資流出國。這四個階段在時間和空間上是并存的：一個國家的發(fā)展需要依次經(jīng)歷四個階段，同時，這四類國家在現(xiàn)實中也是同時存在的。產(chǎn)業(yè)階段的區(qū)分是每個國家都具有的產(chǎn)業(yè)分類，這就形成一個產(chǎn)業(yè)的傳遞鏈。按照邊際產(chǎn)業(yè)發(fā)展論，第四類、第三類、第二類國家將分別把在本國發(fā)展成熟、形成價格競爭力的產(chǎn)業(yè)向比本國競爭力低的國家傳遞。這種順級傳遞可以加速投資國和東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且，投資國和東道國的技術(shù)和管理方面的落差不大，有利于東道國的吸收和消化，所以從技術(shù)層面來說比跨級傳遞更為可行（劉震宇，2005）。該理論具有三個特點：投資國與東道國的技術(shù)差距越小越好，中小企業(yè)對制造業(yè)的投資比大企業(yè)更具有優(yōu)勢，無論是投資國還是東道國都不需要有壟斷市場。

小島清從投資國的角度將對外直接投資的動機(jī)劃分為三類。第一類是自然資源導(dǎo)向型，以自然資源或初級產(chǎn)品為生產(chǎn)要素的行業(yè)對外直接投資，為了利用東道國的自然資源來滿足本國的生產(chǎn)需求，或者進(jìn)口國內(nèi)不能生產(chǎn)的產(chǎn)品，增強(qiáng)本國的比較優(yōu)勢，并促進(jìn)加工制造與初級產(chǎn)品之間的縱向?qū)I(yè)化。自然資源導(dǎo)向型的對外直接投資大多流向資源豐富的國家，從而形成最終產(chǎn)品生產(chǎn)國與初級產(chǎn)品生產(chǎn)國之間的垂直專業(yè)分工。第二類是勞動力導(dǎo)向型，發(fā)達(dá)國家傾向于將已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的傳統(tǒng)勞動密集型行業(yè)，或密集使用廉價勞動力的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到勞動力成本較低的國家進(jìn)行生產(chǎn)。第三類是市場導(dǎo)向型，包括順貿(mào)易導(dǎo)向型投資和逆貿(mào)易導(dǎo)向型投資。

邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論從一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度出發(fā)，采用動態(tài)分析的方法，解釋了發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家的以垂直分工為基礎(chǔ)的對外直接投資，還揭示了轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度不僅取決于跨國公司自身產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)高度，而且取決于專業(yè)產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)劣程度。但此理論以投資國為分析對象，忽視了跨國公司的主動性；基本上排除了發(fā)展中國家趕超發(fā)達(dá)國家的可能，不符合發(fā)展中國家之間的水平投資及發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家的逆向投資的現(xiàn)實（王文峰，2007）。

（三）FDI理論的融合：國際生產(chǎn)折衷理論

以1977年發(fā)表的《貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動的區(qū)位和跨國公司：一種折衷理論的探索》為標(biāo)志，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧綜合、吸收壟斷優(yōu)勢論和內(nèi)部化理論的觀點，并引入?yún)^(qū)位理論，形成了國際生產(chǎn)折衷理論（The Eclectic of International Production）。其在很大程度上解釋了國際化經(jīng)營活動三種方式——國際直接投資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、出口貿(mào)易的選擇問題，從而構(gòu)建了國際直接投資理論研究的綜合框架。

該理論將企業(yè)進(jìn)行對外直接投資必須具備的三個條件概括為所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，簡稱“三優(yōu)勢范式”，也稱為跨國公司國際直接投資的OIL（Ownership Internalization Location）模式。其中所有權(quán)優(yōu)勢是指一國企業(yè)擁有的或能夠獲得的、國外企業(yè)所沒有或無法獲得的資產(chǎn)及其所有權(quán)，包括產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢以及特有的利用勞動力或自然資源等優(yōu)勢；所有權(quán)優(yōu)勢是企業(yè)對外投資的基礎(chǔ)。內(nèi)部化優(yōu)勢是指跨國公司將其所有的資產(chǎn)加以內(nèi)部使用而帶來的優(yōu)勢，主要表現(xiàn)形式有避免尋找合作伙伴并與其談判的成本、控制投入的供應(yīng)和銷售條件、控制市場渠道、避免國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易壁壘等。區(qū)位優(yōu)勢是指企業(yè)在投資區(qū)位選擇上的優(yōu)勢，這是企業(yè)對外直接投資決策中需考慮的一項重要因素，包括兩個方面：一是由要素稟賦所產(chǎn)生的優(yōu)勢，如自然資源狀況、勞動力、地理位置等；另一個是由投資環(huán)境所形成的優(yōu)勢，如政治、經(jīng)濟(jì)制度、法律政策環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、市場容量、外部經(jīng)濟(jì)規(guī)模等（李孟剛，2010）。

國際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，這三類優(yōu)勢都不能單獨用來解釋企業(yè)對外直接投資行為，企業(yè)只有同時具備這三類優(yōu)勢，才能從事對外直接投資。三個基本要素的不同組合決定了企業(yè)是采取國際直接投資、商品出口還是許可證貿(mào)易（技術(shù)轉(zhuǎn)讓）。如果一個企業(yè)僅擁有一定的所有權(quán)優(yōu)勢，則只能以對外技術(shù)轉(zhuǎn)讓的形式參與國際競爭；如果企業(yè)同時擁有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，則對外貿(mào)易是參與國際經(jīng)濟(jì)競爭的一種較好的形式；如果企業(yè)同時擁有所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，則對外直接投資是參與國際經(jīng)濟(jì)活動的最佳形式（見表1-3）。

20世紀(jì)80年代，鄧寧又把對外直接投資的決定因素與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段聯(lián)系起來，認(rèn)為一國的凈外國直接投資地位與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在密切的正相關(guān)關(guān)系。他分析了1967～1978年67個國家的有關(guān)資料，根據(jù)國民生產(chǎn)總值，將一國的投資發(fā)展周期劃分為四個階段，見表1-4。

鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論克服了傳統(tǒng)對外投資理論只注重資本流動方面的不足，將直接投資、國際貿(mào)易、區(qū)位選擇等綜合起來加以考慮，使國際投資研究向比較全面和綜合的方向發(fā)展。該理論是在吸收了過去國際貿(mào)易和投資理論精髓的基礎(chǔ)上提出來的，既肯定了絕對優(yōu)勢對國際直接投資的作用，也強(qiáng)調(diào)了誘發(fā)國際直接投資的相對優(yōu)勢，在一定程度上彌補(bǔ)了發(fā)展中國家在對外直接投資理論上的不足。但是該理論的研究對象仍然是發(fā)達(dá)國家的跨國公司，很難解釋那些不具備獨占性技術(shù)優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的行為（唐彬、唐曉明，2011）。另外，過于注重對企業(yè)內(nèi)部要素的研究，忽略了企業(yè)所處的特定社會政治、經(jīng)濟(jì)條件對企業(yè)經(jīng)營決策的影響。