一 全球市場：西風東漸

波士頓咨詢公司（BCG）報告數據顯示，到2019年，全球私人財富管理市場的總規模將達到210.1萬億美元，分地區來看，北美洲的私人財富管理規模最高，為62.5萬億美元，占比30%。排名第二的是亞太地區（除日本之外，下同），其私人財富管理規模將達到55.2萬億美元。在估計不同地區到2019年的私人財富管理規模時，波士頓咨詢公司假定北美、西歐、東歐、日本、拉丁美洲、中東和非洲以及亞太地區的增速分別為4.2%、4.4%、8.7%、1.6%、11.3%、8.4%以及10.9%，以此作為基準，我們同樣可以測算出到2020年全球私人財富管理規模將達到224.22萬億美元，其中亞太地區的規模為61.39萬億美元（見圖1）。

圖1 全球財富管理市場地區分布情況

資料來源：波士頓咨詢公司報告、作者測算。

從麥肯錫2013年發布的全球私人銀行調研報告（見表1）來看：2012年，西歐市場私人銀行業務的收入下降幅度與成本持平，由收入和成本之差所得的私人銀行業務利潤水平下降了1個基點；北美市場的成本和收入雙雙下降，但成本下降幅度高于收入下降幅度，所以北美市場私人銀行業務的利潤水平小幅上漲2個基點；亞洲市場私人銀行業務不僅收入水平上升，而且成本呈下降趨勢，在此雙重動力下，亞洲市場的贏利水平提高了6個基點。這表明全球財富管理市場在贏利水平上呈現“西風東漸”的發展態勢。

表1 西歐、北美及亞洲銀行系私人銀行的運營情況（2007～2012年）

注：表中的收入、成本、利潤分別指私人銀行部門的收入、成本、利潤占其資產管理規模的比重，單位均為基點（basic points, bps）。

資料來源：根據McKinsey Global Private Banking Survey 2012/2013中的數據整理。

此外，Scorpio Ranking 2016的報告數據顯示，以可投資資產規模（Invested Asset）為排名依據的前25名財富管理機構中有3家中資機構，分別是招商銀行、建設銀行和工商銀行，排名依次為第20、第22和第24，其中招商銀行的可投資資產規模為1930億美元（見圖2）。如果我們假定2016年招商銀行的可投資資產規模增速為30%，則該機構在2016年末的可投資資產規模將達到2509億美元。進一步，如果假定其他財富管理機構的可投資資產規模不變的話，2016年末招商銀行在全球財富管理機構的排名將達第14。最后，排名前25之外的中國銀行和農業銀行的可投資資產規模分別為1250億美元和1240億美元，與排名第25的隆奧銀行可投資資產規模相差不足100億美元。這是全球財富管理市場西風東漸的又一個表現。

圖2 全球前25名財富管理機構管理的可投資資產規模

資料來源：Scorpio Ranking 2016。