第1章 估值模型里的刺

九月的梧桐葉剛?cè)旧蠝\黃，A大經(jīng)濟(jì)學(xué)院的階梯教室就已彌漫著咖啡因與學(xué)霸的焦灼氣息。林溪把黑色筆記本電腦推到課桌中央，屏幕上Excel表格的藍(lán)色邊框像道精密的結(jié)界，將她與周圍的喧囂隔絕開來。

「最后三分鐘，《投資學(xué)原理》第一次作業(yè)提交截止。」講臺上的助教敲了敲鍵盤，投影幕布上跳動(dòng)的倒計(jì)時(shí)數(shù)字刺得人眼睛發(fā)疼。林溪深吸口氣，指尖懸在回車鍵上方——她的估值模型顯示這家新能源公司的內(nèi)在價(jià)值被市場低估了37%，但那個(gè)紅色的β系數(shù)像根拔不掉的刺，始終在1.8的高位閃爍。

「同學(xué)，借過。」

一只骨節(jié)分明的手突然從旁邊伸過來，按在了她的觸控板上。林溪驚得差點(diǎn)撞翻保溫杯，抬頭撞進(jìn)一雙帶著笑意的桃花眼。男生穿著熨帖的白襯衫，袖口卷到手肘，露出的小臂上有道淺淺的疤痕。他沒等林溪反應(yīng)，已經(jīng)用她的鼠標(biāo)點(diǎn)開了「提交」按鈕。

「你干什么？」林溪壓低聲音，心臟在胸腔里狂跳。這是她熬了三個(gè)通宵的成果，包含十八個(gè)行業(yè)對比參數(shù)和獨(dú)創(chuàng)的現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。

「拯救你的GPA。」江辰把椅子轉(zhuǎn)過來面對面坐下，指尖在她的屏幕上輕點(diǎn)，「你的WACC計(jì)算忽略了新能源補(bǔ)貼政策的時(shí)間價(jià)值，終端增長率取5%太激進(jìn)，還有這個(gè)——」他指向那個(gè)刺眼的β系數(shù)，「用過去五年數(shù)據(jù)算風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，就像用后視鏡開車。」

周圍傳來竊竊私語，林溪這才發(fā)現(xiàn)整個(gè)教室只剩下他們兩個(gè)人。她猛地合上電腦，金屬外殼夾到了江辰還沒收回的手指。

「嘶——」江辰挑眉，非但沒生氣，反而從背包里掏出個(gè)印著華爾街公牛圖案的保溫杯，往她桌上一放，「請你喝的，哥倫比亞單品。算是賠罪。」

林溪盯著那只杯子——杯身上用銀色刻刀劃過一行小字：「市場永遠(yuǎn)是對的」。這是她最討厭的投資學(xué)教授的口頭禪。

「我不需要。」她把杯子推回去，聲音冷得像剛從冰箱里拿出來的牛奶，「還有，我的模型不需要外人指手畫腳。」

「哦？」江辰突然俯身靠近，薄荷牙膏的氣息混著陽光的味道撲面而來，「那上周在圖書館三樓，對著《證券分析》哭鼻子的人是誰？」

林溪的臉?biāo)查g漲紅。上周她確實(shí)因?yàn)榭床欢窭锥蚰返墓乐道碚撛趫D書館掉了眼淚，還被管理員阿姨遞了包紙巾。但她確定當(dāng)時(shí)周圍空無一人。

「你跟蹤我？」

「只是碰巧。」江辰直起身，從筆記本里撕下張紙，用鋼筆寫下串?dāng)?shù)字，「這是我的模擬交易賬號，目前收益率217%。如果你改變主意想知道正確估值方法，隨時(shí)找我。」他頓了頓，補(bǔ)充道，「對了，我叫江辰，金融實(shí)驗(yàn)班的。」

林溪看著那張飄落在鍵盤上的便簽，男生已經(jīng)背著包走到了門口。陽光透過他身后的玻璃窗斜射進(jìn)來，在地上投下長長的影子，像極了K線圖上突兀的長陽。

助教抱著一摞作業(yè)本經(jīng)過，拍了拍林溪的肩膀：「剛才那位是江辰吧？連續(xù)兩年拿國獎(jiǎng)的大神，你認(rèn)識？」

林溪沒說話，只是把那張寫著賬號的便簽揉成一團(tuán)，精準(zhǔn)地投進(jìn)三米外的垃圾桶——?jiǎng)幼骼涞孟裨趫?zhí)行一筆止損交易。但她沒注意到，自己的筆記本電腦屏幕上，那個(gè)頑固的β系數(shù)不知何時(shí)變成了1.2。

第二天早上八點(diǎn)，林溪被手機(jī)震醒。班級群里彈出條重磅消息：《投資分析》課程要求隨機(jī)組隊(duì)完成學(xué)期競賽，她的名字赫然和江辰排在了一起。更要命的是，競賽題目是——「新能源行業(yè)價(jià)值評估與投資策略」。

林溪盯著屏幕，突然想起江辰昨天說的話。她煩躁地抓起床頭的金融計(jì)算器，金屬外殼冰涼硌手。這是她用高考獎(jiǎng)金買的第一樣?xùn)|西，此刻卻像個(gè)燙手山芋。

手機(jī)又震了一下，是陌生號碼發(fā)來的短信：「上午十點(diǎn)，圖書館302，帶著你的模型。——江辰」

林溪把手機(jī)扔到床上，翻身看見書桌上那只華爾街公牛保溫杯。不知何時(shí)，杯子被灌滿了冒著熱氣的咖啡，香氣裊裊升起，在晨光中凝成一道小小的彩虹。

她深吸一口氣，掀開被子。這場突如其來的「強(qiáng)制組隊(duì)」，究竟是場災(zāi)難，還是——一次意想不到的套利機(jī)會(huì)？林溪打開電腦，調(diào)出那個(gè)被江辰修改過的模型，指尖在鍵盤上懸停良久，終于敲下了第一個(gè)字：「回復(fù)：同意。」

窗外的梧桐葉又落下幾片，像極了K線圖上跳動(dòng)的燭影。這個(gè)秋天，似乎比她計(jì)算的任何模型都要充滿變數(shù)。