前言

本書的緣起

我第一次接觸CFA考試是在2008年。那年金融危機寒冬籠罩下的金融市場一片慘淡。

身邊的朋友或為了保住自己的職位，或為了擠進金融行業，都紛紛考證充電，爭取可以讓自己的簡歷看起來更有競爭力一些。于是，CFA這個不算便宜的考試便成為大家共同奮斗的目標。

那時CFA考生遠沒有現在這么多，學習資料也非常少，我買了一套原版書就開始備考。結果拿到原版書的時候頓時有些頭疼，這二十多斤重的全英文書，我該怎么看呢？

由于我是工科背景，金融零基礎，上手直接看CFA原版教材效率很低，我就先找來國外的一些金融經典教材的中文版，一本一本翻過去，先補補基礎，先后學習了曼昆的《經濟學原理》、茲維·博迪的《投資學》和《金融學》以及羅斯的《公司理財》。每本書都是大部頭，全部看完花了我非常多的時間，但是好歹算是對很多知識背景有了初步了解，再去看CFA一級的原版書，才有了些感覺，于是看書、做題，最后通過了考試。

回想自己三個級別的考試，其實花時間最多的就是一級，因為這是打基礎的過程。后面二三級備考反倒花的時間越來越少。

CFA一級的考生，背景千差萬別，目標卻是一致的：通過考試、學到知識。而中國的考生備考過程，有以下“三座大山”需要翻越。

第一座大山——語言不熟悉。語言上的熟悉程度，會在很大程度上影響對知識的理解與記憶，尚未習慣全英文考試的考生，哪怕英文基礎還可以，也很有可能會翻完一頁書感覺讀懂了，但是合上書就什么都回憶不起來了。所以，CFA一級的考生需要一本中文參考書，英文不理解的地方，翻翻中文書，提高備考效率。

第二座大山——背景知識缺失。學習就是把不知道的知識放進腦袋里的過程，不僅要記住，更要理解?？墒菫榱死斫庖粋€知識點，你需要很多相應的背景知識，比如要理解股權與債券的區別，需要知道資產負債表左側與右側的關系、投資與融資的關系，需要理解企業資本流動的規律。但是，不管是中文教材還是英文教材，特點都是以講結論為主，解釋上也更多地論述“是什么”，而不是從根源上告訴你“為什么”，比如為什么會有衍生產品，基本上教材都不會提及?？墒?，這個背景知識不理解，后面學起來就會非常難。所以，教材的背景知識缺失是橫在考生面前的第二座大山。

第三座大山——不理解考試特點。CFA考試有其自身的考試特點與體系，比如一級考試側重概念理解、二級考試側重估值計算、三級考試側重資產組合管理應用?？忌涣私饪荚囂攸c，很容易走彎路，浪費時間。

IV所以，備考時我就想，如果能有一本完全貼近CFA考試、能交代出別的教材忽略的背景知識，同時又能介紹考試重點的中文參考書，那該有多好。

后來我誤打誤撞進入培訓行業，成為CFA培訓師，一講就是6年。每年都有越來越多的中國考生選擇挑戰CFA，他們都那么努力，而橫在考生面前的那三座大山卻還在那里。于是，寫一本適合中國考生的CFA中文參考書的心愿，更加強烈了。

后來，就有了本書。

我跟何旋結合多年的培訓經驗，對CFA的知識體系進行了重新整理，在貼近考綱的前提下使知識結構更加清晰，還在考生學習過程中容易產生困惑的地方補充了背景知識，讓大家“知其然，也知其所以然”；同時也會告訴大家每門課的考試特點以及相應的復習方法，讓考生做到有的放矢。

希望本書，可以讓大家CFA的備考之路走得更舒服、平穩。

本書的使用方法

CFA一級總共有十門課，這十門課之間是有內在邏輯的。

·其中介紹金融產品的有五門課，分別是：權益投資（Equity）、固定收益（Fixed Income）、金融衍生產品（Derivative）、另類投資（Alternative）和組合管理（Portfolio）。

·介紹實體經濟運行的有三門課，分別是：經濟學（Economics）、公司理財（Corporate Finance）和財務報表與分析（FSA）。

·基礎學科有兩門，分別是：道德規范與專業行為準則（Ethics）和數量（Quantitative）。

復習順序

由于這十門課之間存在內在聯系，所以建議大家按照這樣的順序復習會更加順暢：首先學習數量和組合管理，理解貨幣的時間價值、建立起組合管理的思想。其次學習權益投資，因為權益投資的前半部分對整個金融市場和產品做了綜述，方便大家建立整體框架。然后學習經濟學、財務報表與分析和公司理財，了解公司資本流動以及創造價值的規律。之后學習金融衍生產品，建議大家嚴格按照固定收益、金融衍生產品和另類投資這三個順序學習。因為懂了固定收益，才能學習金融衍生產品中的利率衍生產品；懂了金融衍生產品，才能學習另類投資中大宗商品的內容。最后學習道德規范與專業行為準則，這門課與其他學科是獨立的，而且記憶的內容比較多，學早了也會遺忘。

如何與其他學習資料配合

CFA考試畢竟是全英文的考試，最終大家一定要建立英文的思維方式。所以本書應該作為英文復習資料的一個配套參考書，是補充性質的，方便大家提高備考效率。

與其他學習資料的配合上，建議大家可以采取如下的方式學習。

·如果你金融基礎很弱：可以先通讀一遍本書，建立起整體的框架感，對知識有基本的理解，然后再看英文教材。

·如果你已經有一定的金融基礎：建議邊看英文教材邊看本書，比如英文教材理解不深刻的地方翻看本書，中英文互補，加強理解。

另外需要補充一下，本書并不是英文教材的翻譯，而是根據考綱編寫的中文參考書，所以書中的結構更加清晰，大家試著用本書的知識結構學習，可以節省很多自己整理知識結構的時間。

其他學習資源

書籍只能通過視覺的形式傳遞信息，有其局限性。為了更好地幫助大家學習，我們為本書的讀者提供了更豐富的免費學習資料，大家可以關注我們品職教育的官網和公眾號，我們會持續更新學習方法、學習資料等有價值的信息，還可以加入學習社群，與一群志同道合的伙伴一起學習，讓備考的道路不再孤單。

隨本書配套贈送品職教育超值課程，登錄品職教育官網：www.pzacademy.com，注冊后在“讀者中心”有大量的免費課程及學習視頻可以助大家一臂之力。

品職教育微信公眾號：CFAPASS，全部都是原創的文章，可讓大家的備考少走彎路。

感謝

非常感謝在本書成稿的過程中，給予我們大力支持與幫助的伙伴們。

感謝品職教育的全職教研團隊劉哲源、蔡延燕和熊竹的辛苦付出，他們讓書稿的文字更加易讀、內容更加豐富。

此外，還有下面的伙伴根據我們講課的內容對書稿進行了整理與編排，為書稿打下了堅實的基礎，特此感謝（排名不分先后）。

侯昀　崔迪　蒲玉玲　陳喆　王玥　王一婷　吳璐露　熊霞　何葉青　熊竹　張一品　孟思遠　潘筱苑　寧雅莉　張菡　景發亮　完靖雯　于洋　陶穎　楊凌云　王海倫　劉哲　裘益霖　段妍　欒孌　石維　趙婧　王德元　甘建沁　潘雨翮　張佳幸　羅凱玲　姜瀛　張瑩　袁萊　葉樺　葉磊　謝雨晟　張慧超　魏玉婷　羅穎琦　魏瑤

李斯克