有一個獵人把一頭追蹤了多年的惡狼打死了，在狼洞里發現了它還生有一只小狼。獵人正想殺掉小狼時，小狼突然流出了眼淚。獵人看小狼可憐，不但沒有殺它，反而把它抱回家去喂養。小狼跟家狗們住在一起，慢慢地它和家狗成了朋友。

小狼成長得很快，不到一年的時光便長得比其他狗都強壯，自然而然地成了群狗的領袖。每條狗見了它都扭搖尾巴，表示恭敬順從。

夜里，狼偷入羊圈，叼走了一只小羊。小狼聽到羊群騷動，將狗們喚醒，立刻出動追擊。幾條狗不及狼的腳步迅捷，被遠遠地拋在后面，毫無意義地亂叫了幾聲，轉頭回去了。小狼覺得不甘心，奮力猛追，一直沖進狼群。群狼正在進食，小狼嗅出了肉味，不顧危險搶過肉就咬了起來。小狼從出生到現在是第一次嘗到肉味，它吃得又飽又滿意，早將丟失小羊的事情忘在腦后，它吃飽了，便離開狼群，回到家中。

一夜之間小狼變了許多，它恢復了狼的本性。以往，它和狗吃一樣的殘湯剩飯，并沒有感到有什么不好，吃過羊肉之后，頓時覺得過去的食物難以下咽，提不起食欲，它突然覺得狼叼走小羊并不是件壞事，它甚至希望這樣的事情每天都發生一次。不久，又發生小羊被叼的事情。小狼故伎重演，裝出追擊的樣子，混入狼群飽餐了一頓。

狼只是偶爾偷襲羊群，小狼吃不到羊肉，餓得厲害，最終忍不住肉的誘惑，便自己叼出一只羊，帶領幾只狗將羊撕成碎片，吃了個干干凈凈。

羊接二連三的丟失使獵人警覺起來。起初，他以為是狼來偷襲，但又發現另有原因。狼來了，狗應該大叫才對，一連幾天，夜里寂靜無聲，清晨卻發現血跡，清點羊群，又少了一只。獵人決定守夜，下定決心弄清到底是怎么回事。

半夜時分，小狼走進羊群，酣睡在最外邊的羊被小狼咬斷喉嚨，來不及掙扎就死了。幾條狗立刻圍過來，將死羊拖進院子，頃刻之間，羊被吃個精光。小狼將羊皮拖到外面扔掉，然后和狗安然人睡。夜風習習，只有樹葉沙沙作響，似乎沒發生過任何事情。這一切都被躲在暗處的獵人瞧得一清二楚。天剛亮，獵人就把小狼帶到一棵大樹下，一個輕身，就把小狼捆住了，獵人將小狼吊上樹，小狼被吊死了。