由《龐勛之亂》《回鶻叛服》《吐蕃衰亂》《蠻導南詔入寇》《李克用歸》五篇組成，主要記敘唐朝末年的內憂外患。《龐勛之亂》敘述了唐末以龐勛為首的桂林嘩變戍卒，打回老家徐州，建立政權，最后被鎮壓的歷史過程。《回鶻叛服》敘述了回鶻與唐朝時服時叛、時密時疏，最后歸附唐朝的關系。《吐蕃衰亂》敘述了9世紀以后吐蕃開始由盛轉衰的經過，贊普荒淫殘暴，統治階級的內部矛盾日趨激化，王室內部爭權奪利，終致吐蕃帝國崩潰。《蠻導南詔入寇》記述安南經略使引南詔兵入侵西南，唐朝與南詔經年戰爭，終以和親結束了長達十五年的征戰。《李克用歸》記錄唐朝末年沙陀李克用軍叛亂，唐朝與李克用妥協，李克用率兵討伐黃巢的歷史過程。