托馬斯·薩金特（ThomasJ.Sargent）因“對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)中因果的實(shí)證研究”獲得2011年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。他在頒獎(jiǎng)時(shí)發(fā)表演講《美國(guó)的昨天，歐洲的今天》（UnitedStatesThen，EuropeNow），針對(duì)歐盟當(dāng)前面臨的困境，闡述了美國(guó)在18世紀(jì)90年代至19世紀(jì)曾面臨的兩次憲法決策問(wèn)題：通過(guò)將獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的州債務(wù)國(guó)有化、賦予聯(lián)邦政府征收關(guān)稅的財(cái)政體制重整，建立財(cái)政聯(lián)盟；通過(guò)《鑄幣法案》、成立國(guó)家銀行、取消州紙幣，賦予聯(lián)邦發(fā)行法定貨幣權(quán)的貨幣制度調(diào)整，建立了美元共同貨幣聯(lián)盟。這兩次憲法決策問(wèn)題也說(shuō)明了民主政治如何平衡利益沖突。薩金特認(rèn)為，我們可以從美國(guó)歷史中獲得的部分教訓(xùn)是，政府預(yù)算約束和國(guó)債定價(jià)等式總是行之有效的。如果財(cái)政政策是負(fù)責(zé)任的，也即不靠通脹稅的收入來(lái)維持政府預(yù)算平衡，貨幣當(dāng)局維持低通脹就較為容易；但是，如果財(cái)政政策揮霍無(wú)度，貨幣當(dāng)局就不可能維持低通脹，因?yàn)榭缙谡A(yù)算意味著貨幣當(dāng)局遲早要征收足夠多的通脹稅來(lái)為預(yù)算融資。從這個(gè)意義上講，貨幣政策和財(cái)政政策并不能完全各自獨(dú)立，它們必須協(xié)調(diào)一致。在協(xié)調(diào)財(cái)政政策與貨幣政策時(shí)，我們可以找到既簡(jiǎn)單又透明的方法。