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風(fēng)險投資基金
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風(fēng)險投資是一種將資本投入風(fēng)險企業(yè)的活動。風(fēng)險企業(yè)主要指其未來發(fā)展具有高不確定性、高失敗率的種子期、初創(chuàng)期和成長早期企業(yè),風(fēng)險投資的行為人稱為風(fēng)險投資人,用于風(fēng)險投資的資本稱為風(fēng)險資本。風(fēng)險投資人主要使用股權(quán)形式對未上市的風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行投資,因此風(fēng)險投資也被界定為私募股權(quán)類投資。典型的風(fēng)險投資活動過程包括資本募集、篩選與投入、投后管理、投資退出,稱為風(fēng)險投資循環(huán),本書即按照風(fēng)險投資循環(huán)過程展開。開展風(fēng)險投資的第一步是設(shè)立風(fēng)險投資公司(也稱為風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)或者風(fēng)險投資人)。風(fēng)險投資公司通過資本募集設(shè)立風(fēng)險投資基金,作為風(fēng)險資本載體,投資退出后基金清算。風(fēng)險投資人篩選有價值增長潛力的風(fēng)險企業(yè),投入風(fēng)險資本,參與公司治理,提供增值服務(wù),旨在利用企業(yè)的突變式成長實(shí)現(xiàn)可觀的投資收益。從這個意義上看,風(fēng)險投資人不同于公開市場上的股票投資機(jī)構(gòu),因此又被稱為積極投資人。也就是,風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)不僅通過篩選投資對象,也通過增值服務(wù)提高投資收益。本書的主要目的不是描述風(fēng)險投資流程,而是解釋風(fēng)險投資循環(huán)中的原理,解釋各種現(xiàn)象存在的原因。例如,為什么風(fēng)險投資基金通常采用有限合伙制,普通合伙人和有限合伙人利益分配的原則,在投資篩選中“選馬”還是“選騎手”的爭論,在投資退出和收益計算中可能出現(xiàn)的各種問題等等。書中觀點(diǎn)有些取自于作者研究結(jié)果,有些摘自其他文獻(xiàn)。

黃福廣 ·基金 ·15.9萬字

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