三 私行定位：全球配置

自2007年中國銀行與蘇格蘭皇家銀行合作推出私人銀行業(yè)務(wù)，近10年來，中國內(nèi)地商業(yè)銀行的私人銀行業(yè)務(wù)歷經(jīng)萌芽期和成長期，目前應(yīng)處于發(fā)展期，或者發(fā)展期的初級階段。做出上述判斷的主要理由是2015年以來，私人銀行的資產(chǎn)管理規(guī)模（Asset Under Management, AUM）一舉扭轉(zhuǎn)此前的持續(xù)下滑態(tài)勢，各項(xiàng)指標(biāo)均進(jìn)入穩(wěn)步上升軌道，如AUM增長35.56%，客戶規(guī)模增長26.91%，增速均高于2014年的增速（見表3）。然而，各機(jī)構(gòu)對私人銀行業(yè)務(wù)的定位一直模糊不清，不過，經(jīng)過這幾年的發(fā)展，私人銀行的定位日漸清晰。

表3 代表性私人銀行AUM和客戶規(guī)模

資料來源：浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、工商銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、北京銀行、上海銀行等機(jī)構(gòu)年報(bào)。

分機(jī)構(gòu)來看，2016年，招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行私人銀行AUM合計(jì)5.47萬億元。從表4可以看出，2014年以前，招商銀行與工商銀行的AUM占據(jù)前兩名的位置。2015年，招商銀行私人銀行AUM高于工商銀行，2016年前者的資管規(guī)模更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過后者。北京銀行私人銀行自2013年9月開展家族信托服務(wù)以來，家族信托客戶與受托財(cái)產(chǎn)規(guī)模亦領(lǐng)先同業(yè)。多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，股份制銀行、城市商業(yè)銀行在私人銀行業(yè)務(wù)與特色業(yè)務(wù)中形成“逆襲”態(tài)勢。

表4 前5名私人銀行AUM規(guī)模

資料來源：各商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)。

一個自然的問題是AUM排前5名的私人銀行為何能成為前5名？為此，我們想通過對前5名商業(yè)銀行年報(bào)中關(guān)于私人銀行定位的文本進(jìn)行分析來尋求答案。排名前兩位的招商銀行和工商銀行以及在2015年增速較高的建設(shè)銀行均聚焦于國內(nèi)家業(yè)治理和全球資產(chǎn)配置兩大定位，排名第3和第4的中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行雖然在其年報(bào)中都提到國內(nèi)家業(yè)治理和海外投資移民兩項(xiàng)業(yè)務(wù)中的相關(guān)內(nèi)容，但其缺陷是不聚焦，而2013年起步的北京銀行則深挖家族信托等國內(nèi)家業(yè)治理業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)規(guī)模和信托制度應(yīng)用領(lǐng)域也取得了不俗業(yè)績。

簡言之，與國內(nèi)的家業(yè)治理以及海外的資產(chǎn)配置相關(guān)的業(yè)務(wù)應(yīng)是私人銀行業(yè)務(wù)乃至國內(nèi)財(cái)富管理市場的發(fā)展方向，也是下一波市場行情的主要推動力。如招商銀行在家業(yè)治理方面的定位是“為高凈值客戶個人、家庭、企業(yè)三個層次在投資、稅務(wù)、法務(wù)、并購、融資、清算等多元化需求提供專業(yè)、全面、私密的綜合服務(wù)”，在全球資產(chǎn)配置方面的定位為“通過全權(quán)委托、稅務(wù)籌劃、境外股權(quán)信托、家族信托、并購融資和投行撮合等服務(wù)，推進(jìn)私人銀行業(yè)務(wù)全面升級，打造綜合金融服務(wù)平臺”。國內(nèi)家業(yè)治理的代表業(yè)務(wù)是家族信托，典型案例如北京銀行和北京信托的合作等；全球資產(chǎn)配置的代表業(yè)務(wù)是資金監(jiān)管，代表案例如建設(shè)銀行和建行（亞洲）的“雙法人”模式等。