2.2　道德規范詳述★

CFA會員及候選人必須嚴格遵守下述六條規定。

第一條：個人作風行為需要滿足誠信正直、專業勝任、勤勉盡責且受人尊敬，并以一個高風亮節的形象出現在公眾、客戶、潛在客戶、雇主、同事以及全球資本市場參與者的面前。

（Act with integrity，competence，diligence，respect，and in an ethical manner with the public，clients，prospective clients，employers，employees，colleagues in the investment profession，and other participants in the global capital markets.）

第二條：將資本市場的誠信和客戶利益置于自身的利益之前。

（Place the integrity of the investment profession and the interests of clients above their own personal interests.）

何老師說

客戶利益置于自身的利益之前是指客戶利益大于任何層次的利益，即客戶利益>雇主利益>個人利益。例如，基金經理在購買股票時，先為客戶購買，再給公司（雇主）購買，最后給自己購買。

但是，有一個層次的利益高于客戶利益，這個層次的利益就是資本市場的利益，CFA會員和候選人需要首先維護資本市場的利益，保證資本市場的誠信。例如，基金經理獲得內幕信息，先為客戶交易，再給自己交易，這樣的做法并不符合本條規定，因為利用內幕信息進行交易損害資本市場的誠信，違反資本市場的利益。切記，資本市場的利益大于客戶利益。

第三條：在進行投資分析、提供投資建議、采取投資行動和從事其他專業活動時，應合理謹慎，保證獨立客觀判斷。

（Use reasonable care and exercise independent professional judgment when conducting investment analysis，making investment recommendations，taking investment actions，and engaging in other professional activities.）

何老師說

合理謹慎，是指會員或候選人做出的投資建議必須有合理的依據，經過審慎地研究和分析；保持獨立客觀判斷，是指其做出的判斷不受他人影響。例如分析師給上市公司寫研究報告時，收取上市公司的貴重禮物，受到上市公司影響，做出“推薦購買”的投資建議，從而損害廣大投資者利益，這種行為就是不符合本條規定的。

第四條：實踐并鼓勵他人也以一種專業的、道德的方式實踐，這將為他自己和行業增加信譽。

（Practice and encourage others to practice in a professional and ethical manner that will reflect credit on themselves and the profession.）

第五條：促進全球資本市場的誠信和與時俱進，最大化全社會的整體利益。

（Promote the integrity and viability of the global capital markets for the ultimate benefit of society.）

何老師說

第五條較以前的條款有所更新，重點強調了促進資本市場的與時俱進和最大化全社會的整體利益，刪除了原條款中對資本市場規則的遵守。因為隨著科技的日新月異，資本市場信息溝通越來越便利，出現更多的新型業務，資本市場的原有規則并不適用于新型業務，作為金融從業人員，不能固守原規則，而是需要促進資本市場的與時俱進，這樣才能最大化全社會的整體利益。

第六條：保持和提升自身的專業能力和其他競爭力。

（Maintain and improve their professional competence and strive to maintain and improve the competence of other investment professionals.）